创业融资的七大原则

在宽松的创业环境中，创业者依旧要谨慎融资，因为融资相当于背负债务，必须承担一定的责任，创业成功与否将不是一个人的事情。将创业融资的原则归纳为7个方面，创业者应该在融资过程中灵活执行。

收益与风险相匹配

新公司融资的目的是将所融到的资金投入公司的运营中，最终获得经济效益。

融资之前，创业者应该要预测本次融资能够给公司带来多少收益，收益越大就意味着公司的利润越多。但是企业在享受融资带来的利润时，也要承担相应的风险，一旦出现融资风险，就需要公司全部承担。

新公司的规模较小，抗风险能力低，一旦风险造成损失，就可能会给公司带来致命的打击。

因此，新公司在融资时应该考虑融资带来的风险，做到收益与风险相匹配。中小企业在融资过程中主要会遇到下面几种风险，希望企业在进行融资时将这些风险考虑进去。

◆　政策风险：中小微企业生产经营不稳定，宏观经济金融政策的变化，都有可能对中小微企业的生产经营、市场环境和融资形势造成一定的影响。例如，国家政策对某些行业进行限制，企业就难以继续经营；货币政策出现紧缩时，中小微企业很难融到资金。

◆　利率风险：利率是中小微企业通过贷款融资的主要成本，国家根据经济形势变化，需要调高利率时，企业（特别是中小微企业）将面临融资方面的利率风险，融资成本将增加，融资将变得艰难。从2014—2015年的利率变化情况来看，处于逐渐降低的趋势中，对中小微企业的融资是有利的。

◆　公司风险：主要体现为公司在融资后的经营、管理方面的风险，因为新公司的市场竞争力有限，盈利能力不足，造成在短期内再融资变得更加困难。

如何才能使得融资的收益与风险相匹配呢？

创业者首先需要对新公司的发展前景有明确的把握，假如融资成功，能为公司带来哪些方面的发展，最终会产生多大的收益，这是融资的第一步。

其次在评估融资带来的收益后，创业需要对融资的风险进行评估，主要包括两部分，即融资成本和出现融资风险带来的损失。如果是银行贷款，那么融资成本即为贷款利息，融资风险带来的损失即为融资本金受损的部分。如果是通过风险投资进行的融资，那么融资的成本和风险转换的损失要小很多。

最后将融资收益和融资风险进行比较，如果融资的最终收益大于这些损失，并且这样的损失公司能够承受，那么融资行为就是可行的，也就基本达到了融资收益与融资风险相匹配。

提示

公司的风险承受能力与创业者本身是息息相关的，也会受到公司主营业务的影响。例如，高科技的创业公司，融资能力强，抗风险能力就高。传统行业的创业公司，一旦经营出现危机，资金链断裂，只能面临破产，宣告创业失败。

融资规模量力而行

确定企业的融资规模，在新创业公司融资过程中也非常重要。融资过多，可能造成资金闲置浪费，增加融资成本。或者可能导致公司负债过多，而在创立之初盈利能力有限，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而如果企业融资不足，又会影响企业融资计划及其他业务的正常开展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。

融资规模取决于新公司的资金需求，在考虑融资规模时主要从以下两个方面进行分析。

◆　资金形式：无论是新公司还是已经发展稳定的公司，资金都可以分为固定资金、流动资金和发展资金。固定资金主要用来购买办公设备、生产设备和交通工具等固定资产的资金，这些资产的购买是企业长期发展所必需的，在创业初期需求较大，偿还期限也较长。流动资金也称为营运资金，主要用于办公费、职员工资、差旅费等的支出，这部分资金在短期内压力较小，可以通过创业者的自由资金来完成。发展资金是企业在发展过程中用来进行技术开发、产品研发、市场开拓的资金。这部分的资金需求量很大，仅仅依靠中小微企业自身的力量是不够的，因此对于这部分资金可以采取增资扩股、银行贷款的方式来解决。

◆　资金的需求期限：企业的主营业务不同，对资金的需求期限也不同。例如，高科技企业由于新产品从研发到推出，再到被社会所接受需要较长的过程，对资金期限一般要求较长，因此对资金的需求规模也大。又如，餐饮业之类的传统行业，由于产品成熟，只要质量和市场开拓良好，资金回笼速度快，这样实际上对资金的需求量也较少。

因此新公司在融资前，一定要仔细分析本公司资金需求形式和期限。如果拥有足够的固定资金和流动资金，只需融入发展资金，那么应该考虑偿还周期长的融资方式。

在做出分析后，尽量合理安排，将融资规模尽可能压缩，以节约成本，原则是够用就好。在实际创业融资的过程中，由于新公司刚刚创立或尚未创立，没有成熟的财务系统，所以在确定融资规模时只能根据经验进行判断。

公司融资数额的多少，通常要考虑公司自身规模的大小、实力的强弱，以及企业处于在哪一个发展阶段，再结合不同融资方式的特点，来选择适合本企业发展的融资方式。初创期的小企业，可选择银行融资；如果是高科技型的小企业，可考虑风险投资基金融资。

哪种融资方式成本最低

融资成本是指公司实际承担的融资费用，具体包括两部分，融资费用和使用费用。融资费用是企业在资金筹集过程中发生的各种费用，如向中介机构支付中介费，或寻求担保支付的担保费。

使用费用是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬，例如，贷款需要向银行支付利息，使用风险投资需要向投资者支付一定比例的期末利润。

公司资金的来源渠道不同，则融资成本的构成不同。从一般意义上来讲，由于中小微企业自身硬件和软件（专业的统计软件和专业财务人员）的缺乏，所以会更关注融资成本的高低。

融资成本是融资效率的决定性因素，对于中小企业选择哪种融资方式有着重要的意义。由于融资成本的计算要涉及很多种因素，具体运用时有一定的难度。一般情况下，按照融资来源划分的各种主要融资方式，其融资成本从低到高的排列如图1-1所示。

图1-1仅是不同融资方式融资成本高低的大致顺序，具体分析时还要根据具体情况而定。比如，财政融资中的财政拨款不仅没有成本，而且有净收益，而政策性银行低息贷款则要有较少的利息成本。对于商业融资，如果企业在现金折扣期内使用商业信用，则没有资金成本。如果放弃现金折扣，那么资金成本就会很高。

对于普通创业者而言，内部融资和银行融资是使用频率较高的融资方式，其成本也比较容易接受。在互联网时代，如果创业者的创业非常突出，可以努力去寻求商业融资。

新公司如何做到融资风险最小

资本结构是指公司创建中各种资金来源的构成和比例关系，通过一个例子来说明资本结构关系。

张某创建一家网络公司，自有资金50万元，银行贷款20万元，亲戚朋友借款30万元。那么这家网络公司的资本结构为权益资本占比50％，即张某的自有资金；债券资本50％，即银行贷款加上亲友借款。权益资本与债券资本各占50％，算是比较合理的资本结构。

最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大，并能最大限度地调动各利益相关者积极性的资本结构。企业价值最大化要求降低资本成本，但这并不意味着要强求低成本，而不顾筹资风险的增大，因为这同样不利于企业价值的提高。

仍以张某为例，在创建网络公司前，他预算总共需要花费100万元，包含购买固定资产、短期的运营费用和发展资金。在自己拥有50万元、向亲友借款30万元的情况下，他可以选择向银行贷款20万元或者更多，然后减少自有资金的支出。

张某可以选择将减少自有资金的部分用于其他投资，赚取比贷款利息更高的收益，从而降低资金成本。前提是市场中存在风险较低，且收益比贷款利息更高的投资产品。

资本结构合理的实质就是控制融资风险，对于中小微企业，特别是刚创立的新公司在融资时要高度重视融资风险的控制，尽可能选择风险较小的融资方式。从经验来看，对各种不同的融资方式，企业承担的还本付息风险从小到大的顺序如图1-2所示。

企业为了减少融资风险，通常可以采取多种融资方式的合理组合，即制定一个相对更能规避风险的融资组合策略，同时还要注意不同融资方式之间的转换能力。

段小姐准备开一个火锅店，自由资金仅有3万元，甚至连门面租赁、装修和其他固定资产的购买费用都不够。于是段小姐准备进行融资，向小额贷款公司申请5万元的贷款，一个星期内即到账。段小姐准备利用这5万元进行固定资产的购买和员工的聘请，先将火锅店开起来。随后她又向银行申请5万元贷款，需要两个月才能到账。

段小姐的火锅店在开起来之后，生意不错，目测3个月就能将小额贷款公司的5万元贷款偿还，到时银行的5万元贷款也下来了，可以继续扩大规模，将火锅店长久的经营下去。

测算融资期限适宜

公司的融资按照期限来划分，可分为短期融资和长期融资。公司究竟是选择短期融资还是长期融资，主要取决于融资的用途和融资成本等因素。

从资金用途来看，如果融资是用于补充流动资金，由于流动资金具有周期短、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时间短的特点，所以公司宜于选择各种短期融资方式。短期融资方式主要有信用、短期贷款，主要通过小额贷款公司或互联网金融来实现。

如果融资是用于长期投资或购置固定资产，这类用途的资金数额巨大，占用时间长。因而适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、股票等。

仍以段小姐为例，在火锅店开立之初，需要一部分短期资金，用于火锅店的人员招聘、经营费用等，所以段小姐选择了放款快的小额贷款方式。

另外，段小姐还需要一笔数额较大的资金，用于购买火锅店的固定资金，以及门面租赁，所以段小姐选择了银行贷款，这一放款周期长、偿还时间也较长的融资方式。

融资期限的长短，还与创业者本身的风险偏好程度有关。根据风险偏好程度的不同，可以将创业者分为稳健型、激进型和保守型。下面是不同风险偏好的创业者的不同融资决策。

◆　稳健型：对短期需求波动较大的资金采用短期融资的方式，对固定资产需求的资金采取长期融资的方式。稳健型创业者的优势在于公司既可以避免因资金来源期限太短引起的还债风险，又可以减少由于过多借入长期资金而支付的高额利息。

◆　激进型：激进型的创业者通过长期融资方式得到的资金来满足部分固定资产的资金需求，剩余的固定资产和波动较大的短期资金需求都靠短期融资来解决。这类创业者需要融到更多的短期资金，具有较大的风险性。如果旧债到期难以偿还和融不到新资金的风险，高风险也可能获得高收益；如果公司的融资环境比较宽松，或者正赶上利率下调的好时机，则具有更多短期融资的公司会获得较多利率成本降低的收益。

◆　保守型：保守型的创业者不但用长期融资方式融到的资金来满足固定资产的需求，还满足一部分甚至全部的短期资金需求。融资决策固然可以使得企业保证资金的供给，但是无形中也增加了企业的融资成本，毕竟长期融资的利率要高于短期融资。

创业者在进行融资期限决策时还是从融资目的和需要出发为佳。中小微企业成立时遇到的困难较多，一定要“精打细算”才好，激进型的管理者固然有可能因“冒险”带来巨额收益，但也有可能因此而付出巨大的代价（亏损），这个代价往往是中小微企业承担不起的。

提示

现在普遍中小微企业融资难，本来“钱”来得就不容易，创业者在使用时一定要慎重。因此，应在合理区分融资目的和用途的基础上，采用稳健型的融资方式。

保持公司控制权

控制权是指创业者对公司内外经营的决策权，公司在融资之后，可能涉及股份的转让，公司的控制权可能就会发生变化。公司融资行为造成的这种控制权或所有权的变化不仅直接影响到生产经营的自主性、独立性，而且还会引起企业利润分流，损害原有股东的利益，甚至可能会影响到企业的近期效益与长远发展。

王某打算创建一家广告设计公司，预估从初期创立到短期持续经营需要30万元的启动资金，但自由资金只有20万元。

王某找到其朋友张某，经过一番劝服，张某决定投资10万元到这家广告公司中，占30％的干股，意思即只享有分红权，没有参与公司经营决策的权利。

对于这类朋友之间的投资，可能一切好商量。但如果创业者是开立一家投入很大的高科技公司，亲戚朋友无法提供巨额的资金，银行也不可能在无担保抵押的情况下贷出大量资金。

高某在2014年创立了一个网络安全方面的软件公司，进入2015年后，公司经营急需资金，否则公司将难以继续经营下去。此时某一风险投资公司打算以较低成本的巨额投入，但要求较大比例控股权，而此时公司又面临破产的两难选择时，高某经过从长计议，在股权方面适当做出让步，但仍保证自己的股份在50％以上，将公司的控制权掌握在自己手中。

其实在高科技企业这种情况并不少见，这类企业在初创时往往拥有的是一种当时并不为人们所接受，但是很有发展前景的核心技术或一种前卫的产品，甚至有的只是一个很好的想法。

在这种情况下，通过银行取得贷款发展企业是根本行不通的，此时一些风险投资公司就出现了，既然承担了巨大的风险，风险投资公司一般都会对企业提出很高的要求，取得股权就是一个很重要的要求，而这恰恰影响到企业的控制权和所有权。

在这种情况下企业也别无选择，要么接受风险投资出让部分控制权和所有权，要么企业失败，一个理性的管理者无疑会选择前者。其实，即使接受了风险投资公司的要求，企业管理者也不必过分担心，风险投资公司投资的目的并不在于最终拥有企业，而是在该企业上市后将其拥有的股权出让取得收益。

选择最佳融资方式

中小微企业在融资时通常有很多种融资方式可供选择，每种融资方式由于特点不同给企业带来的影响也是不一样的，而且这种影响也会反映到对企业竞争力的影响上。通过融资，可以给新公司带来如下的影响。

◆　通过融资，增加了公司的资金储备，特别是银行贷款，增强了公司的支付能力和发展潜力，从而增加了公司的竞争力。

◆　通过融资可以扩大公司的影响力，特别是风险投资，可以让公司有效地扩大市场份额。

◆　通过融资能够帮助公司增大规模和获利能力，充分利用规模经济的优势，加快企业的发展步伐。

如何选择最佳的融资方式，与创业者的资金需求有关。如果需要长期资金，那么就应该选择银行贷款或是低成本的风险投资，用以满足公司的长期发展需要。

如果创业者仅仅需要短期资金，用于度过公司难关，那么在放款速度快的小额贷款公司进行申请贷款，或者通过互联网金融进行贷款，会更加快速有效。

提示

公司需要贷款时，向长期合作的银行申请会比较好。因为在前期合作过程中，创业者及公司累计了较好的信用，可以申请的贷款额度会更大，放款速度也会更快。