二、“财”不仅仅是货币

“财”不仅仅是现金货币和虚拟货币，还包括房地产、股票、债券、黄金等资产。1936年，里奥·格德温（Leo Gdwin）创立了政府员工保险公司。在公司中，格德温投资了2.5万美元，拥有25％的股份；银行家克利夫·瑞亚（Cliff Rhea）投资了7.5万美元，拥有55％的股份；瑞亚的亲戚拥有其余20％的股份。政府员工保险公司的财产分别属于格德温、瑞亚以及瑞亚的亲戚。

由于政府员工保险公司的业务仅仅面向政府员工，大大降低了经营风险，而且其保险成本低于同行的30％～40％，因此，政府员工保险公司的运作比较良好。1948年，瑞亚家族因某种原因决定出售他们全部的股份。而有“华尔街教父”之称的本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）得知这一消息后，非常感兴趣。

对于格雷厄姆来说，政府员工保险公司的情况极为符合他的投资理念。首先，该公司财务状况优异，盈利增长迅猛；其次，该公司潜力巨大，由于其独特的服务对象和市场宽度、广度，前景一片光明；最后，瑞亚家族同意以低于账面价值10％的比例出售所持有的全部股份。因此，格雷厄姆毫不犹豫地购买了政府员工保险公司的股份。

最终，格雷厄姆投资72万美元，以每股475美元的价格，购入瑞亚家族所持有的一半股份，即1500股。格雷厄姆将购买政府员工保险公司股份视为一个开始。他认为：“作为一个新兴行业，保险市场的潜力将会使投资者获得较高的投资回报。”随后，格雷厄姆决定将政府员工保险公司推为上市公司。

1948年7月，政府员工公司在纽约证券交易所正式挂牌交易，其当天的收盘价为每股27美元，到1948年年底，该股票就上涨到每股30美元。上市后的政府员工保险公司完全符合格雷厄姆的预料，不断地飞速成长。其服务对象开始由政府员工扩展到所有拥有汽车的人，市场占有率也由15％猛增到50％，占据了美国汽车保险业的半壁江山。几年之后，政府员工保险公司就变成了资本额为1亿美元的庞大公司。

从1948年政府员工保险公司上市市值开始计算，截至1966年，投资者的回报率在10倍以上。其中，格雷厄姆个人所持有的股票价值已接近1000万美元。

（一）观念上的货币

一分钱难倒英雄汉的典故相信大家也曾听过。个人以及企业都是如此。现在很多公司，大量的产品卖不出去，导致库存资金积压，而且卖出去的产品还不一定可以收到现金，导致公司现金流紧张。一些中小企业因为发不出工资，导致资金链断裂，老板跑路的现象已经不在少数。

从观念上说，只有现金才可以作为货币使用。在中国房产、股市一路高唱的同时，国内外资本巨鳄就感知了资本市场的巨大风险，采取了抛卖止投，回收现金的闪电行动。在美国，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司持有的现金超过了550亿美元。这是该公司诞生40年以来，持有的现金最多的一次；在国内，李嘉诚家族已经出售了北京、上海接近200亿元的房产；万科在2012年第一季度停止拿地，货币资金由年初的342.4亿元增长至390.5亿元。

观念上的货币就是现金，为了避免投资风险，将自己的房产、股票等兑换成现金是必要的。在国家转型和经济不明朗的前提下，作为普通投资者，一定要深刻地认识到，资本市场是非常残酷的。无论是股市还是楼市，持有现金是一种更安全的选择。

近年来，“每个人都应该有一次奋不顾身的爱情和一次说走就走的旅行。”成为互联网上最流行的段子之一。2014年年初，将近40岁的山东男子许峰（化名）与妻子一同辞去工作、卖掉房产和车，替女儿办理休学手续，开启全家航海旅程，此事在微博上热传。许峰“人生有选择，一切可以改变”的信念，被诸多微博名人推崇并进行宣传。

同时，一位上海的网友晒出一个“卖房理财”重新定义生活的故事：“把房子卖掉，得到300万元现金。150万元买理财产品，150万元存活期储蓄。每个月都可以得到一万多元的利息，足够租房、旅行、阅读等生活开销，是时候为自己活着了！”

然而，买房理财究竟是改变生活方式、获得潇洒自由的生活，还是无视风险、孤注一掷？多位业内理财分析师表示：“无论从现实还是长远考虑，出售唯一住房进行理财，需要承担的风险较大。”买房理财应当考虑到个人的具体情况，不能盲目推崇，否则可能导致严重的损失。

用300万元理财到底能否月入万元？某专业理财机构在微博留言中算了一笔账：150万元，存入基金公司推出的“活期通”，以4.2％的年化收益率计算，可得63000元。150万元存银行固定理财，按5％的预计年化收益率计算，可得75000元。如此累计，年均收益138000元，月均11500元。据此，该机构认为买房理财可以“给自己更自由的生活”。

某建设银行国际金融理财师认为：“300万元能否换来月入过万，并不仅是依靠公式换算那么简单。以银行目前的利率水平和理财产品平均的年化收益率来看，月入万元并非轻而易举。人民币活期存款的基准利率目前为0.35％，如果以150万元存活期，一年收入仅5250元。即便利率上浮10％，达到0.385％，全年收益也仅5775元，平摊到每月481元，基本可以忽略。”

当前众多银行理财产品中，较为稳健理财产品的年化收益率基本在4％～5.5％之间。如果150万元全部购买年化收益率为5.5％的产品，一年收益为82500元，折合每月为6875元。而且收益率在5.5％左右的理财产品的购买期限一般为半年到一年，收益只会到期兑付，不能每月支取，更不可能实时赎回。此外，理财产品中的年化收益率都是预计值，中间会存在偏差，不一定能达到。

中国银行上海分行的一位理财分析师称：“要实现月入过万的理财计划，也是有可能的，但会面临更大的风险，甚至有本金亏损的可能。要保持较高的收益率，信托是比较合适的产品。但信托并不保本，且收益一般是一年或两年后到期支付。至于股票市场，风险和波动都比较大，可能这个月赚到15％，下个月又亏本。就算将300万元全数购买年化收益率5％左右的短期产品，可以达到每月收益过万的预期，但操作非常复杂，最终收益也未必达到预期。”

“卖房理财”之论一出，理财热情高涨的网友们立即展开了辩论。“卖房理财”言论的支持者认为，在房地产泡沫市场，卖房理财是不错的选择，毕竟拥有现金才能把握今天。反对声围绕房价展开。有网友计算，大城市的房租普遍在3000元以上，如果是全家租房，可能会花费4000～5000元。而且房租有持续增长的势头，若再加上日常开销和旅行费用，万元的月收入也可能不够用。买房理财应当视个人情况而定，以下两种情况可以考虑卖房理财。

1.持有多套房屋的业主可以考虑卖房理财

理财规划要因人而异，最合适的就是最好的。一位天津网友在看到卖房理财规划后表示，卖房外出旅游是他一直没有实现的梦想。他现在有两处房产，因为房屋产权年限最多为70年，在未来卖一套房，靠理财收益旅游的方法非常适合他。

在未来几年里，一旦开征房产税，房主通常就会上涨租金，将税收转嫁给租户。而当租金过高，房子就很难租出去。相对而言，流动性较强的现金可以带来更多渠道的收益。如果是持有多套房产的业主，考虑到未来可能征收房产税等因素，目前卖出非自住房用来理财可以分散风险，并获得额外收益，如果是仅有一套自住房，卖房理财的做法就显得不理智。

2.当前利率较高时，卖房理财值得考虑

高利率是实现300万元维持万元收益的前提。如果所有房产的投资价值表现强劲，但为了实现眼下的自由，抛售唯一的房产，理财收入就可能难以为继，增大生活压力。

（二）现实的货币

观念上的货币就是流动性最强的金钱，而在现实生活中，我们将现金、房子、黄金、股票等都视为货币。所处的时代不同，人们对衡量货币财富的标准和标的也不同，但是房子、黄金、股票等始终在财富中占有重要地位。

房子是财富中的重中之重，黄金是价值最稳定的财富，而股票则是潜力巨大的财富。2015年的整个投资市场一度处于非常狂热的阶段，但投资的规律却是绝大多数投资者享受不到泡沫吹起来的过程，却参与了泡沫破灭的过程。而2016年，房地产、黄金、股市，投资者应当如何选择呢？如图1-8所示。

1.房地产

当前，很多投资分析师都不看好中国房地产，一味地唱衰中国的房地产市场即将崩盘。尽管当前的房价很高，但房价高并不意味着房地产市场就要崩盘，这些观点都是不负责任的。关于中国房地产市场，政府倾向于出台基于中长期发展的组合拳新政策。

中国新型城镇化才刚刚开始，房地产市场拉动了各行各业。即便政府不会扶持市场化的房地产市场，但是也不会蓄意打压，限购、限贷、限价等政策将在不远的将来取消。合理市场化是房地产市场的未来必然趋势，考虑到概念、地段、附加值等因素，一平方米涨到10万元也是有可能的，这不是一概而论的价格概念。

从大局来看，房地产市场价格维持长期泡沫化是较为合理的选择。稳定房地产市场的价格可以保证时间换空间，有利于市场调控。因此，政府不会让房地产市场崩盘，也不会让房地产市场被某些团体操纵导致整体疯涨。

只要对整个房地产市场对症下药，增强房地产市场的住房功能、保值与储值功能，房地产投资就会拉动国家经济增长。一旦房地产市场发生结构性变化，老百姓同样可以将房地产市场视作重要的投资与财富蓄水池。

2.黄金

从全球市场来看，黄金市场是体量巨大的。黄金市场是一个公开、透明、高流动性的超级市场。很多投资者都对黄金非常痴迷，进入黄金市场的投资者前赴后继，毫不逊色于房地产市场。黄金的价格透明性和高流动性决定了黄金的价值，近几年的价格下跌使得黄金的价值优势更加凸显。

房子会随着时间的流逝而贬值，但黄金的价值不会发生变化。黄金曾经作为货币在市场上流通，其本质就是一种储值的财富载体。黄金的价值表现在以下两个方面：

（1）黄金具有稀缺性的内在价值

从元素周期表上可以看出黄金的稀缺性，黄金的稀缺性是历来就有的。稀缺性是一种高价值，越稀缺价值越高，与使用价值无关。对使用价值的理解不仅要从吃、穿来理解，比如，LV手包、爱马仕铂金包的昂贵从材料本身的价值和使用价值来说根本解释不通。从历史的角度来看，黄金的奢侈品价值完全超过了LV、爱马仕之类的产品。因此，黄金具有稀缺性与流动性高的特质。

（2）黄金存在劳动价值

黄金成品都是从寻找金矿开始，经过开采、提炼加工而形成的。无论是黄金首饰还是金条等，都蕴含着人类丰厚的劳动价值。劳动价值属于产品的内在价值，黄金的高劳动价值决定了高内在价值。从历史角度来看，黄金是最稳定获得全世界人们认同的财富，而且这种认同度数千年不变。

人们对黄金的认同度不会改变，所以，短期的价格波动永远不会掩盖其长期的内在价值。无论如何，将黄金加入投资配置是正确的选择。黄金经得起时间的考验，属于压箱底的财富配置。

3.股市

中国国民生产总值50％的贡献都来自上市公司，可见在中国经济中，上市公司发挥着举足轻重的作用。股市存在波动，但是不会一直处于熊市，也不会一直在牛市。在推动中国经济发展方面，中国股市绝对功不可没。当今的中国股市存在结构性缺陷，但股市的融资机制依然是完好的。

对于中小投资者来说，投机不是最佳选择。美国很多股民都是基民，大部分都是购买基金并长期持有，不会倒来倒去的投机。个股的风险极高，30％以上的跌幅是很平常的。中国的股民应当购买一些可以长期持有的基金，如涵盖沪深两市的一些指数基金，在7年熊市之后，牛市就在不远处。

当经济开始衰退或者高速增长开始回归时，投资者必须用正确的价值观指导自己的投资，才有可能在风云莫测的市场中获利。房地产投资、黄金投资、股市投资是人们积累财富的三大法宝。投资者不能过度悲观、彻底抛弃，也不要以某种言论定性房地产、黄金、股票市场的未来。对于三种财富的信心就是对社会不断前进的信心以及肯定自我的信心。

（三）谁偷走了你的美元

一般来说，如果某车主的汽车被追尾，总是由肇事车辆的保险公司赔偿车辆维修费而宣告结束，很少有人再去追究车辆贬值损额的赔偿问题。2013年，昆明市中级人民法院审理了这样一起案例，被撞的越野车车主与肇事的搅拌车发生纠缠，越野车车主要求搅拌车车主赔偿贬值费9万元。2013年5月份，安宁市人民法院一审判决搅拌车车主承担全部责任，赔偿越野车车主贬值费9万元。由于搅拌车车主不服判决，因而上诉到昆明中院，昆明中院二审此案。

汽车肇事后索赔贬值费案例让人新奇不已。事实上，人民币贬值时时刻刻发生在我们身边。俗语说得好：“吃不穷，花不穷，算计不到就要穷。”或许，在我们埋头赚钱的同时，银行存款正被悄悄地偷走。

通货膨胀与老百姓的生活息息相关，大家最关心的也是如何保护好自己辛苦劳动积攒的资金不被通货膨胀偷走，那么通货膨胀下如何理财呢？下面，我们就为大家讲解通货膨胀下的理财策略和保险规划。

通货膨胀是指在以纸币为流通手段的条件下，因货币供给大于货币实际需求，现实购买力大于产出供给，从而导致货币贬值而引起的一段时间内物价持续而普遍上涨的现象。换句话来说，当货币数量的增长速度大于实物数量的增长速度时，就会出现通货膨胀。

举例来说，货币总量是100美元，实物总量是100千克大米，那么，1千克大米的价值就是1美元；如果第二年大米生产增加了100千克，也就是市场上有200千克苹果，而货币增加了200美元，也就是货币总量为300美元，那么第二年每千克大米的价值就是1.5美元。推及到整个经济实体运行，物价水平就上升了，于是就出现了通货膨胀。通货膨胀的实质是社会总需求大于社会总供给，也就是平时所说的供小于求。

为了更好地理解通货膨胀带来的货币贬值，首先来认识一个至关重要的指数，即CPI。CPI指数就是居民消费价格指数，直接反映了居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平的变动情况。其变动率一定的情况下通货膨胀或者紧缩的程度，以及货币购买能力的变动和居民实际工资的影响。以2010—2014年，1万元为本金，5年时间为周期举例：从2010年起，连续5年的CPI分别为3.35％、5.41％、2.65％、2.63％、1.99％

5年平均价格指数为：（3.35％+5.41％+2.65％+2.63％+1.99％）÷5=3.206；

同期5年期存款利率为：3％（该利率为中信银行利率，为同业最高利率）；

5年物价变动情况的公式：本金×（1+平均价格指数）5，即10000×（1+3.206％）5=11710元

5年期定期存款到期金额的公式：本金×（1+同期存款利率）5，即10000×（1+3％）5=11590元

通过数据可以看出，把资金存放在银行5年以后，根据实际的购买能力计算，资金已经亏损了120元。将资金存到银行，不但给银行使用了5年资金，到头来反而亏损了120元。当然，现在以余额宝为代表的新型互联网货币基金非常流行。我们以2015年9月13日的利率举例，该利率最高时为3.3％，远超过同期银行活期存款利率的0.35％，甚至超出10倍有余。依然以1万元本金，5年周期为例：

5年到期金额为：10000×（1＋3.3％）5=11763元

实际购买力变动为：11763-11710=53元

经过数据可以看出，余额宝等新型互联网货币基金，尽管诞生之初以方便快捷、灵活机动、利率高等优点风靡一时。然而如今的余额宝依然让人失望。相比与传统银行，余额宝等新型互联网货币基金具有显著优势，传统银行因为资金利用效率低和业务成本高的劣势遭受到严重打击。相对其他新兴的理财产品来说，1万元经过5年时间的理财，减去物价变动情况，最终只有53元的投资收益，其结果只会让人大跌眼镜。

那么如果把钱放在专业理财网站，以平均预计年化13.5％的收益来计算，依然以1万元本金，5年周期为例：

5年到期金额为：10000×（1＋13.5％）5=18835.59元

实际购买力变动为：18835.59-11761=7074.59元

经过计算，我们可以得出结论：1万元经过5年期的理财，专业理财网站的收益为7074.59元，是余额宝的133.4倍。由此看来，理财并非一件简单的事。那么如何合理有效地进行理财呢？大家不妨在投资理财时，参考专业人士的意见，或者直接让专业人员为自己理财。这样既可以节约理财时间，又能获得更高的收益。