第2章
天使还是魔鬼：加密数字货币让“代码变金凤凰”

货币是购买货物、保存财富的媒介，实际是财产所有者与市场关于交换权的契约，具有流通、支付、汇兑、融资、信用、结算等功能。需要强调的是，货币的契约本质决定了货币可以有不同表现形式，如一般等价物、贵金属、纸币、电子货币、数字货币等。不同货币之间在互相兑换时，需要引入汇率概念。在现代经济中，货币起着根本性和基础性作用。货币发展史如图2-1。

图2-1　货币发展史

1971年以前的金本位时代，周期性经济危机源于货币和经济的不配套，导致经济衰退，往往需要很长时间才能恢复。1971年，发达国家陆续使用纯信用纸币代替金本位，在对抗经济危机的过程中曾经产生了较好疗效，但是纸币40多年来不断增发，造成社会财富分配不合理，全社会信用扩张，资产泡沫的日积月累导致资产价格崩溃，金融危机依然不可避免地周期性爆发。近年来，随着互联网、智能硬件、金融科技等的创新发展和迅速普及，虚拟化、易分割、易传输、易持有、最不容易被单一主体控制的加密数字货币（Digital Currency）成为新选择，并因比特币、以太币等爆款应用迅速得到热捧。

目前，我国的法定加密数字货币还处于研发过程中，法定加密数字货币显然与微信、支付宝、网银等用于数字支付的“电子货币”、比特币等去中心化加密数字货币有着本质上的不同。电子货币技术含量更低，只是支付手段和结算方式发生改变，和银行基础账户挂钩，并没有增加广义货币（M2）。比特币等去中心化加密数字货币没有监管部门作为发行人参与，缺乏法律保护和现实生活应用场景。

未来中国版法定加密数字货币可能是人民币的数字化、国际化，并且是应用了加密算法、密码技术、区块链技术、金融科技的复杂系统，可能将改变法定货币的供给、管理和使用。

加密数字货币鼓吹者宣称，通过去中心化机制安排，能避免政府干预，实现币值稳定和物价稳定。然而，在现有经济社会发展阶段，没有一个国家的经济离得开货币政策的调节，没有一个国家仅仅依靠共识、自治实现良治，利益社会的科学治理恰恰需要中心化制度安排。这是去中心化加密数字货币面临的悖论。

我国电子货币与加密数字货币的比较如表2-1所示。

表2-1　我国电子货币与加密数字货币的比较