第二节 技高一筹 止损无惧

技术止损法是将止损设置与技术分析相结合，剔除市场的随机波动之后，在关键的技术位设定止损单，从而避免亏损进一步扩大。相比定额止损法，技术止损法对投资者的要求更高一些，而且很难找到一个固定的止损模式。一般而言，运用技术止损法，无非就是以小亏赌大盈。

技术止损法要求投资者拥有较强的技术分析能力，是实战中较为常用的止损方法，适用于具有技术分析经验的投资者。通常而言，技术止损分为以下几种类型。

一、 切线止损法

切线是技术分析中非常重要的分析工具，包括支撑线、压力线、黄金分割线、百分比线、速度线、甘氏线等。最常用且最简单的当属支撑线止损，即在形成支撑线后，一旦股价有效击穿支撑线，即标志技术破位，此时持仓者应果断止损离场。

图1-1是康美药业（600518）周K线走势图。2015年6月股价大幅下挫之后，企稳回升，形成了一个标准的上升通道，股价由2016年12月底12元一路攀升至2018年6月初28元附近，此后震荡回落。2018年8月初，股价击穿上升通道下轨，此后数周股价反抽，但再也无法重新回到上升通道之上，宣告反抽结束，这标志着股价形成技术破位，行情转淡，持仓者应趁反弹之机，果断止损或者止赢离场。此后股价果然一泻千里，展开大级别调整，2019年年初，在利空影响下，该股更是一路下跌到6元以下。

二、 形态止损法

股价一旦击破头肩顶、M头、三重顶的颈线或者箱体平台下边线等关键位，则说明头部形态成立，此时应果断止损离场（详见第三部分第六节的“泰山压顶战法”）。

图1-2是北方国际（000065）的日K线走势图。2019年4月，股价两次冲高14.8元附近回落，形成双顶。4月23日，股价放量收阴，击穿双顶颈线12.88元，标志着短期头部成立，此时投资者应果断止损出局，离场观望，此后股价果然破位下行，连续下跌，短短十个交易日，股价累计跌幅达到20%。

三、 K线止损法

出现巨量长阴、射击之星、高位十字星、星星相印等形态及K线组合时，投资者应提前止损离场（详见第三部分第四节的“星星相印战法”）。

图1-3是美菱电器（000521）的日K线走势图。2012年1月初，股价见底回升，3月5日放量涨停，次日在相对高位收出十字星形态，第三个交易日冲高回落低收，形成典型的射击之星，第四个交易日波幅收窄，出现高位螺旋桨形态。连续3个交易日在高位呈现星体形态，说明股价上涨乏力，见顶信号显现。此时持有该股的投资者应该提高警惕，考虑减仓或者提前离场。此后股价节节败退，一路下行，跌至4.43元附近方有效企稳反弹。

四、 均线止损法

一般而言，10日均线可以维持短期趋势，20日均线或30日均线可以维持中期趋势，半年线（125日均线）和年线（250日均线）可以维持长期趋势。如果是短线投机者，可以将10日均线作为止损点；如果是长线买家，则可以将半年线或年线作为止损点；对于中线投资者来讲，20日均线在实际运用中更为重要。

如果投资者在上升通道下轨买入，等待上升趋势结束再平仓，并将止损位设在相对可靠的均线附近。如果股价一直在20日均线上方且20日均线处于上升状态，可不必为股价小幅回调担心，在上涨途中，股价回调通常会止于20日均线。失去上涨能量之后，股价开始回调或横盘，20日均线会由上移逐步转为走平，此时应引起高度注意。一旦股价有效跌破20日均线，并且在3日内无法再次回到20日均线之上，则应立即止损出局。

图1-4是国海证券（000750）的复权日K线走势图。股价在3.9元见底之后震荡回升，其中10日均线是短期行情强弱分水岭，20日均线则是中期行情强弱的分界线。2012年5月初，10日均线失守，股价转入短期震荡期，但20日均线未破，因此短期震荡之后，股价仍然保持震荡上行。此时短线投资者可以适当调整策略，但中线投资者可以继续持股。

6月28日，股价击穿20日均线这条中期上升生命线，预示行情阶段见顶，此时中线投资者应果断止损或者止赢离场，等待新的战机。

五、 指标止损法

根据技术指标发出的卖出指示作为止损信号，比如KDJ、MACD、RSI等常用指标，在相对高位出现死亡交叉等卖出信号，则意味着短期市场进入震荡期，持仓者应考虑止损离场。

图1-5是恒源煤电（600971）的日K线走势图。2012年5月初，股价冲高至18.18元之后，在5月8日KDJ指标形成死亡交叉，而且是在80以上的超买区形成的第二次死叉，见顶可靠性较高，预示行情将进入震荡期，此时是持仓者卖股离场的良机。此后股价短暂反抽之后，形成标准的下降通道，震荡探底，跌幅巨大。