2.3　本章小结

本章在回顾委托代理理论、不完全契约理论和寻租理论的基础上，对内部控制缺陷的认定与分类、内部控制缺陷影响因素、内部控制缺陷经济后果、高管权力相关研究、市场化改革相关研究及非效率投资影响因素相关文献进行了回顾与述评。由于在委托代理关系中，委托人与代理人之间的目标函数不一致，为缓解委托代理冲突，便产生了内部控制制度的需求。从已有关于内部控制缺陷存在影响因素的研究来看，主要集中于两个方面，一是公司自身特质方面，如公司规模、上市年数、经营复杂性、财务特征及会计风险等特征；二是公司治理特征方面，如董事会、审计委员会及外部会计师事务所审计等方面。而在我国上市公司管理层掌握企业实质经营控制权，且高管在内部控制制度实际实施过程中起主导作用的情形下，从高管权力的角度进行分析具有重要价值，不完全契约理论与寻租理论为基于高管权力角度的研究提供了理论基础。

而随着市场化改革的推进，企业所处的外部市场化程度不断发生变化，会在一定程度上影响企业契约的履行程度，影响作为代理人的企业管理者的具体履约行为，因此，以高管权力角度分析内部控制缺陷影响因素的研究中，需要考虑宏观层面的市场化改革因素。这将为寻求治理层面的影响因素，提高企业高管对内部控制制度规范的贯彻落实度，减少内部控制缺陷存在可能性的实践提供理论支撑。从国内外研究现状来看，内部控制缺陷的认定、影响因素与经济后果的研究已成为内部控制重要的研究主题，同时外部市场化改革深化及有关在内部控制运行中起主导作用的企业高管权力机会主义行为的研究日趋丰富，这为本研究奠定了基础。

现有研究在以下方面尚有进一步完善的空间：①上市公司高管权力对内部控制缺陷的影响机理。研究单一因素对内部控制缺陷影响的较多，而内部控制实施是多因素共同作用的现实。缺少以上市公司高管权力为切入点，基于高管在内部控制运行过程中发挥关键性作用的现实，考虑到源于信息不对称，高管存在机会主义动机，与权力监督机制——董事会、外部会计师事务所及监管机构之间发生动态博弈过程，干预董事会和审计监督治理效力的发挥，进而影响内部控制缺陷发生率的作用机理的研究。②市场化改革调节下上市公司高管权力对内部控制缺陷的影响。现有研究多从微观企业自身层面研究内部控制缺陷存在的影响因素，而内部控制实施过程则会受到宏观层面外部市场化改革的影响，缺乏综合考虑外部宏观层面市场化改革与微观层面企业高管权力的共同作用的研究。故本研究基于市场化改革的制度背景，区分异质性内部控制缺陷——公司层面内部控制缺陷和财务报告层面内部控制缺陷，考虑不同行业属性、不同产权性质的上市公司，研究市场化改革调节下高管权力对异质性内部控制缺陷的影响差异。③上市公司高管权力对内部控制缺陷影响的非效率投资效应（Effect of inefficient investment）。现有研究已开始关注内部控制缺陷导致的过度投资、投资不足等问题，但缺乏系统分析高管权力对内部控制缺陷影响的非效率投资效应的研究，尤其是结合中国上市公司投资特点，将非效率投资划分为过度投资与投资不足两种类型，考察这两种非效率投资效应差异的研究。本研究基于委托代理理论与信息不对称理论，剖析我国上市公司高管权力对内部控制缺陷影响的非效率投资效应。