第1讲　交易的本质

开篇明义

兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。

——《孙子兵法》

我很早就学到的一个教训，就是华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物，因为投机就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生。我从来没有忘记这一点。我想我真正设法记住的就是何时和如何发生，我用这种方式记住的事实，就是我利用经验的方法。

——《股票大作手回忆录》

交易广泛存在于我们的日常生活之中，小到买菜大到公司并购，都可以称为交易。交易必然存在着至少两方：买方和卖方，并且买卖双方应该都是自愿的。买菜吃饭这样的交易太琐碎，而公司并购这样的交易专业性极强并且与行业、国家、文化等息息相关，因此难以用统一的体系进行概括和归纳。本书所研究的交易主要是金融市场中有连续的买卖报价和交投的交易，包括股票交易、期货交易、外汇交易、期权交易等。在多数投资学书籍中，这些不同的金融工具的估值和投资方法是各有不同的，这反映了不同金融工具个性的一面。然而股票、外汇、期货、期权等金融工具也是有着其共性的：在交易时间有着连续的报价，行情只有三种走势，上涨、下跌、横向波动，有相对的顶部和底部，也有顶部和底部之间流畅的涨跌，想要获利的主要方式为低买高卖或者高卖低买。正是因为这些共性，采用统一的方法进行交易成了一种可行方案，这也是国际资本市场中众多全球宏观对冲基金所采用的方案。

本章主要讲述资本市场的本质，进而阐述交易的本质，力求启迪读者，能够使之树立起正确的资本市场世界观。