有法律保障的带息借据——债券

政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹集资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证称为债券。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。

债券的种类繁多，划分较为复杂。根据发行方来划分，债券可分为政府债券、金融债券以及公司债券。投资者购入债券，就如同借给政府、大企业或其他债券发行机构资金。其中政府债券因为有政府税收作为保障，所以风险最小，但相应的收益也最小；公司债券风险最大，但可以得到的收益也最大。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债权人是债券持有者，债务人是债券发行者。

债券是一种直接债务关系。债券不论何种形式，几乎都可以在市场上进行买卖，由此形成了债券市场。

尚女士是一家外企业白领，月薪6000元左右，工作三四年之后，手中有些积蓄。她经过认真考虑，决定用一部分积蓄进行投资。咨询了理财顾问之后，尚女士觉得投资债券收益很实在，至少持有到期后能拿到票面利率，不至于亏损。于是拿出2万元，购买了一个企业债券。一年之后，尚女士的收益超过了30%。

尚女士之所以很容易就取得了30%的收益，主要是因为债券的偿还期限固定，最终收益固定，所以市场价格也相对稳定。在二级市场上，债券价格的最低点和最高点无论如何都不会远离它的发行价和兑付价这个区间，每天价格上下波动的范围也很小，一般都不会超过5元。所以，债券“炒作”的周期要比股票长，但是“炒作”的风险要比股票小得多。

此外，相对于其他理财产品来说，债券具有以下几个特点。

一、偿还性

无期公债以及久性公债是不规定到期时间的、是不清偿的，持有者只能按期取得利息的债券；除此之外，所有的债券偿还期限都是有严格规定的，持有人可如期从债务人那里获取利息。

二、流动性

债券一般都可以在市场上自由转让，能迅速自如地转换为货币。换言之，即购买债券以后，可以通过交易市场将债券卖出，兑现为现金。目前，绝大部分证券营业部或银行部门都设有债券买卖业务，收取的各种费用也都很低。假若债券的发行者即债务人资信程度较高，就意味着债券的流动性比较强。

三、收益性

获取债券利息的能力被称为债券的收益性。一般来说，债券的收益主要来源于两个方面：一方面是投资债券能定期或不定期地带来利息收入；另一方面是可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。

四、风险性

我们说投资债券比较稳妥，并不是表示债券就是百分之百没有风险的，因为债券也有可能遭受不履行债务的风险及市场的风险。不履行债务的风险是指债券发行人不能充分和按时支付利息或偿付本金的风险，它的出现主要取决于发行者的资信程度。通常情况下，资信程度最高的是政府，接下来依次为金融公司和企业。债券的市场价格随资本市场的利率上涨而下跌的这种风险称为市场风险，债券的价格与市场利率是呈反方向变动的。当利率下跌时，债券的市场价格上涨；反之利率上升时，债券的市场价格就下跌。另外，债券距离到期日越远，利率变动对其价格影响越大。

如何慧眼识“债”

市面上的债券品种可谓五花八门，如何挑选适合自己的债券品种呢？想要解决这个问题，就必须先了解债券的分类和各自的特点，只有在了解的基础上才能根据个人情况，有的放矢，做出合理的选择。

一、国债的种类

1. 国家债券

国家债券，顾名思义就是指国家发售的债券，国债一般是为了弥补国家财政赤字，或者是用于别的某项耗资巨大建设，也有可能是为了战争筹措资金。国债一般是以国家税收作为还本付息的保证，所以国债的风险小，流动性强，但是它的利率比其他的债券低。

目前，我国发行的国债按债券的形式可分为凭证式国债、无记名国债和记账式国债三种。

（1）凭证式国债

国家不印刷实物券，才采用填制国库券的方式发行的国债叫做凭证式国债。凭证式国债分为纸质凭证式国债和电子记账凭证国债，它们都是以国债收款凭单的形式作为债权证明的，它是不可以上市流通的。而且从购买之日起，就可以计息。在投资者持有债权的时期内，若投资者需要，可到购买网点提前支取。提取的时候，除偿还的本金之外，利率可以按天计算，不过还必须支付经办机构2%的收取手续费。

（2）无记名国债

无记名国债是一种以实物券的形式记录债权的一种国债，它的面值不等，不记名、不挂失，可上市流通。发行期内，投资者可到销售国债的机构柜台去购买，在证券投资机构设有账户的投资者也可以委托证券公司购买。发行期结束后，可卖出。

（3）记账式国债

记账式国债也叫做无纸化国债。顾名思义，就是购买此种国债时，银行不提供任何实物、纸张单据等凭证给购买者，而只是在投资者的账户上记上一笔。如果投资者想进行此种投资，就必须先去证券交易所设立账户。在我国，目前沪、深交易所都有这种债券发行。

2. 地方政府债券

地方政府债券与中央政府发行的国债一样，地方政府债券通常情况下也是以当地政府的税收作为偿还本息的保证的，地方政府债券被认为是安全性仅次于国债的一种债券。比起国债更吸引人的是，购买地方政府债券所获得的利息收入一般都是不用缴纳所得税的。

3. 金融债券

金融债券是银行或者非银行金融机构发行的债券，为筹集资金向个人发行的一种有价债券。金融债券的资信一般都高于其他非金融机构债券，违约的风险比较小，安全行比较高。金融债券按法定发行手续发行，它属于银行等金融机构的主动负债。

金融债券一般情况下可分为以下两种。

（1）付息金融债券和贴现全融债券

金融债券上附有多期息票，发行人定期支付利息的，叫做付息金融债券；以低于面值价格贴现发行，到期按面值还本付息，利息为发行价与面值的差额叫做贴现金融债券。这两种债券的利息都是要征收所得税的，另外，是不许在证券交易所进行交易的。

（2）普通金融债券和累进利息金融债券

按面值发行，到期还本付息，期限一般是一年、两年或三年，这种债券就叫做普通金融债券。这种债券类似于银行的定期存款，唯一的区别就是比银行的利息要高。而累进利息金融债券则正好相反，它的利率是不固定的，在不同的时段随着市场情况的变化而变化，利率一年比一年高，在发行期内，投资者可随时去银行兑换，并获得规定的利息，操作比较灵活。

4. 企业债券

企业债券也叫做公司债券，它是以企业本身的经营利润作为还本付息的保证的。因此，企业债券的风险是和企业的经营状况直接相关的。这一点，和股票有着相似之处。如果企业发行债券后连续亏损，就可能无力支付投资者的本息，给投资者造成风险。但是，有风险也意味着相应的利润，在所有的债券投资中，企业债券的获利无疑是最大的。

二、如何挑选适合自己的债券理财产品

既然市面上有这么多种债券理财产品可供投资者选择，那么如何选择，才能挑选出我们满意的债券理财产品呢？

1. 考虑匹配性原则

很多投资者将债券作为投资理财的一种形式，可一旦有其他方面的资金需求，就希望尽快把债券卖出去，这种情况下要选择流动性比较高的债券，也就是变现能力较强的债券。但是，依照一般情况，债券的流动性越高，其最终收益率往往很低。在实际操作中，如果流动性较强的债券所占比例太大，流动性较弱的债券比例太小，势必会影响投资回报率。要处理好流动性与效益性之间的矛盾，投资者必须掌握匹配性原则，根据资金的金额、投资期限、资金的稳定程度等情况选择不同的债券，在投资债券组合结构调整中综合考虑，巧妙地平衡各种矛盾，找出最佳平衡点。

2. 坚持分散投资原则

投资者也不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。这种方法之所以具有降低风险的效果，是由于各种投资具有不会齐涨齐跌的特性。即使齐涨齐跌，其幅度也不会相同。当几种投资组成一个投资组合时，其组合的投资报酬是个别投资的加权平均，其中涨跌的作用会相互抵消，从而降低风险。

3. 进行综合判断

在选择投资产品时，投资者只看产品收益率的高低是不行的，投资者应该将产品的收益率、期限、结构和风险度结合起来做一个综合的判断，并且了解自己将来的资金使用计划，在确定自己的预期收益水平下选择适合自己的理财产品。

4. 按照风险承受能力进行选择

如果投资者的风险承受能力较低，建议依次选择凭证式国债、商业银行人民币理财产品、货币市场基金、交易所挂牌交易的债券。如果投资者的资金流动性要求高，建议依次选择货币市场基金、凭证式国债、交易所挂牌交易的债券、商业银行人民币理财产品。此外，想要进行债券投资，必须要了解债券的基本要素，通常情况下，债券主要由期限、本金和面值、价格、利息率、收益率和偿还方式等组成。从这些要素的名称就能知道具体含义，如果不了解这些基本要素，投资就很容易遭到亏损。