1.1 基金是什么

很多人都听说过基金，但基金具体是什么却无法说清楚。基金投资者必须了解基金的概念。

1.1.1 基金的概念

基金是指基金发行人通过发售基金份额，将投资者分散的资金集中到一起，形成基金财产，将这些资产交由基金托管人负责托管，由基金管理人负责管理，以投资组合的方式进行证券投资。实质上这是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

个人投资者和机构投资者要想参与基金投资，唯一的途径就是购买基金份额。基金最终募集的资金在法律上是独立的，由最初选定的基金托管人负责保管，由委托的基金管理人进行具体的投资操作。

基金投资在一个周期结束后，所有的收益在扣除费用后全部归基金投资者所有，并依据基金投资者持有的基金份额进行比例分配。投资者在购买基金时都会与基金公司订立基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投资者的权利义务在基金合同中都会做出详细约定。

基金公司在发售基金份额时都会向投资者提供一份招募说明书，主要用于说明基金从募集到运作过程中的相关事项。例如，会在招募说明书中写出基金的投资目标与理念、投资范围和对象、投资策略、基金费用与收益分配原则等。所以基金合同和招募说明书是基金设立的两个重要法律文件，也是投资者应该仔细阅读的文件。

世界上不同国家和地区对基金的称谓有所不同。在我国称为证券投资基金，简称基金；在美国称为共同基金；在英国称为单位信托基金；在欧洲一些国家称为集合投资基金或集合投资计划；在日本则称为证券投资信托基金。

投资基金与直接投资股票和债券不同，基金是一种间接投资工具。虽然基金本身仍以股票和债券为投资对象，但是投资者对基金的投资表现为通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。

进行基金投资的风险较小，收益却很可观，且投资运作都是由专业人士完成，因此受到很多投资者的喜爱。在基金发展的初期，投资门槛高且投资过程较为复杂，买入基金的投资者不多。随着基金的发展，门槛不断降低，投资手续简化，基金已经成为多数人的理财首选。

1.1.2 基金的参与主体

在基金市场中，存在很多不同的市场主体，这些主体都是基金的参与主体。依据所承担的义务和享受的权利不同，可以将基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、基金监管组织和自律组织三大类。

1）基金当事人

基金在按照基金合同成立时，基金份额持有人被称为投资者，基金管理人和基金托管人被称为基金合同的当事人，简称基金当事人。

如图1-1所示为基金当事人的具体概念及其各自的权利、职责等内容。

图1-1 基金当事人

2）基金市场服务机构

基金管理人、基金托管人既是基金当事人，也是基金的主要服务机构。市场中除了管理人和托管人这两大服务机构外，还存在着很多面向基金提供各类服务的其他机构。

基金销售机构：当前，我国可以从事基金销售的机构主要包括商业银行、证券公司、证券投资咨询机构和独立基金销售机构。

基金注册登记机构：是指办理基金份额的登记过户、存管和结算业务的机构。基金注册登记结构可办理投资人基金账户的建立和管理、基金份额注册登记、基金销售业务的确认、清算和结算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名称等业务。

律师事务所和会计师事务所：二者作为专业、独立的中介服务机构，为基金提供法律以及会计上的服务。

基金投资咨询机构和基金评级机构：基金咨询机构是面向基金投资者提供基金投资咨询建议的中介机构；基金评级机构是为投资者提供基金评价业务员、基金资料和数据服务的机构。

3）基金监管机构和自律组织

基金管理人需要管理巨额资金，如果没有权威的监管机构进行监督，基金管理过程中肯定会泛滥着各种问题。基金监管机构与自律组织正是为了督促基金管理人从投资者利益出发，避免出现损害投资者利益的行为而存在的。

如图1-2所示为基金监管机构和自律组织的相关内容介绍。

在所有参与基金活动的当事人中，基金经理在基金投资运作过程中起着决策作用。基金经理能力的高低对基金的业绩有着重要的影响。能力高的基金经理能给投资者带来远高于市场平均收益水平的投资回报。

基金经理是受基金管理人的聘请，对基金资产进行管理和运作的负责人。市面上的所有基金，都是由一个基金经理与一个基金经理团队负责资产的投资决策。投资者在选择购买基金时，一定要重视该基金的基金经理，这样才能帮助投资者实现预期收益。

1.1.3 基金投资的特点

基金投资是一种间接投资方式，与股票、债券、期货、外汇等不同，投资者不需要直接购买股票、债券等金融产品，只需要购买基金份额。持有基金份额与持有股票享有几乎相同的权利。如图1-3所示为基金投资的特点。

基金投资的特点一共可归纳为5个方面。如果仅从每个特点短短的8个字来理解，无法掌握基金投资特点的全貌，其特点的具体内容如下。

集合理财、专业管理：基金是将广大投资者的闲散资金聚集起来，委托基金管理人进行管理、投资和运作，表现出集合理财的特点。当资金达到一定的规模就会产生规模优势，降低了投资成本。基金管理人拥有大量的投资研究人员以及独特的信息渠道，能够更迅速地把握市场变化。所以投资者将资产交给基金管理人，享受到的是专业化的投资管理服务。

组合投资、分散风险：基金在投资过程中，会选择配置不同的投资产品，这也是监管机构对基金管理人的要求。通过构建一定的投资组合，可以很好地分散单一投资带来的巨大风险。普通的投资者因为资金有限，无法购买种类繁多的股票来分散风险。而基金在投资过程中，往往会持有几十只甚至上百只股票。

利益共享、风险共担：基金实行利益共享、风险共担的原则，投资者是基金资产的所有者。基金投资收益在扣除费用后的剩余部分全部归基金投资者所有。基金管理人和基金托管人只能按规定收取一定比例的管理费和托管费，不能参与基金收益的最终分配。

严格监管、信息透明：为了保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，基金监管机构对基金行业实行严格的监管，对各种损害投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制要求基金及时、准确、充分地进行信息披露。

独立托管、保障安全：基金管理人负责基金的投资操作，但不参与基金资产的保管、基金资产的保管由独立的基金托管人负责。基金管理人与基金托管人这种相互制约、相互监督的机制对投资者的利益提供了非常重要的保障。

1.1.4 你是否适合基金投资

随着金融市场的不断发展，金融产品也不断丰富。当前市场中投资者人数较多的金融产品有股票、基金、期货、外汇、黄金、债券等。

什么样的投资者会选择股票，而什么样的投资者又应该选择基金呢？

进行基金投资，需要投资者拥有一定的理财意识，然后清楚自己的投资目标，更愿意进行长期持有。金融市场中的投资者可以按照投资目标不同分为投资者和投机者。区分投资者与投机者不能仅从持有时间来判断。

投机者的持有时间较短，但其最突出的特点是通过低买高卖的差价来获得短期超额收益。投机者的一次操作预期收益都不会太大，他们追求的是每次操作都能获得收益，然后积少成多，最终获得高额的投资收益。

投机者需要有专业的金融知识，高超的技术分析能力，还要有足够多的盯盘时间。所以投机者不愿意将大量时间花费在基金投资上，因为基金投资的收益只有在长期中才能更好地体现。

在所有的基金种类中，封闭式基金和分级基金可以通过二级市场进行低买高卖，从而获取差价。在股市处于频繁震荡、未来行情不明时，很多投资者会选择购买分级基金避险。

购买基金的投资者在具有一定的理财意识之外，他们不追求高收益，因为他们不属于风险偏好者。如果你的手中有一些闲置资金，又想着获得一些额外收益，却没有太多时间进行股票投资，又希望获得高于银行存款的收益，因此基金就成为这些投资者的最佳选择。

正因为这样的特质，基金投资成为特别适合大众投资的理财方式，这也是近年来基金快速发展的原因。

【实战案例】基金银丰（500058）——基金投资

如图1-4所示为基金银丰（500058）2014年7月至2015年8月的K线图。

基金银丰（500058）是一只成立于2002年的封闭式基金，在2014年7月，净值最低跌至0.781元。投资者若在此时选择买入并长期持有，在2015年5月，基金银丰（500058）的净值最高达到1.68元，涨幅达到115%，在持有不到一年的时间里，投资者就可以获得翻倍的收益，即使经过2015年7月初的暴跌，投资者的收益仍较为可观。

【专家提醒】基金中的风险