第一节　金融市场与资产管理行业

考情分析：本节主要涉及基础的金融及资产管理概念，理解难度不大。在考试中本节属于非重点内容，近年考试分值在1分左右，得分相对容易。

学习建议：本节知识点较为分散但内容简单，在理解的基础上分重点进行记忆即可。注意金融市场的分类、资产管理行业的功能等。

一、金融与居民理财（★）

（一）金融

金融即货币资金的融通。货币资金来源于居民（包括个人和企业）从事的生产活动。

（1）现代居民的日常收入、支出活动和储蓄、投资等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。

名师点拨

居民是社会最古老、最基本的经济主体。

（2）居民通过从事生产经营活动，提供劳务、经营性资产等各种渠道获得收入。

（3）在现代经济中，居民收入绝大部分是货币性收入。个人居民收入多用于个人和家庭的生活消费支出，企业居民的收入多用于生产或者扩大再生产的支出。当货币收入大于支出就会产生盈余；反之，则产生赤字。居民利用货币盈余获得更多的回报，由此产生了理财需求。

（二）理财

理财即是对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。当前，居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类，其含义与特征如表1-1所示。

表1-1　储蓄与投资的含义与特征

知识拓展

股票、债券、基金等金融工具是最常见和普遍的投资产品。

货币储蓄是我国居民的主要理财方式，但随着居民财富的增加，金融市场特别是资本市场的发展，人民通过各类金融工具投资获取收益，实现理财目标。

二、金融市场及其分类（★★）

（一）金融市场定义

金融市场即货币资金融通市场，是资金供应者和需求者通过金融工具进行交易而融通资金的市场。金融服务机构和金融市场是现代金融体系的两大运作载体。金融服务机构在金融市场中，以各种金融工具将资金的供应者和资金的需求者连接起来，从而达到货币资金的有效配置。

（二）金融市场分类

按照不同的分类标准可将金融市场进行不同的分类，其具体分类如图1-1所示。

1.货币市场和资本市场

按照交易工具的期限进行分类，可分为货币市场和资本市场。货币市场又称为短期金融市场，是融通1年以内短期资金的场所。资本市场又称为长期金融市场，是指以期限在1年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。

狭义的资本市场是指中长期债券市场和股票市场。广义的资本市场除了狭义资本市场还包括银行中长期存贷款市场。

【例题】货币市场工具一般是指短期的、具有高流动性的、低风险的资金市场，其中短期通常指（）以内。

A.1个月

B.6个月

C.12个月

D.3个月

【解析】本题考查货币市场的内涵。货币市场又称为短期金融市场，即融资期限在1年（即12个月）以内的金融市场。

【答案】C

2.票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场

按照交易标的物进行分类，可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等，其具体含义如表1-2所示。

表1-2　票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场的含义

衍生金融工具在金融交易中具有套期保值、防范风险的作用。

知识拓展

黄金仍是国际储备资产之一，在国际支付中占据一定的地位。

3.现货市场和期货市场

按照交割期限进行分类，可分为现货市场和期货市场，其各自特点如下。

（1）现货市场的成交与交割几乎没有时间间隔，故交易双方很少考虑利率和汇率风险。

（2）期货市场的交易在协议达成后并不立刻交割，而是约定在未来的某一特定时间后进行交割，协议成交与标的交割分离。买方和卖方只能依靠对市场未来的判断进行交易。

三、金融市场的构成要素（★★）

金融市场的几个主要构成要素，如图1-2所示。

（一）市场参与者

金融市场的参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。

（1）金融机构是最重要的中介机构。金融机构作为机构投资者在金融市场具有支配性的作用。

（2）居民是金融市场上主要的资金供给者。居民将收入的一部分用于储蓄。居民也可以动用储蓄资金投资金融市场的各类工具，实现风险和收益的优化匹配。居民投资者是金融市场供求均衡的重要力量。

（二）金融工具

金融工具是金融市场上进行交易的载体。

（1）金融工具最初被称为信用工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。

（2）金融工具是法律契约，交易双方的权利义务受法律保护。

（3）金融工具一般具有广泛的社会可接受性，随时可以流通转让。

【例题】（）是金融市场上进行交易的载体。

A.金融机构

B.金额工具

C.中央银行

D.投资平平台

【解析】本题考查金融工具的含义。金融工具是金融市场上进行交易的载体，它具有法律契约、广泛的社会可接受性和流通转让等特征。

【答案】B

（三）金融交易的组织方式

金融交易的组织方式是指组织金融工具交易时采用的方式。金融交易主要有以下三种组织方式。

（1）交易所交易方式。有固定场所交易，即有组织、有制度、集中进行交易的方式。

（2）柜台交易方式。在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式。

（3）网络交易。交易双方也不直接接触，主要借助电子通信或互联网技术手段来完成交易的方式。

四、金融资产与资产管理行业（★★）

（一）金融资产

金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，标示了明确的价值，表明了交易双方的所有权关系和债权关系。资金的供给者通过投资金融工具获得各种类型的金融资产。

金融资产通常分为债权类金融资产和股权类金融资产两类。

（1）债权类金融资产以票据、债券等契约型投资工具为主；

（2）股权类金融资产以各类股票为主。

（二）资产管理与资产管理行业

由经营资产管理业务的金融机构构成资产管理行业。资产管理业务及其行业的内容如下。

1.资产管理的概念

资产管理一般是指金融机构受投资者委托，为实现特定目标和利益，进行证券和其他金融产品的投资、提供金融资产管理服务，并收取相关的费用。

2.资产管理的特征

（1）就参与者而言，资产管理包括委托方和受托方。委托方为投资者，受托方为资产管理人。资产管理人根据投资者授权，进行资产投资管理，承担受托人义务。

（2）受托资产的形式，主要为货币等金融资产，一般不包括固定资产等实物资产。

（3）根据资产管理方式，主要通过投资于银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权等资产实现增值。

知识拓展

资产管理业务的种类：①为单一客户办理定向资产管理业务；②为多个客户办理集合资产管理业务；③为客户特定目的办理专项资产管理业务。

3.资产管理行业的功能

（1）资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源，提高整个社会经济的效率和生产服务水平。

（2）通过资产管理行业专业的管理活动，能够帮助投资者进行投资决策，并提供决策的最佳执行服务，使投资融资更加便利。

（3）资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，使资金的需求方和提供方便利地连接起来。

（4）资产管理行业能对金融资产合理定价，提供流动性、降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于经济的发展。

知识拓展

资产管理广泛涉及银行、证券、保险、基金、信托、期货等行业，但是具体范围无明确界定。从公司层面来看，美国资产管理机构包括银行、保险公司和专业资产管理公司三类。多数专业资产管理公司在美国证券交易委员会（SEC）注册为投资顾问，并接受监管。在SEC注册的投资公司主要包括共同基金、交易型开放式指数基金（ETF）、封闭式基金和单位投资信托。

名师点拨

专业资产管理公司有两个特征：①公司主业是资产管理；②不隶属于其他金融部门。

五、我国资产管理行业的现状（★）

我国传统的资产管理行业主要包括基金管理公司和信托公司。它们为资产管理机构提供各类公募基金、私募基金、信托计划等资产管理产品。随后出现了券商资管、保险资管、期货资管、银行理财等各种资产管理产品。各类机构广泛参与、各类资产管理业务交叉融合、分处不同监管体系所形成的既相似又不同的混业局面，是我国目前大资产管理的现状。

中国证券投资基金业协会从我国金融业实践出发，结合资金来源、投资范围、管理方式和权利义务四方面特点，将资产管理行业的范围进行了界定，如表1-3所示。

表1-3　资产管理机构及业务

知识拓展

截至2016年年底，全国已发公募产品的基金管理公司达113家，公募基金数量3820只，资产规模总计9.18万亿元。2016年发行成立新公募基金1150只，发行规模1.08万亿元。