人民币国际化报告(2018)
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2.1 跨境贸易人民币结算

1.规模企稳,结算占比震荡下行

2017年,跨境贸易人民币结算规模稳中下降,全年跨境贸易人民币结算业务累计发生4.36万亿元,创2012年以来最低水平,较2016年减少0.87万亿元,同比下降16.63%,为连续第二年下降,但降幅较2016年有所收窄。跨境贸易人民币结算规模占中国货物及服务贸易总额(国际收支口径)的13.93%,较2016年降低5.03个百分点。

2017年,世界经济温和复苏,外部需求有所回暖,我国经济稳中向好,“一带一路”倡议稳步推进,外贸稳增长政策效应显现等多方面因素,共同推动我国外贸进出口结束两年负增长的态势,实现了两位数的恢复性增长。同时,我国外贸发展的质量和效益进一步提升。外贸领域坚定推进供给侧结构性改革,转方式、调结构取得积极进展,进出口由高速增长阶段转向高质量发展阶段。

2017年人民币在跨境贸易结算中的使用仍处于相对调整期,但相对2016年的大幅下降而言,跨境贸易人民币结算逐渐企稳。2017年年初,人民币兑美元汇率一度下降至6.90,导致一季度人民币跨境贸易结算规模降至9 942亿元,其中2月更是创下四年以来最低水平。5月,人民币兑美元汇率中间价定价机制引入“逆周期因子”,扭转市场对于人民币持续贬值的预期,人民币兑美元汇率由跌转升,外国投资者持有人民币资产的意愿重新增强。此外,为了抑制人民币贬值与资本外流之间的相互强化作用,监管层加强跨境资本流动管理。2017年中后期人民币国际化进程开始回暖,人民币在跨境贸易结算中的使用也逐渐企稳。下半年以来,跨境贸易人民币结算规模稳定在3 000亿~4 000亿元,且同比降幅逐渐收窄,至12月已经出现2016年1月以来首次同比上涨(见图2-1)。

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图2-1 跨境贸易人民币结算规模
数据来源:中国人民银行、商务部、国家外汇管理局。

2.货物贸易结算为主,服务贸易结算首现下降

跨境贸易人民币结算的结构持续优化,货物贸易仍然是人民币跨境结算的主流。2017年,以人民币进行结算的跨境货物贸易累计发生3.27万亿元,创2012年以来最低水平,同比下降20.63%,为连续第二年下降,但降幅较2016年的35.5%有所收窄,占跨境贸易人民币结算的75%;以人民币进行结算的服务贸易累计发生1.09万亿元,创2015年以来最低水平,同比小幅下降1.80%,为2009年以来首次出现年度下降,占跨境贸易人民币结算的25%(见图2-2和图2-3)。2017年我国服务进出口总额46 991.1亿元,同比增长6.8%,服务进出口规模有望连续4年保持全球第二。其中服务出口增幅达10.6%,是2011年以来出口的最高增速,比进口高5.5个百分点,为7年来我国服务出口增速首次高于进口。

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图2-2 以人民币进行结算的跨境货物贸易和跨境服务贸易规模
资料来源:中国人民银行。

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图2-3 以人民币进行结算的跨境货物贸易和跨境服务贸易占比
资料来源:中国人民银行。

3.跨境人民币收付差额有所缩小,实付略微大于实收

2017年,跨境人民币收付金额合计9.19万亿元,较2016年减少0.66万亿元,同比下降6.7%,为连续第二年下降,但降幅较2016年的18.6%有所收窄。实收4.45万亿元,较2016年增加0.66万亿元,同比增加17.41%;实付4.74万亿元,较2016年下降1.32万亿元,同比下降21.78%。跨境人民币收付逆差缩小,收付比从2016年的1∶1.6降至1∶1.07。

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图2-4 跨境贸易人民币结算收付比
资料来源:中国人民银行。