三 香港从“中心”转变为“枢纽”所面临的形势

目前，香港已具有全球离岸人民币业务枢纽的雏形。从人民币业务清算行结构看，香港离岸人民币清算平台的参加行达到204家，其中181家是海外银行的分支机构或者是内地银行的海外分支机构。随着人民币跨境使用和离岸市场各类金融活动的日益增加，香港人民币清算平台所处理的交易金额，由2010年平均每天50亿元，大幅上升至最近超过2600亿元，其中一成是进出内地的跨境交易，九成是离岸市场的交易。这也显示了由香港平台支持的离岸人民币金融活动与日俱增。同时，海外银行在香港银行开设的人民币代理账户数目，从2010年底的187个，增加至2011年底的968个，以至2016年底的1402个。香港与海外银行的应付与应收款项，在1000亿～1200亿元，而应收款项较多，即香港向海外银行提供了人民币头寸。另外，根据环球银行金融电信协会（SWIFT）的统计，香港银行的人民币收付交易量，占全球进出内地和离岸市场交易总量的八成。

关于从“中心”到“枢纽”的转变，香港既拥有难得的优势，面临着有利的机遇，也处于明显的劣势，面临着强大的挑战。在实现定位转变的过程中，香港应该清醒地认识到自身所处的形势，顺应国际市场的发展趋势，抓住发展机遇，成功应对挑战。

（一）具有的优势和面临的机遇

一是区位优势。香港地处亚洲经贸往来的中心地带，历来与世界和亚洲各国的经贸往来频繁，直接促使香港成为各种货币的主要结算和交易场所。同时，香港与伦敦、纽约等金融中心处于不同时区，在人民币业务的开展上也不存在较大的竞争关系。二是制度优势。香港是全球著名的金融中心，拥有完善的法律框架以及成熟的金融交易制度，构建了比较公平、公正和公开的市场环境，成为香港吸引全球投资者的重要因素。三是政治优势。香港1997年回归以后成为中国领土的一部分，其不仅因毗邻中国内地而得到安全稳定的保障供给，而且背靠日益强大的中国内地经济，为增强国际投资者的信心和维护香港社会经济稳定起到了重要的支持作用，而其他离岸人民币中心是没有这样的政治优势的。四是经贸优势。长期以来，香港与内地都保持着密切的经贸往来，2001年以后，双方的经贸往来更加频繁和紧密，在此基础上，香港拥有天然的离岸人民币资金的供给来源，也拥有天然的离岸人民币资金的需求方。与别的离岸人民币中心相比，香港的起步更早，起点更高，“先发优势”更加明显。五是政策优势。国家“十二五”规划和“十三五”规划明确表示要支持香港成为离岸人民币业务中心和离岸人民币业务枢纽。事实上，香港依靠“十二五”规划出台的支持香港离岸人民币业务中心的政策措施，成功实现了离岸人民币业务中心的建设和发展，为下一步建成离岸人民币业务枢纽奠定了坚实的基础。此外，中国当前正在大力推进的人民币国际化战略和“一带一路”新型对外开放格局对于香港来说又将是一个巨大的政策优势，将推动香港离岸人民币业务发展水平迈向新的高度。

（二）所处的劣势和面临的挑战

一是经济结构单一，主要以服务业为主，易于受到国际国内经济环境的影响。2000年以来，由于中国内地的制造业发展迅速，香港高度发达的服务业成为内地制造业发展的有益补充，并因此受益于内地经济社会的迅速发展而得到进一步发展。近年来，随着中国经济结构的转型，香港地区的经济明显受到冲击，以转口贸易为主营业务的模式已经逐步不适应中国内地经济的转型升级，之前独有的优势因内地经济转型升级而逐渐演变为劣势。此外，香港单一的经济结构也易于受到国际经济环境的影响。金融危机后全球主要经济体的外需增长缓慢，给香港的经济增长带来较大的冲击。香港所面临的严峻的经济形势给香港国际金融中心的地位带来较大负面影响，也制约了香港离岸人民币资金的来源和需求，进而限制了香港离岸人民币枢纽的形成。二是面临我国台湾、新加坡和伦敦等金融中心的激烈竞争。近年来，除香港外，全球主要金融中心相继开办离岸人民币业务，并且依靠各自的国际金融中心的地位取得了人民币业务的新发展，对香港的人民币业务中心地位构成了一定的负面影响。以新加坡为例，新加坡在时区、地理位置和法制环境上与香港地区基本相近，除在政治和政策优势上较弱外，从东盟自贸区和“一带一路”倡议来看比香港更有优势，是香港离岸人民币业务方面最有竞争力的对手。离岸人民币业务全球化对香港人民币业务发展带来较大的压力，也构成了其未来业务发展面临的挑战。