互联网金融在中国缘何如此火？

互联网金融的本质是在催生金融更市场化、自由化、民主化，让以前没有享受到金融服务的人享受到金融服务，以前享受到金融服务的人享受到更好的服务、更好的价格和更好的客户体验。所以从某种意义上讲，中国互联网金融的火爆实际上是市场对金融压抑的一个反弹。

互联网金融不是新生事物

对于什么是互联网金融，众说纷纭。我眼中的互联网金融就是运用互联网思维、互联网技术、互联网手段和方法来做金融。

所谓的金融就是资金融通，反过来也可以说成融通资金。因此，金融本身就具有三个特性：第一是资金在路上，第二是代销和理财功能，第三是融资功能。在互联网金融时代，就是大家纷纷“炒作”的支付类、理财类、融资类功能。

虽然说“互联网金融”这个名词是中国原创，但是西方很早就已经开始运作互联网金融了。比如1991年荷兰国际集团下设的ING Direct,1995年美国的Security First Network Bank(安全第一网络银行)，以及1998年美国的PayPal，等，它们都在中国互联网金融兴起之前就已经存在并运营了。此外，第一家众筹网络平台Kickstarter也非中国原创，它2009年创办于美国，直到2011年，中国才有类似的商业模式出现。

互联网金融已经在世界发达金融市场存在了很长时间，但好像并没有那么火，就连“互联网金融”这个词也没有固定的英文翻译。这是什么原因呢？

金融压抑引爆中国互联网金融

那么，互联网金融为什么在中国这么火？我认为有以下四大原因。

第一，政策性红利和监管套利。银行业是受监管最严格的行业之一，对资本金、贷款指标等都有严格的把控和监管。相反，互联网企业面对的行业监管几乎是“一马平川”，所以互联网企业可以充分利用监管不对称的优势，降低业务成本。但这不是主要原因。

第二，客户体验优势。互联网企业的效率高、技术好、成本低。互联网金融通过大数据、云技术的运用，可以帮用户解决很多切身问题，客户可以实时了解利率动态。而传统银行尽管也拥有很多有价值的数据，但遗憾的是在这方面还有所不足。因此互联网金融不仅有它的成本优势，客户体验优势也比较突出。

第三，金融压抑，或者可以称为金融压迫。由于传统银行业成本过高，存在包括利率、资本充足率、贷存比等多种准入限制，许多个人和企业的金融需求没有得到满足，这就是金融压抑。金融压抑使得客户得到的金融服务有所缺失且质量较低。试想，如果中国的存款利率没有被压抑、监管住，我们的““宝类产品””还能这么风生水起吗？所以互联网金融实际上是在催生金融进一步的市场化、自由化、民主化，让那些以前没有享受到金融服务的人享受到金融服务，让以前享受到金融服务的人享受到更好的服务、更好的价格、更好的客户体验。所以从某种意义上讲，中国互联网金融这么火实际上是市场对金融压抑的一个反弹。

第四，互联网和金融的特性相近。互联网的杠杆效应可以无限放大，与此同时，金融也具有很强的杠杆特性。所以互联网和金融都是充满着无限可能性的，两者的结合使得两个杠杆作用叠加，像干柴遇烈火，火爆是必然的。

另外，相对于互联网金融，国内传统金融的效率的确不够高，例如余额“宝类产品”比银行吸收储蓄的效率高很多。而在西方成熟市场，互联网企业的对手——传统金融业则相对比较成熟，它拥有成熟的电子银行、网络银行以及原本就相当市场化的行业格局，这些优势使得互联网企业在强大的现有金融机构面前没有那么容易取得成功。这也是互联网金融在中国很热，而在西方相对冷的原因之一。

所以，当我们说互联网金融这个概念是中国原创时，并不完全是一件令人骄傲的事。这也从另一个角度反映了中国传统金融业以及相关条件的不成熟。当然作为后起之秀，中国的互联网金融有可能协助弯道超车，加快金融业的发展。

互联网金融与传统金融的共生共存

我们先来回答一个问题：互联网金融解决了什么，没能解决什么？虽然互联网金融的普惠性使得普通老百姓有可能享受到高效的金融服务，大大提升客户服务体验，并在很大程度上缓解了困扰金融业的信息不对称问题，但是金融行业的立身之本——风险管理，如信用风险、流动性风险等在互联网金融领域并没有得到很好的解决。同时，互联网金融还没有真正解决金融产品与服务的问题，它目前更多解决的是渠道问题：理财产品代销与资金的支付结算。基于此，我认为四大因素会决定未来互联网金融的发展方向。

第一，政策导向。总体而言，随着国家立法步伐的加快，互联网金融所享受的政策套利、监管套利的机会将会慢慢减少。

第二，金融压抑的程度。我国金融改革的方向会促使其市场化、自由化、开放化，金融压抑的程度会降低，现象会减少。

第三，技术和效率变革。互联网企业会进一步提高现有的技术与效率，而同时传统的金融机构也会醒悟过来，或者已经醒悟过来，双方都会在此层面上逐步提高。

第四，杠杆效应的内在优势。基于互联网和金融共同的杠杆特性的叠加效应，互联网金融这个内在优势还会保持。

综上，我认为互联网金融有很好的发展前景，但是可能会相对降温，朝着更理性、成熟的方向发展。互联网金融会和传统金融行业一起发挥各自优势，在各自擅长的领域为客户提供更多、更好的服务。

有一个词汇叫作frenemy(亦敌亦友)，这很好地描绘了互联网金融与传统金融之间竞争与合作的关系，传统金融跟互联网金融将来会是共生的形态。做传统金融的人与做互联网金融的人在未来既是对手也是朋友，这就是我的期待。