第二节 大阴线

一、形态分析精华

1．形态形成过程

简评：大阴线具有强烈的顶部单日反转或弱势持续信号，宜进一步确认形态的有效性。

特征：在长期被多方控制的火爆行情中，也往往会积蓄不可低估的做空能量，当能量达到极限时便会爆发出来，其结果往往超出预料。大阴线就属于这种现象，其收盘价远远低于开盘价，因此具有强烈的看跌意义。

股价开盘后，没有上涨或上涨很少，空方即起打压，多空双方在争斗中不断向下滑落，甚至一路下泻，临收盘前股价滑落走势有所减缓，在最低价或次低价收盘。大阴线形成过程如图2-24所示。

大阴线与大阳线对称。开盘后，空方几乎不给多方任何机会，就发起猛烈的打压，多方渐渐告退，股价逐波下跌，最后股价在最低价或次低价收盘，从而形成实体大阴线，其上下影线都比较短，有时根本没有上下影线，光头光脚的大阴线更是给人毛骨悚然的感觉。

根据大阴线形成过程，可能出现几种不同形态的大阴线：光头光脚大阴线、带上下影线大阴线、带下影线大阴线、带上影线大阴线、上影线长于下影线的大阴线、下影线长于上影线的大阴线以及影线长于实体的大阴线、实体长于影线的大阴线等。根据开盘位置会出现低开大阴线和高开大阴线。每种大阴线都有不同的技术含义，但都具有看跌意义。

2．形态应用法则

（1）收盘价大大低于开盘价。

（2）实体部分较长，股价实际跌幅较大。

（3）没有上下影线，或上下影线很短。

技术意义：股价经过大幅上涨后，空方累积了大量的做空能量，这种能量一旦得到释放，下跌势头十分猛烈，市场遭到严重的破坏，具有强烈的看跌意义。

图2-25，重庆燃气（600917）：庄家在股价长时间的下跌调整过程中，吸纳了大量的低价筹码，股价成功脱离底部区域，并大幅炒作。2016年11月14日、15日在高位连拉两个涨停，可是16日股价小幅冲高后快速回落，当天以跌停板收盘，一根大阴线包容了前面的涨停大阳线，说明上涨行情已经到了末期，股价面临反转下跌。第二天股价向下跳空低开低走，盘中一度触及跌停板，再次收出一根下跌大阴线，留下一个当日没有回补的向下跌空缺口，见顶信号进一步明确，此后股价一路向下走低。

为什么说这根大阴线是见顶信号呢？

首先，股价涨幅过大过快是毋庸置疑的，没有只涨不跌的股票。其次，说明遇到获利盘的抛压。这是看盘的关键之处，在大阴线的前一天，是一根涨停板的大阳线，按理说这样的大阳线后面仍有上涨动能，起码也有一个冲高过程，可是第二天股价却小幅低开，盘中小幅冲高后快速回落，这就让人怀疑为股价见顶了，从而进一步加剧了当天股价的下跌力度，最终以跌停板报收。结合前面的较大涨幅，让人更加确信这是顶部信号。最后，多项技术指标显示股价处于超卖状态，无论后市如何发展，都需要回调整理。因此，投资者遇到这种情形时，应果断离场，不能有任何犹豫。

3．技术分析要点

（1）大阴线出现在市场的顶部，或者出现在反弹行情结束时，往往会以强势突破某个长期支撑股价上涨的支撑位（线），股价将迅速脱离顶部区域，应及时卖出。

（2）高位大阴线吞没前面的日K线数量越多，其反转的市场意义越大。

（3）大牛市末期出现的大阴线，应及时退出，甚至不惜赔本撤退。

（4）大阴线经常伴随较大的成交量，意味下跌能量威力无比。

（5）大阴线可能出现在暴跌行情之中，短期跌幅大、速度快。

（6）后市下跌的力度与阴线实体长度成正比。

（7）光头光脚的大阴线其分析意义更大。

（8）股价洗盘调整结束后产生的大阴线，可逢低跟进。

（9）有过一段下跌后形成的大阴线，应谨慎做多，防止惯性下跌。

（10）股价经几波下跌后的低位出现大阴线时，可能是空头陷阱。

注意事项：对于大阴线的长短，市场中没有统一的标准，通常认为跌幅在5%以上。如果市场中长期以来其他阳线都比较短小，大阴线的标准也可适当降低。而且，大盘和个股的大阴线标准也有别，如上证指数的跌幅大多在1%左右，若超过2.5%的跌幅，就可以看作大阴线。在目前中国股市实行的停板制度下，个股最大的单日阴线实体可达到股价的20%，即从涨停板开盘，到跌停板收盘。大阴线的力度大小与其实体长短成正比，也就是说阴线实体越长，则空方力度越强；反之，则空方力度越小。

二、实盘操作技巧

1．高位大阴线

股价经过大幅炒作或持续反弹后，庄家获利十分丰厚，盘中堆积了大量的获利，这时逢高出货是必然的选择，因此在高位一旦出现下跌大阴线，则意味着行情涨势结束，投资者应获利了结，尽快离场。

图2-26，万兴科技（300624）：股价经过大幅爆炒后，短期涨幅十分惊人，庄家获利非常丰厚。2018年4月10日，股价从涨停板开盘，但未能成功封板到最后，开板后股价盘中快速回落，当天以下跌6.13%收盘，在高位收出一根长达16%的大阴线，构成倾盆大雨K线组合形态，预示股价已经见顶。但是，主力做盘手法非常高明，为了使自己顺利出货，第二天并没有使股价持续下跌，而是维持窄幅震荡走势，并收出一根小阳线，以稳定军心，此后股价出现盘跌走势。

判断这样的大阴线后市走势，要看股价所处的位置高低，当时股价处于快速上涨后的高位，每次上涨都可能是诱多行为，或是多头涨后余波所致。落实到具体操作上，只能逢高出逃，即使当日没能退出，次日无法收复大阴线时也应该离场。

投资者在实盘操作中，遇到高位大阴线时，应把握以下技术要点。

（1）分析当时股价所处的位置，如果是在股价运行到市场高位时出现大阴线，投资者一定要谨防庄家出货，一旦股价后市出现走软，就要果断卖出。那么如何量化股价的高低呢？通常牛市上涨行情持续时间长达3个月以上，累计涨幅超过一倍甚至几倍的，就可以认定为高价区域了。

（2）在大阴线出现之后，如果股价第二天出现继续走弱，或者次日股价不能收回大阴线的跌幅，就要果断卖出。当股价跌破10日均线的支撑时，就要无条件卖出，哪怕是有所亏损也要斩仓出局。如果在出现这种走势后的第二天，股价继续强势上行，当股价冲击到前期高点时受阻，也要立刻卖出，对后市不要心存侥幸。

（3）当股价持续上升一段时间后，市场上的获利筹码越来越多，获利盘的抛压就会不断增加，此时股价上涨将会遇到相反的力量，物极必反、滞涨回落，这时就会形成头部，投资者应尽快离场。

2．反弹高点大阴线

反弹是股价主要下跌趋势中的逆势走势，是必然中的偶然现象，因此反弹结束后股价仍将继续下跌，所以在反弹高点出现大阴线时，意味反弹行情结束，后市将恢复跌势，所以投资者应当及时离场。

图2-27，兰太实业（600328）：该股在下跌过程中历经多次小幅反弹，每次反弹结束后股价均再创新低。2017年6月同样是一波反弹行情，停牌5个多月；2018年1月9日复牌时高开9.53%，但盘中股价逐波下行，当天以下跌3.93%收盘，在反弹高点收出这样一根大阴线，意味反弹已经结束。第二天股价低开后弱势盘整，进一步验证了大阴线的有效性，此后股价继续下跌并创出调整新低。

该股总体处于下跌趋势之中，盘面交投十分沉寂，反弹高点仍然受下降趋势线的压制，特别是第二天股价低开弱势震荡，收出下跌阴十字线，说明盘面渐渐转弱，从而反弹行情告以结束。可见，该股仅是一次弱势反弹而已，反弹结束后股价仍将继续下跌。这时先前在高位没有及时退出的散户，在股价冲高时应果断离场。在股价得不到30日均线支撑后，无论是否亏损都应坚决斩仓离场，持币者不宜过早介入。

弱势反弹通常是庄家在高位没有顺利完成派发任务所形成的一种走势。股价出现一轮下跌后，维持小幅爬高或形成平台走势，成交量明显萎缩，庄家在此继续实施出货计划，然后恢复下跌趋势。因此股价涨幅很小，甚至没有什么涨幅，其实它是以平台形式代替反弹走势，因此也称下跌中继平台。此种形式多数出现在市场极度弱势之中，在回落的中后期出现的机会最多。

3．洗盘大阴线

洗盘就是庄家运用种种手法，驱逐场内散户，吸引场外散户进场，使流动筹码进行成功换手，以提高市场平均持仓成本，庄家达到顺利拉升和派发。但庄家洗盘要恰到好处，既要制造恐慌的盘面，又不至于造成特别严重的技术破坏。通常洗盘结束后股价将进入主升段行情，因此洗盘中出现的大阴线应当引起投资者的关注，抓住洗盘结束后的买入点，就是抓住了大行情的起涨点。

图2-28，青松股份（300132）：该股经过长时间的下跌后，股价渐渐见底企稳盘整，然后放量向上脱离盘区，并突破前期反弹盘区压制，庄家为了日后更好地拉升和出货，主动展开洗盘整理。2018年4月26日，股价跳空低开5.32%后，弱势盘整，午后封于跌停板，收出一根跌停大阴线，并击穿了10日均线的支撑，技术形态遭到了一定的破坏，人气也受到不小的打击。但是，第二天股价没有继续下跌，第三天收出上涨大阳线，成功收回前面的下跌大阴线，构成早晨之星K线组合形态，此后股价继续向上盘升。

从图2-28中可以看出，这根下跌大阴线就是庄家的洗盘行为，也是对股价突破的回抽动作，为什么这样说呢？一是该股前期调整充分，股价下跌幅度大，股价企稳后回升的总体升幅不大，此时可以排除庄家出货的可能；二是股价向上突破后，没有进行回抽确认，这是一次很好的回抽确认走势，而且回抽时股价正好落到前期高点附近，这时前高由原先的压力作用转化为现在的支撑作用，对股价起到有力支撑；三是30日均线保持上行状态，对整体趋势没有造成彻底破坏；四是股价洗盘点到为止，次日股价没有续跌，企稳后继续上攻，重新构成早晨之星看涨形态。因此，可以确定大阴线是庄家洗盘所致。

一般来说，当股价上升趋势一旦确立，此后第一次回落到30日均线附近时，大多会遇到技术支撑，很少在第一次就被有效击穿，这一点投资者在实盘操作中切记，因此30日均线附近是一个绝佳的买入机会。此后随着股价的不断上涨，30日均线受到3次以上考验后，其支撑力度将渐渐减弱，如果股价再次回落到30日均线附近，那么股价离真正下跌行情也就不远了。

总之，面对庄家的各种形式的洗盘方法，投资者应加以区分和辨别，如果能够正确地识别庄家洗盘，那么上下打压之时，就是逢低买入与逢高卖出的时机。如果庄家在高位出货，或遇有重大利空出货，由于其所持有的筹码较多，投资者的卖出时机要比庄家更快，常会使股价形成巨幅波动，多次反弹形成较多的短线机会，投资者可以把握更多的短线机会。虽然投资者害怕被庄家套牢，但庄家更怕被广大的投资者所舍弃。

4．低位大阴线

股价经过长期的下跌后，庄家为了达到吸货目的，而刻意向下打压股价，在底部区域或阶段性底部收出下跌大阴线，以此加强空头气氛，误导散户抛售离场。因此，这时出现的大阴线往往是最后一跌，反映中、短期股价跌幅过大，市场过度杀跌，意味着股价下跌或调整即将结束，后市有望止跌回升或形成反转走势，因此投资者应当逢低吸纳，持股待涨。

图2-29，永和智控（002795）：股价经过长期的下跌调整后，市场处于底部区域，也就是说市场已经到了跌势的后期，但庄家为了收集低价筹码而刻意向下打压股价。2018年2月初，庄家刻意打压股价，一连收出8根下跌阴线，其中一根跌停大阴线，一根跌幅超过9%的大阴线，盘口杀气腾腾，空头气氛弥漫。经过这一阶段的杀跌后，浮动筹码得到较好的释放，庄家成功地吸纳了大量的低价筹码。经过近2个月的震荡筑底后，4月27日开始一连拉出7个涨停板。

判断这些大阴线的关键就在于股价所处的位置，当时股价处于长期下跌后的低位，每次下跌都有可能是诱空行为，或是股价惯性下跌所致，因此分析大阴线出现的背景是大家最关注的。而且，该股的这些大阴线呈缩量态势，此前成交量也呈持续低迷现象，说明下跌动能渐渐衰竭，属于无量空跌性质，也反映庄家故意杀跌意图（其实庄家自己也被套其中）。因此这些大阴线是庄家诱空行为的表现，投资者可以逢低积极吸纳。

在实盘操作中，投资者遇到低位大阴线时，应把握以下技术要点。

（1）分析股价所处的位置，通常股价阶段性跌幅超过50%时，说明下跌幅度比较大，市场有反弹或反转的要求，此时出现大阴线，投资者可以试探性建仓，如果出现明显的止跌信号，可以加仓做多。

（2）在前期下跌过程中成交量持续萎缩，空头能量释放完毕，在大阴线出现的当天也没有出现明显的放量现象。

（3）股价止跌之后，不见得马上会上涨，因为市场总是下跌容易上涨难，需要更多的时间进行筑底走势，遇到这种情况时不要动摇持股信心，只要不出现放量持续下跌，后市股价就会震荡上行。因此重点关注“放量”和“持续”两种盘面，这样就可以与庄共舞了。

三、大阴线突破分析

突破是指股价脱离或穿越某一个有重要技术意义的位置，股价朝着突破方面继续运行一段时间。股价在长期的运行过程中，可能会形成某些有重要技术意义的位置，但这些位置不可能长期存在下去，迟早有一天要被突破。当大阴线成功向下脱离或穿越这些重要位置时，说明市场出现向下突破走势，后市股价将有可能出现一段下跌行情，此时投资者应及时卖出做空。

1．大阴线突破盘区

股价在高位经过长时间的震荡过程，往往会形成一个盘整区域，大阴线一旦成功向下突破这个盘区，该位置便容易形成阶段性顶部，后市股价可能出现一波持续的下跌行情，此时应及时卖出股票。

图2-30，金桥信息（603918）：该股见顶后逐波回落，然后在相对低位形成横向偏弱震荡走势，构成一个震荡盘区带，均线系统渐渐收窄，成交量持续大幅萎缩，意味着股价到达变盘临界点。2017年7月17日、18日，连续两根杀跌大阴线向下突破整理平台，均线系统向下发散，这两根大阴线成为突破性标志K线，就是一个向下变盘信号，此时投资者不能因为股价跌幅已大而贸然抄底。

这是一个下跌中继整理小平台，股价经过一波下跌行情后，多头出现抵抗性护盘，力求使行情出现奇迹，但缺乏市场的关注，多头不得不放弃护盘，最终导致股价向下突破，此后股价渐行渐弱。一般来说，当股价突破某一个重要的技术位置以后，这个位置将成为今后较长一段时间的阻力位，后市股价反弹到该位置附近时，大多会遇到阻力而继续下跌。

该股向下突破整理小平台后，在随后的几次反弹中，在该位置均遭到重大的抛盘压力而再次回落。同时，后面的反弹也是对股价突破整理小平台后的一次回抽确认走势，回抽确认突破有效后，股价继续下跌。因此在前期没有及时出局的投资者，这是一次逢高离场的好机会。

2．大阴线突破成交密集区

股价在某一个区域出现长期的震荡或者股票有巨大的换手时，就会形成一个成交密集区域。如果在顶部或下跌趋势中，大阴线向下有效突破该区域，则具有重要的技术分析意义，后市股价大多会出现一波跌势行情，因此投资者应及时退出观望。

图2-31，金诚信（603979）：该股反弹结束后，股价回落到前期低点附近形成横向震荡，在持续时间长达4个月的整理过程中，筹码进行了成功的换手，从而形成一个成交密集区域。该区域对后市股价发展起着重要的作用，若是股价向上突破，则起着强大的支撑作用；相反，若是股价向下突破，则起着重大的压力作用。2017年9月21日开始连续三根大阴线向下击穿了前期盘区的所有支撑，股价终于选择向下突破走势，随后股价逐渐下跌。

从图2-31中可以看出，在连续大阴线出现的前几个交易日里，成交量异常放大而股价却没有上涨，说明有主力在暗中减仓，向下突破蓄谋已久，也反映这里出现了较大的成交密集区，一旦选择向下运行，该位置将成为中长期的阻力区域。

图2-32，先锋电子（002767）：该股上攻失败后，股价再次回落，在高位形成小双顶形态，成交量大幅放大，然后在前期盘区附近暂时企稳盘整，成交量保持较高水平，筹码出现大量换手，从而形成一个成交密集区域。2017年4月中旬，股价出现持续下跌，向下突破盘区的支撑，从而股价进入中期调整。

3．大阴线突破前期低点

当股价形成一个明显的阶段性低点时，该位置具有一定的技术支撑意义，在投资者心理也产生一定的预期作用。如果大阴线成功向下突破这个低点位置，则具有普遍的看跌意义，说明后市股价下跌空间被打开，新一波跌势开始，投资者应及时退出观望。

图2-33，横河模具（300539）：股价见顶回落后，形成一个明显低点，然后出现反弹。在股价反弹结束后，再次回落到这个低点附近时，得到了该低点的支撑而出现反弹，从而形成一个疑似W底形态。但股价受到W底的颈线压力而回落，导致W底形态失败。当股价第三次回落到前低附近时，没有形成明显的支撑，而且击穿了前面两个低点的支撑，然后经过弱势回抽后，股价出现阴跌走势。

从图2-33中可以看出，前期低点曾经在短期走势中起到一定的支撑作用，股价回调到该位置附近时，均得到支撑而出现一定幅度的反弹行情，但最终还是支撑不住重大的抛压而出现向下破位走势，这种盘面一旦被有效突破，往往容易演变为单边下跌行情。因此在实盘操作中遇到这种情形时，应坚决离场，否则损失更大。

4．大阴线突破均线

均线是反映股价运行趋势的一种技术分析方法，当大阴线由上向下突破均线时，股价由均线上方转为均线下方，预示股价涨势将要结束，后市将出现下跌行情，因此是一个看跌信号。通常有三种盘面现象：一是出现在上涨趋势的后期，大阴线向下突破上行的均线；二是出现在下跌趋势途中，股价反弹结束后，大阴线向下突破下行的均线；三是出现在横盘整理过程中，大阴线向下突破水平移动的均线。根据均线周期长短，分为大阴线突破短期均线、中期均线和长期均线三种类型。在此笔者仅就大阴线突破30日均线为例进行分析，对于其他类型的突破走势，投资者可以该思路自我进行研判总结。

图2-34，山东赫达（002810）：这个例子出现在股价反弹结束后，大阴线向下突破向上移动的均线。股价经过一轮快速下跌后企稳回升，形成一个小的上升通道，短期均线金叉30日均线，而30日均线缓缓上行，起到支撑作用。可是，2017年3月29日一根下跌大阴线向下击穿了30日均线的支撑，刚刚形成的反弹趋势被这根大阴线破坏。第二天，股价延续跌势，低开低走，再次收出下跌阴线，从而验证了前一天大阴线向下突破的有效。此后股价进入中期调整走势。

该股在大阴线突破之前，总体处于下跌趋势，在突破前的反弹过程中，反弹力度偏弱，入场资金不明显，加之市场处于下跌弱势之中，因此均线附近的支撑力度不强，轻而易举地被击穿。而且，在大阴线突破后的第二天，股价继续弱势下跌，说明突破下跌力度比较强大，空头气势比较强盛，因此做空信号非常强烈。

5．大阴线突破技术形态

股价在长期的运行过程中，可能会形成某些技术形态，如常见的双重底（顶）、头肩形、圆弧形、三角形、楔形或旗形等，大阴线一旦成功突破这些技术形态，说明技术形态成功构成，股价将沿着突破方向继续运行，达到最小“量度跌幅”，因此是一个卖出信号。

图2-35，重庆燃气（600917）：该股经过一轮大幅下跌后企稳反弹，当股价有了一定的反弹幅度时，遇到强大的抛盘压力，股价回落整理。调整结束后股价再次上攻，当股价接近前期高点附近时，股价无力突破前期高点，再次遇阻回落到前期低点附近，在K线上形成双重顶形态。股价在前期低点经过两个交易日的徘徊后，2018年1月7日一根大阴线向下突破双重顶颈线位的支撑，此后在1月24日回抽确认失败，股价出现快速下跌。

该股的这根大阴线是一根标志性的突破信号，一个典型的双重顶形态由此产生。股价在第二次上升时无法超越上次高点，市场投资者信心受到打击，在低位获利盘与高位套牢盘的双重压力下，盘中筹码大量抛售，股价快速回落并击穿前期调整的低点，双重顶形态正式确立，股价将继续向下运行，达到最小“量度跌幅”，但实际跌幅常常大于“量度跌幅”。

投资者遇到这种形态时，应及时离场观望，通常有三个比较好的卖出点。卖点一：在第二次上升中不能突破前期高点时离场。卖点二：在股价由高点回落并突破颈线支撑时离场。卖点三：股价回抽确认颈线时为最后的逃命时机。

6．大阴线突破趋势线

将两个以上的明显低点连成直线，且这条直线是向上倾斜的，就形成了一条上升趋势线，它对股价短暂下跌起到一定的支撑作用。如果大阴线向下突破这条趋势线的支撑，预示后市股价将转升为跌，因此是一个卖出信号。

图2-36，东晶电子（002199）：该股在上涨过程中形成一条上升趋势线，这条趋势线对股价回调起到较大的支撑作用。2017年4月24日，一根光头光脚的大阴线向下有效突破上升趋势线的支撑，而且这根大阴线击穿了上升趋势线的最后一个回调低点，从趋势上讲具有转势意义，因此看跌气势更加强烈，此后股价进入中期调整走势。

在实盘操作中，遇到大阴线向下突破上升趋势线时，应注意以下盘面现象。

（1）上升趋势线的时间跨度越长，被突破的意义就越大，突破也越可靠，以后下跌的空间也就越大。

（2）股价上涨幅度越大，突破后下跌的幅度也就越大；股价上涨幅度过小，则突破很可能是假突破，或者仅仅是短期回调走势，股价仍将继续上涨。

（3）把握突破的“三三法则”，即大阴线向下突破上升趋势线的幅度超过3%，收盘价连续3天收于趋势线之下。

一般而言，收盘价突破趋势线是有效的突破。上升趋势线也称支撑线，如果股价曾经回探支撑线，但收盘价仍然高于支撑线，这说明曾经有过打压动作，但是抛盘不大，股价终于在收盘时回升，这样的突破就是假突破，就是说支撑线仍然有效，市场的强势现象依然未改。同样，下降趋势线即反压线的突破，应看收盘价是否突破趋势线。在实盘操作中经常出现这种现象：趋势线突破之后，股价又回到原来的位置附近，这种情况就不是有效的突破，而往往是市场中的陷阱。

在实盘操作中，趋势线的突破对买入、卖出时机的选择具有重要的分析意义，即使是庄家也往往会根据趋势线的变化采取相应的坐庄方法。因此，搞清趋势线是有效的突破还是非有效的突破，对于投资者而言至关重要，事实也是如此，判断的失误就意味着操作的失误。那么如何辨别趋势线突破的真假呢？在此为了避免操作失误，总结了几条判断趋势线突破真假的原则，供大家参考。

（1）发现突破后，多观察一天。如果突破后连续两天股价继续向突破后的方向发展，这样的突破就是有效的突破，是稳妥的买卖时机。当然两天后才买卖，股价已经有较大的变化：该买的股价高了；该抛的股价低了。但是，即便如此，由于方向明确，大势已定，投资者仍会大有作为，比之贸然操作要好得多。

（2）注意突破后两天的高低价。如果某一天的收盘价突破下降趋势线（阻力线）向上发展，第二天的交易价能跨越其最高价，说明突破阻力线后有大量的买盘跟进。相反，股价在跌破上升趋势线（支撑线）向下运动时，若第二天的交易价是在它的最低价下面运行，那么说明向下突破趋势线后，抛盘压力很大，应及时做空。

（3）参考成交量。通常成交量是可以衡量市场气氛的。例如，在市场大幅度上升的同时，成交量也大幅度增加，这说明市场对股价的移动方向有信心。相反，虽然市场飙升，但成交量不增反减，则说明跟进的人不多，市场对移动的方向有怀疑。趋势线的突破也是同理，当股价突破阻力线后，成交量如果随之上升或保持平时的水平，说明突破之后跟进的人很多，市场对股价运动方向有信心，投资者可以跟进，博取巨利。然而，如果突破阻力线之后，成交量不升反降，那就应当小心，防止突破之后又回复原位。事实上，有些突破的假信号可能是由于一些大户行为所致。但是，市场投资者并没有很多人跟随，假的突破不能改变整个趋势，如果相信这样的突破，可能会上当。

（4）在研究趋势线突破时，应当明白一种趋势的突破后，未必立即产生一个相反方向的新趋势，有时候由于上升或下降太急，市场需要稍作调整，作上下侧向运动。如果上下的幅度很窄，就形成牛皮状态。侧向运动会持续一些时间，几天或几周才结束。在技术上称之为消化阶段或巩固阶段。侧向运动会形成一些复杂的图形，结束后的方向是一个比较复杂的问题。有时候，投资者对于股价来回窄幅运动，大有迷失方向的感觉。其实，侧向运动既然是消化阶段或巩固阶段，就意味着上升过程有较大的压力，下跌过程有买盘的支撑，买家和卖家互不相让，你买上去，他抛下来。在一个突破阻力线上升的过程中，侧向运动是一个打底的过程，其侧向度越大，甩掉牛皮状态上升的力量也越大。而且，上升中的牛皮状态是一个密集区。同理，在上升过程结束后，股价向下滑落，也会出现侧向运动，此时所形成的密集区往往是今后股价反弹上升的阻力区，就是说没有足够的力量，市场难以突破密集区或改变下跌的方向。

四、常见虚假形态

1．低位大阴线陷阱

股价经过长期的大幅下跌或深幅调整后，庄家为了拿到更多的低价筹码，蓄意向下打压股价，收出实体大阴线，造成股价再度下跌之势，产生强烈的恐慌信号。可是当投资者卖出筹码后，并未出现预期的下跌行情，股价小幅下探后反转向上步入升势行情，从而形成底部大阴线空头陷阱。

图2-37，麦达数字（002137）：该股经过大幅调整后，在底部企稳震荡整理，庄家为了继续加强低价筹码的收集，从2018年1月31日开始持续打压股价，收出多根下跌大阴线，均线系统呈现空头发散，盘面看空气氛强盛。按常规的研判，这是中长期走势变坏的标志，后市可能继续下跌。可是，经过连续几天打压后，股价企稳盘整，当庄家成功完成建仓后，股价出现快速上涨行情。可见，如果在出现大阴线的时候出局，那真是割肉割在地板价上。

为什么这时候股价没有继续下跌，反而成为下跌的尾声呢？从位置观察，这些大阴线出现在大幅下跌低位，股价下跌空间有限。从形态上分析，均线系统空头发散后，没有出现持续下跌走势，而是在前期低点附近获得支撑。从量能上看，在股价向下破位时，没有出现明显的成交量，说明底部惜售意识增强。因此，这种没理由的杀跌值得大家密切关注，很可能是庄家诱空的伎俩，投资者别轻易被甩出局。

2．高位大阴线陷阱

股价经过持续的大幅上涨或反弹行情后，在高位出现大阴线，反映中、短期涨幅过大，市场过度投机或炒作，股价需要回调整理，预示股价快要见顶回落，同时也反映庄家在高位出货，从而形成大阴线卖出信号。可是卖出股票后，并未见股价出现大幅下跌走势，股价小幅回落后获得企稳而再度大幅走高，从而形成高位大阴线卖出陷阱。

图2-38，方大炭素（600516）：2017年7月13日，股价在高位拉出一根放量大阴线，而且形成阴包阳K线组合形态，由于当时股价距离底部涨幅已经超过1倍，在这个位置收出这样一根大阴线着实让人担心，这天成交量也明显放大，大有庄家出货嫌疑。在这种背景下，庄家出货是可以理解的。可是，如果据此操作的话，则会失去后面的一段巨大涨幅。大背景是分析过了，但细节就体现在这根大阴线的形成过程上，需要从分时图去解读。

从分时图上看得很清楚，该股当日虽然走势低迷，但全天跌幅却不大，收盘下跌不到5个点，大部分时间保持红盘运行。只是到了临近收盘前1个小时，盘中开始放量杀跌，成交量密集放大，但即使如此下来，下跌幅度也不是很大，说明接盘不弱。直到收盘前半个小时，盘中再度放量杀跌。这就让人产生疑问了——为什么在尾盘放量杀跌，其实说到底就是庄家想在此收出一根大阴线。其实，也可以试想一下，既然庄家要刻意做盘，大家不妨静观其变。随后该股没有延续跌势，股价企稳回升，说明此前的杀跌就是一个空头陷阱，一旦再度拉升时可以积极跟进。

3．短期暴跌之后的大阴线陷阱

股价经过短期的恐慌性砸盘后，空方能量损耗过大，股价可能会出现报复性反弹行情，市场可能会形成阶段性底部，此时在低位出现的大阴线，往往容易成为空头陷阱。

图2-39，海普瑞（002399）：该股反弹结束后，股价出现快速下跌，然后稍稍企稳形成盘整走势，2017年12月28日低开5.33%后，股价快速下行，全天在跌停价附近弱势震荡，K线图中这根大阴线的恐慌气氛非常明显，通常构成一个卖出信号。可是，随后股价并没有出现持续性下跌走势，很快企稳并渐渐向上盘高，之后孕育一波快速上涨行情。

那么，该股有什么技术疑问呢？从图2-39中可以看出以下几个方面。

（1）股价向下突破时成交量没有放大，表明盘中主动性抛压不明显。通常股价下跌时一般不强调成交量的大小，但在突破的关键位置也要有成交量的放大，才能加强突破的力度。从该股的盘面可以发现，突破时产生的这根大阴线，单从K线形态上分析，后市看跌意味十分强烈，但细心观察却发现这根K线没有成交量的配合，是无量空跌的典型例子。底部这种价跌量缩的走势，说明没有恐慌盘出现，庄家对筹码掌握非常好，向下突破则进一步加强筹码的稳定性。

（2）从价位情况分析，股价总体下跌幅度较大，调整时间充分，基本处于历史性底部区域，中长期投资价值凸显，此处下跌往往是一个低位空头陷阱。

（3）从坐庄角度分析，庄家的建仓成本高于突破价位，股价继续下跌会加大庄家账户亏损额度。根据实盘经验，一个比较均匀的水平通道形态，市场的平均成本价大概在水平通道的中心价附近，庄家的成本价位相对略低一些，但不会相差太远，因而此时的大阴线为空头陷阱的可能性大，投资者遇此情形切不可盲目斩仓割肉。

根据上述分析，可以判断该股出现的大阴线是一个虚假信号，是庄家建仓、试盘或砸盘行为所致。投资者遇到这种走势时以逢低吸纳为主，不宜盲目杀低，持币者可以在股价重返趋势线之上或突破30日均线时买入。

4．向上突破之后回抽的大阴线陷阱

股价向上突破某一个重要技术位置后，往往会出现向下回抽动作，回抽是确认股价突破有效的一种盘面波动形态，也是一种反趋势的短暂现象，回抽结束后股价将重归上涨之路，因此在回抽过程中出现的大阴线不会持续下跌，投资者反倒是可以逢低介入。

图2-40，神马股份（600810）：该股经过长时间的下跌后，股价渐渐见底企稳盘整，然后放量向上脱离盘区，并突破前期反弹盘区压制，庄家为了日后更好地拉升和出货，主动展开洗盘整理。2018年2月9日，股价跳空低开4.82%后，弱势盘跌，股价跌停收盘，K线图中收出一根跌停大阴线，并击穿了10日均线的支撑，技术形态遭到了一定的破坏，人气也受到不小的打击。但是，第二天股价没有继续下跌，第三天收出放量涨停大阳线，全部收回前面的下跌大阴线，构成早晨之星K线组合形态，构成短线买入信号。

那么，如何解读这根大阴线呢？投资者应如何操作？

（1）股价向上突破盘整区域后，由原先的压力变为现在的支撑，大阴线回落时得到该区域的支撑。

（2）随后股价企稳回升，说明股价向上突破有效，回抽确认成功，股价再次上涨。

（3）30日均线保持升势，股价得到均线支撑而再次走强。

（4）股价再次上攻时，成交量明显放大，说明多头资金开始活跃。

在实盘操作中，如均线、趋势线（通道线）、技术形态、整数点位、黄金分割位或成交密集区域等，这些都是非常敏感的位置，通常成为股价突破的技术位置股价突破后大多会出现回抽动作。因此，投资者遇到这类个股时，不要对大阴线产生怀疑，在技术没有遭到破坏之前应以回抽动作对待为好，一旦技术走坏则应及时止损出局。

5．大阴线突破陷阱

股价在长期的运行过程中，可能会形成某一个有意义的位置，如整数点位、一个整理形态、一条趋势线、一个密集区域或一个时间之窗等，大阴线成功向下跨越或脱离这些重要位置时，说明股价已经形成破位下跌行情，应当及时卖出观望。可是这个信号有时是庄家为了达到坐庄意图而刻意制造的技术图形，经常在这些位置制造假大阴线，形成股价向下突破的假象，从而成为大阴线空头陷阱。

图2-41，智能自控（002877）：股价见顶回落后，呈现横向震荡走势，形成一条上有压力、下有支撑的盘整带。2018年1月31日开始，连续多根阴线向下突破了这个长达2个多月的盘整区域，在技术图形上产生破位下跌之势。然而，正当投资者普遍看空后市时，股价却止跌企稳，产生一波快速上涨行情。

从图2-41分析，在股价向下突破之前，5日、10日、30日均线呈现黏合状态，通常均线系统黏合一段时间后，将面临选择性方向突破，而且突破之后会产生一定幅度的行情。但是，该股在向下突破之后，股价并没有出现持续性跌势，这反映有主力刻意打压行为。而且最关键的问题是，在股价向下突破的几天时间里，成交量并没有明显的放大，从这一方面来看，就反映了在股价回落的过程中，抛盘并不是很重。按道理来说，在股价面临重要突破时会出现较大的成交量，很多前期被套牢的投资者会趁机止损出局。这样一来，成交量就必将出现放大，但在盘面上却没有出现这种情况，这就说明虽然股价出现了破位，但持股者的持股信心还是比较坚定的，没有因此而出现大量的抛售，盘中筹码非常稳固。

6．大阴线操作要点

投资者在实盘中遇到大阴线时，应重点把握以下技术要点。

（1）大阴线与位置。如果股价累积涨幅已大，在高位出现大阴线时，表示股价即将回档或正在构筑头部，这时应及时离场为宜。若大阴线出现在跌幅较大的底部，暗示做空能量已经释放殆尽，这时的大阴线成为空头陷阱的可能性比较大，不必为此感到惊慌，根据“物极必反”的原理，此时可以逢低吸纳，积极做多。

（2）大阴线与盘面。散户遇到大阴线时，应分析股价处于哪个阶段、什么位置，如果股价经过一轮上涨后，出现实体大阴线，可以观察第二天的股价走势。若第二天盘中的卖盘较大，并且在股价震荡回升时，没有超过前一天大阴线实体的1/2就被空方快速压低，说明抛压较大，那么投资者这时可以退出观望。若第二天盘中的卖盘不明显，并且股价震荡回升时幅度较大，也没有明显的大手笔抛盘出现，那么投资者此时可以适量参与操作，若当天能够收复大阴线的话，那么可以大胆参与操作。如果是在股价下跌中期出现大阴线，不管当天是否放量，也不管第二天是否收出大阳线，这样的盘面将继续趋弱，散户可以离场观望。

（3）大阴线与均线。将大阴线与均线一起分析，可以提示许多市场信息。

①在均线呈多头排列的上涨趋势中，大阴线往往不是反转信号，而是喘息换档，大阴线是上升过程中庄家清洗短线获利筹码的结果，也是空头力量的短暂宣泄，这时收出大阴线对后市上涨更加有利，可以逢低介入。

②在均线呈空头排列的下跌趋势中，均线对股价构成强大的压力，大阴线会加强做空气氛，此时应逢高减磅或清仓出局。

③均线走平，市场处于横盘态势，后市股价方向不明，此时出现大阴线，若股价大幅跌破均线，有向下脱离盘区迹象，应逢高抛出；若股价仅是小幅跌均线，可关注第二天盘面反映。

④大阴线出现时，黏合后的均线向下发散，为后市看空信号。

⑤大阴线出现时，均线已呈空头排列，进一步加强做空信号。

（4）大阴线与乖离率（BIAS）。股价在均线之下且远离均线时（负BIAS值增大），出现大阴线下跌，短期将酝酿超跌反弹，可以轻仓参与；股价在均线之上且远离均线时（正BIAS增大），出现大阴线为见顶信号，应当获利了结。

（5）在升势中出现大阴线，要观察有没有跌破重要支撑位（线），如果支撑位完好的，则不必为之惊慌。当大阴线击穿关键位置时，应观察：如果击穿低点时，下跌幅度小于3%，应考虑是否属于触底反弹形态，如果大阴线的下影线触及低点，则“破低反弹”的可能性比较大，如果大阴线击穿低点时，持续时间很短暂（通常少于3天），应考虑是否属于刻意打压。