第五章 安如泰山
一般技术不高的报价带研读者，通常称自己为“报价带虫”（Tape-worm），在我看来，过分的专业化是他们犯错的原因。也就是说，是这些人死板而又狭隘的思维方式，让他们大受损失。纵然基本原则是不会变的，但投机游戏却不是数字和规则的简单相加。哪怕是我自己在研究报价带的时候，也不免会用到数字运算。在这个过程中，就有“股票行为”这么个东西存在，它们会给你提供一个标准：判断股票是不是会按照你的推测波动。假如股票行为有了问题，那就别去触动它。在你不清楚哪里出了问题的时候，就无法判断股票到底会怎么波动。没有找到问题出在哪儿，就不要去下结论；不做出正确的结论就不可能赚钱。
根据股票走势去看它的过去，这都是陈词滥调了。我第一次去纽约，有家经纪商的营业大厅里常常有个法国人对着图表侃侃而谈。我知道，那家经纪商里的人大部分都是好好先生，所以刚开始的时候，我把这个法国人看成是他们迫不得已留着的怪咖。但慢慢地发现，事情并不是我想的那样：他其实是个口才出众的人。他给我的印象很深，因为他说，只有数学才是真实的，因为它不会欺骗人，也没办法欺骗。他还说用他的曲线，可以推测到股市的波动情况。
说起股票时，他也是有条有理的。譬如说，为什么基恩在非常出名的艾奇逊公司（Atchison）于股票拉升控盘时没有出错，却在之后的南太平洋公司（Southern Pacific）集资控盘的时候出现了过失？在这之前和后来，有相当多的人都照着这位法国人的曲线方法去做交易，但是最终，他们还是继续靠着自己的方法养家糊口。用他们自己的话来说就是：按自己的想法操作耗费的财力会比那种方法少得多。这个法国人之前说过，他自己的曲线大法一定是对的，基恩也承认过，可后来又说这个策略在股票市场发展缓慢，因此没什么现实意义。
我知道有一家经纪行与别家不同：他们每天都会根据股票的走势做出他们的价格变化图表。只要人们一看，就能一目了然地看到任意一只股票最近一段时间的涨跌情况。然后顾客可以根据这个表，再用上一些规则，就能判断出自己听来的消息是否正确，即某只股票是否会涨。这些图表弥补了内幕消息的不足。现在，已经有不少的佣金行都提供这种图表，而且种类多样，都是专人统计编制的，有针对股票的，也有针对商品的。
我承认，依靠这些图表会对顾客研究报价带有所帮助，但是寻常的顾客很容易就会把注意力放在图表的波峰、波谷，主要运动、次要运动这些方面，他们十分重视这些，甚至把它们当作股票投机的全部。再假设有个人深信不疑地按照图表来交易，并认为它是绝对正确的，那么他最后肯定会绝望。
过去，有个从某知名的技术学校毕业的人，他本人不仅是知名证交所会员公司的合作人，还是一名出色的数学家。他在认真地探索了包括股票、粮食、货币等在内的市场价格趋势后，绘制出图表。他的图表是在过去多年的数据基础上编制的，所有事情，无论大小，他都十分在意。正因为如此，这些年他十分放心地使用自己的图表来交易。事实上，他所用的是非常精妙的均线。他曾跟我说过，他一直所向无敌，除非发生了世界大战，让他的图表失去作用，否则他会一直交易下去。后来我又听说他停手了，但原因是他和他的众多追随者损失了几百万美元。然而如果股市前途一片大好的话，就算是世界大战也无法阻挡；相反也是如此。所以，要想赢钱，必须知道怎样判断市场走势。
一开始，我没打算说这些，可只要想起在华尔街的日子，我就忍不住会想到这些。如今，我已然明白自己当时不懂的东西，那时年少轻狂所犯的错，而这些过错也刚好是大多数投机者会多次犯的。
到了纽约，我再一次——这是我第三次试图打败市场。我找到一家投机商号，在那里十分活跃地做着交易。起初，我对于自己能否像在之前的投机商号中做得那么好没有抱太大希望，但我相信，若我在这里下重注，不需要太长时间就会有不小的提高。但是，从此时回首看过去，对我来说最大的问题就是：能否辨别股票赌博和投机两者的区别。
当时我依旧按照自己7年所积累的经验和自身的一点天资来进行交易，虽然我的本金还不算特别多，但我的利润还是可观的。跟之前一样，交易有输有赢，但从总体上来看还是赚得多。赚得越多，花得自然也越多，这很正常，不只是对赚钱非常容易的人来说如此，只要不是铁公鸡的话，大部分人大概都是如此。有一些像老罗素·赛奇（Russell Sage）这样的人，敛财和存钱的手段同样令人称道，但是后来人都去世了，却只留下了一大笔钱没有用完。
从早上10点到下午3点，我都在密切注意着投机商号的交易。当然，下午3点后我仍然专注于这场游戏。任何事情，哪怕是娱乐活动都不能让我分心。我也从来没有因为身体原因——不管是精神不好还是身体疾病，而影响到我。所以假如我输钱了，我就知道这不是因为我穷奢极欲或者醉生梦死造成的，而是由于我犯错了。
虽然我是个血气方刚的小伙子，但我不像他们一样每天都玩得很晚，毕竟如果不能保证充足的睡眠，人的身心都会陷入疲倦状态，从而影响判断，这种后果不堪设想。我基本上都在赚钱，所以我不认为自己应该舍弃现在所过的优渥生活。再加上我希望有什么，市场都会如我所愿，因此我对自己越来越有信心，它不只是一种态度，还使我变得更加独立自主。
在操作的时候我做了不少改变，首先就是时间框架。如果在富勒顿公司我有及时掌握行情的想法时，我就不能像在投机商号那样坐以待毙，不能等到一切就绪之后才去拿那一点点的利润，所以我必须做出改变，提前准备。也就是说，我不得不去推测会发生什么事，并判断股市走向，这听起来很像是老生常谈，可你们一定明白我的意思。在我看来，对这场游戏态度的转变是最重要的改变。投机慢慢地让我懂得了：在波幅上下注与判断一定出现的上涨或下跌是两件事，它们是不同的，投机和赌博是根本不同的两件事。
在对市场进行研究的时候，我有了一个新的发现，这个发现甚至在我在全世界最大的投机商号中时都没有懂：我需要再向前推1个小时。我对交易报告、铁路公司利润表和商业统计数字等进行研究，都是为了培养对它们的兴趣。大多数人都称我是“少年豪赌客”，因为我爱重仓出手，可我也爱研究价格的变化情况。凡是能使我对交易更加通晓的东西，我就会觉得它们非常惹人喜欢。解决问题最重要的是明白问题是什么，假设我觉得某个方法能解决问题，那么我就应该去检验它是否正确。在我看来，唯一的方法就是投进自己的钱财。
虽然看起来我进步的速度好像很迟缓，但我觉得自己尽了最大努力去研习，因为总的来看，我一直在赚钱。当然，假如我的钱输得再多点，我应该会更加刻苦地去学习吧。所以说，有一些事——比如错误，我还是没有察觉。
虽然我在判断市场趋势的时候没有出过错，我的意思是我对于总体的把握和大致的走向是正确的，可我所赚到的利润并不是我的预测所带来的利润，两者相比，前者要少很多，所以问题到底出在什么地方？
就算是胜利也同样可以给人带来一些思考——这不止存在于失败中。
比方说，在牛市的开端，我买进了股票，然后出现了意料之中的上涨。虽然现在没什么问题出现，但是除了等待我什么也做不了。一些资深的人给我提了些建议，我觉得很有道理，就采纳了，压抑着自己草率的行为。我暗下决心，一定要加倍小心谨慎，保守交易。任何人都懂这只是先结束盈利，在回调的时候再一次进入。毫无疑问，我就是这么想的，下一步的行动也是如此。可是一般情况却是我结束了获利，回调却没有出现。接着，股票又涨了10个点，而我却什么都做不了，只能看着手里的4个点的利润，等待它就这样离我而去。所有人都说，只要你有利润，赢到了钱，就不会贫困，的确如此，可是你也不要妄想拿着手中的4个点盈利去过什么优渥的生活。
如果我没有听那些人的话，我能赚2万美元，而不是现在只拿到了2000美元。看到了吗？这是保守给我的“利益”。而且我还觉察到，这种事不止一两次了，我经常只拿到本能拿到的钱里面的一点点。每个人都有自己的经验，这些经验会使得他们用不同的方法行事，所以哪怕同为菜鸟，他们也是有区别的。
一开始，生手知道自己什么都不了解，其他人也知道。可等到他自己在第二个时期的时候，他会认为本身已经了解很多了，而且不只他本人有这种想法，他还会让别人也觉得就是这样。这些菜鸟也做过某些探索，他们积累了一定的经验，但他们的探索局限于比他们更高级的菜鸟对市场的讨论，而不是对市场的探索。更高一级的菜鸟知道少许切断钱财损失的措施，一般的菜鸟却不知道。这些二级菜鸟每天都在往佣金行里面投钱，佣金行的大量收入也正是来源于此，所以并不是靠完全意义上的菜鸟。
菜鸟和二级菜鸟破产的时间也不同。前者很快就会消亡，他们存在的时间在3周至30周不等，而后者延续的时间则比较长，3年半后仍然存在的大有人在。初级菜鸟经常张口就来的是各种与交易有关的名句和投机规则，而对于高级菜鸟所说的金科玉律，初级菜鸟也都时刻谨记，可他们却没把最重要的记住——不做菜鸟。
低级的新手总认为自己无所不知，所以他们经常在股票跌落的时候买进。他们觉得下跌几点就能拿到几点的利润，所以，在股市出现牛市的时候，这些新手按自己设定的目标去买进，甚至无视交易规则和历史趋势。他们也赚到了不少，但这些利润在股票回撤、大跌的时候就会被市场席卷一空。这些新手觉得追随着他人所做的行动就是最明智的。我明白我的投机方法已不适应，我必须做出调整。我用的是已然被别人所实践过的行之有效的手段，我觉得这就是调整，做了调整就能处理好那些错误。
被我称作“客户”的这些人其实并没有什么差别，因为华尔街几乎都欠这些人钱，所以很难找到没有被欠钱的。富勒顿里的客户都是一群没有组织和纪律的人。各种人都有，我是说不同等级的菜鸟都在这里。噢，这还有一位跟其他菜鸟不一样的老菜鸟，主要表现在两方面：第一他的岁数已经不小了；第二他不夸大自己的成就。他喜欢听别人说话，别人说的时候他都认真地听着，但却不会说自己的主张。对于旁听到的那些所谓的有用消息，他也不在意。听到别人说的时候，从未去问他们了解到什么消息或是探听他们的话。若有人跟他说这种消息的时候，他会向那个人表示感谢。如果他向某个人感谢了两次，那就意味着这个消息对他是有用的。
其实，别人不清楚他到底是跟大家一起行动了还是没把消息放在心上，因为这个消息无意义的时候，他也没有怪过谁。虽然这个人给佣金行的钱不多，起码看起来是这样，但是交易行里的人都传他很有钱，能拿出来大笔的钱。他叫帕特里奇（Partridge），而由于他总是抬着头，大阔步地四处转，还通常将下巴抵在胸口，所以大家给他起了个外号——“火鸡”（Turkey）。
客户们无不期望有人在自己身后推波助澜，因为这样就可以在出事的时候说：都怪这个家伙我才落到这个下场。在得到据说是内部人员的朋友的朋友所告知的消息后，这些人经常做的事就是去问“火鸡”他们该怎么做，他们还没照别人所说的做，所以来寻求他的帮助。可不管他们得到的答案是买进还是卖出，这位精明“火鸡”的答复其实都一样。
顾客跟他侃侃而谈这件事，然后抛出问题：“您觉得我如何做是对的？”
这时老“火鸡”会转过头看着他们，和蔼可亲地审视着顾客，然后诚恳地说：“现在是牛市，你明白的。”
我已经不止一次听过他跟别人说这种话，这意思很像是给了你一个已经买了百万保险的异常珍贵的护身符。事实上，他说的话我并不懂。
某天，一个客户先跑进营业厅递给下单员一张写好的指示单，然后又迅速走向帕特里奇。此时帕特里奇在听着约翰·范宁（John Fanning）——另一位客户的故事：他有次无意听到基恩下了一个指令给经纪人，他就盲目地跟去了，100股只赚到了3个点的利润。然而就在他卖出之后，这只股票却忽然一鸣惊人，短短3天上涨24个点。约翰的这个老旧的悲剧故事已经说过至少4遍了，但老“火鸡”依旧面不改色地认真倾听着，就好像从未听过一样。
然后艾尔默·哈伍德（Elmer Harwood）介入了他们两个中间，甚至来不及对约翰表示抱歉，就急忙对老“火鸡”说：“帕特里奇先生，我的人刚刚跟我说市场要回调了，我已经卖出了克莱麦斯汽车（Climax Motors），假如你还有持仓，我建议你也这样做，这样晚一点的时候我们就能用更低的价钱吃掉它。”
艾尔默收到买进的消息时就跟老“火鸡”说了，现在艾尔默疑惑地看着他。虽然一些自愿帮别人传递消息的人也不清楚消息是不是有用，但他们认为别人得到了这些消息就应该十分感激自己。
“嗯，没错，我的确还有持仓，哈伍德先生。”老“火鸡”十分感谢地说道。艾尔默可真是个好人，竟不忘这个老油条。
“现在我们可以了结利润，然后等到股票下跌后再赚一笔了。”艾尔默的语气就像他刚才给了老“火鸡”存款单似的，但老“火鸡”没有表现出着急的样子，艾尔默又说：“刚才我已经清仓了！”
他说话的样子给人一种他最少也交易了1万股的感觉。
老“火鸡”目露感谢的神情，边摇头，边说：“呃，不行，我不可以这样做！”
“你说什么？”艾尔默咆哮着问。
“我说我不能这么做。”帕特里奇回答，他似乎遇到了什么大问题。
“为什么？我明明给了你消息！”
“是的，的确是这样，哈伍德先生，我从心底里感激你，相信我。可——”
“停！别说了，我问你这只股票有没有在10天里上涨7个点？”
“是的，一点没错。年轻人，我对你跟我所说的一切表示感谢，但我不会卖掉它。”
“不会？”艾尔默重复着，脸上出现了猜疑的样子。通常传布消息的人也会去探查。
“是的，我不会。”老“火鸡”说。
“那你告诉我是什么原因？”艾尔默说着离老“火鸡”又近了点。
“原因？原因就是牛市！”老“火鸡”说话的时候，给人一种他说了这么多就只为引出这一句一样，是总结性质的。
“你说得对！”艾尔默又生气又气馁地说着，“我知道这是牛市，可你如果先卖掉这只股票，等它回调后再拿回来，岂不是能省下一些钱。”
“年轻人，”老帕特里奇十分无奈地说，“亲爱的年轻人，如果我按你说的做，到时候把我的位子丢掉了该怎么办？”
艾尔默摊手，然后摇着头走到我旁边，想得到我的宽慰。“你说这算什么啊！”他在我耳旁高声问，“你说是不是？”
我没回答他。他接着说：“我跟他说了有关克莱麦斯汽车的信息，他买进的500股拿到了7个点的利润，如今我跟他说很早就该回调了，提议他等回调后再杀进市场，你猜我跟他说了之后他说什么？他竟然说卖掉这些他就要喝西北风了。你说这是什么事啊！”
“抱歉哈伍德先生，我并没有说过自己喝西北风的话。”老“火鸡”不知道什么时候走了过来，“我只说了会丢头寸。年轻人，等你像我这样历经无数次的大起大落，就能明白放弃头寸是多么令人难以承受，就算对约翰·洛克菲勒来说也是如此。我期望股票回调，这样的话你就能用较低的本金重新建仓。我牺牲很大才懂得用自己这些年的亲身经历去做交易，关于这点我已经明白，所以不想再浪费时间和金钱去学习。可我由衷地感激你，因为你让我放心，就好像我把钱存进了银行。你该明白，这就是牛市。”老“火鸡”说完就昂首阔步地走开了，艾尔默则呆呆地站在那里。
后来我一直反复思考自己到底哪里出了问题：明明我的推测是正确的，可为什么我没有得到相应的利润？我忽然想起了老“火鸡”的话，虽然当时我并没有在意，可那时候我却有茅塞顿开的感觉。随着探索的深入，我越来越觉得他的话富有智慧。毫无疑问，这位老油条年轻的时候也曾遇到过这样的令他停滞不前的问题，然后在这时候看到了人性的不足。是这些经历，让他在无法抵挡的利诱下还能坚守自我，我也是如此。
我开始逐渐明白，当老“火鸡”每次跟别人说“这是牛市，你明白的”的时候，他是在说：大点的利润不在少数的变化，关键在于总体发展。换句话说，主要方面不是对报价带的研究，而在顺应股市走势的整体情况。在我看来，悟透这个会让我在交易生涯中登上一个新台阶。
我还想再说一件事：在华尔街努力拼搏多年，多次赢了几百万美元又输掉后，能使我最终赚得盆满钵满的是我的守候而不是想法。你们懂了吗？是我安如泰山！准确地推测市场，其实对技巧的要求并不高。正如你在牛市里看到不少人在初期就会买进牛股，在熊市同样会看到一些人很早就卖出熊股。我知道，有相当一部分人可以在恰当的时候做出合适的选择，而且在价格利润最大的时候买进或是卖出。这些人最后的结果跟我一模一样：并未获利！在正确断定的同时还保持安如泰山的人实在太少了！我明白这是最难学习的东西。可如果想要赚到很多钱，就一定要学会这点。对于交易者而言，学会交易后赚钱自然不在话下，这时候哪怕赢的是几百万美元，都要比愚昧的时候赢几百美元简单得多，这是一个不得不承认的事实。
这里面的原因是：纵然你对市场的理解已经非常客观、透彻了，可当市场还未发展到如你所愿时，你难免会着急或者怀疑。这就是为什么华尔街的一些已经超过老鸟水平的人，到最后仍然输得一败涂地的缘故。说到底，打败他们的不是市场，而是他们自身，如若不能保证自己安如泰山，那么无论拥有多么智慧的头脑，都不可能摆脱这个结局。我深刻地觉得，老“火鸡”的所作所为非常明智，他就是那种按照自己正确的推论交易并且还安如泰山的人。
我这个人最大的毛病就是对小的波动十分关注，经常无视大波动。没有谁能把握全部波动。在牛市里，你就是买进股票、拥有它们，直至你认为牛市即将结束。所以要想达到这个目标，你不得不关注总体走势而非对个别股票起作用的东西。接下来忘记你的股票，忘记所有，想要持稳就必须忘了它们！静静等候，等到你觉得你肯定市场处在关键时刻，总体走势即将转变。如果你不用你的智慧和深谋远虑去做这件事，那我说的话对你就毫无作用了，它们就会变成像“低买高卖”这样无用的话了。有一个所有人都能学会的道理：不要妄想抓到最终（或是最初的）1/8点（那时美国股市变动最小的单位），因为这两个点是全球价格最高的两个点，为了这两个点，股票交易者们花费的钱足够造出数条横穿美国的高速路了！
在我对股票研究更加深入的时候，我也对在富勒顿公司的交易进行了思考。这个时候，我发现了自己之前没有发现的情况：我的交易在一开始几乎不存在损失。也正因为如此，后来我的交易量才越来越大。最初，这也让我对自己充满信心，可慢慢地，在采纳别人提出的意见和我自己心浮气躁的双重结果下，我的信心也不复存在了。对于投机这场游戏，假设对自己的决断没有信心，那么用不了多长时间，你就会被淘汰出局。把握总体走向，抓住建立的头寸，这就是我在股票市场上领悟到的一切。我愿意等待，我不想由于急躁而让自己追悔莫及。我知道经历回撤而没有被甩出这场游戏的情况是一时的。过去，我卖空了10万股，紧接着出现了大反弹。我的判断是正确的：这一次是让人无法回避的，并且称得上是正常的反弹会让我损失掉几百万美元。然而我坚定自己的立场，对别人所说的“轧平空头头寸等到反弹结束后再重新做空”的提议无动于衷。我深刻地意识到，假如我这样做了，那我的头寸很可能就抓不住了，然后我也可能失去技压群雄的机会。只有大幅度的变化才能给人带来暴利。
你们会不会觉得学这些东西怎么耗费了这么长时间？不要忘记，这些东西是我从过错中学习到的，从出现错误到发觉错误需要一些时间间隔，而从知道错误到清楚知道问题出在哪里，耗费的时间则更长。不管怎么说，我都在慢慢地改变着，加上我还是年轻人，所以经常能发现一些不同的行事方法。我的办法非常契合市场，我对报价带的研究和推测仍然是我赚钱的主要手段。虽然有时候还会损失一些钱，但次数已经比我刚来纽约时少多了，还有我的脾气也不那么大了。我并不觉得这有什么值得骄傲的，毕竟我是一个曾在两年时间里破产三次的人。就像我说的，破产可谓最有效的教育手段了。
像所有年轻人一样，我也想有一些自己以前没有过的东西，那些东西，我都不介意去拥有和尝试，加上我还过着灯红酒绿的生活，所以我的钱增长速度并不快。我在股市里赚了钱，用这些钱买了车，这些东西我能得到，而且我觉得人没有理由不对自己好。当然，每逢周日以及节假日报价机都会停止工作。我自己做了一个财产禁忌名单，以便我能在自己犯错误、发现造成自己损失的原因以及为何犯错的时候，把这些东西添加到上面。要想把继续增长的资产变成资本，减少生活花费显然不是最有效的途径。大家都知道，不管什么事都具有两面性，有好的一面，自然也有坏的一面，可如果你们想听我把这些都说完，那我估计三天三夜都不够！我习惯性想到的就是有关我如何交易的事，因为这些东西对我来说非常重要，它们不但让我对投机游戏有了更加清楚的认知，也让我更深层次地剖析了自己。