《私募帝国》中涉及的行业术语

AUM：资产管理规模（Assets under management），是指私募股权基金管理的总资金以及通过基金所拥有公司的总市值之和。

Carried interest：附带权益，也被称为carry，是指在项目成功退出后，私募股权基金将所得收益返还给投资者以后，留下给自己的一部分。与其他职业所支付的薪酬不同，carry是按照较低的资本税率征税，而不是收入所得税率。有人认为应该按照收入所得计税，这样的话，投资经理的税负将增加一倍。但是私募股权投资经理反驳，carry是投资收益，等同于企业风险投资的血汗资本所得，应该获得与出售公开股票或者债券一样的税收政策。该话题在其后的占领华尔街运动以及2012年的总统竞选中引起了广泛关注。

Dividend recap：股息资本重组（Dividend recapitalization）。这包括向私募股权基金支付的股息，通常是通过借款的方式进行支付。“重组”的说法是因为这是返还私募股权基金初始资本的一种方式。对私募股权基金获取回报的方式和时间问题，业界存在争论。

Exit：退出，意思是私募股权基金出售其早前购买的公司来为自身和投资者获取利润。它可以通过将收购公司推向上市、出售给另一家私募股权基金、出售给另一家普通公司的方式来实现“退出”。

Financial engineering：金融工程，是一个带有嘲讽意味的术语，是指私募股权基金通过借大量的钱来购买一家公司，对其本身不做太多改进，就迅速卖掉获利。私募股权基金不断宣传它们改善公司业务和运营的能力，以证明他们并不是简单的金融工程师。

Fund：基金。私募股权投资机构通过独立的资金池来对不同类型的公司进行投资。通常，私募股权投资机构会管理多只基金，凯雷集团在全球就拥有89只活跃的基金。

General partner：普通合伙人，简称GP，是私募股权基金经理的另一种称谓。黑石集团、贝恩资本、凯雷集团、KKR和TPG这些耳熟能详的公司都算是普通合伙人。

ILPA：机构有限合伙人协会（The Institutional Limited Partners Association），是私募股权基金的投资者组织，为争取透明管治以及降低管理费率提出了一系列纲领性文件。该组织始于20世纪九十年代初的超级俱乐部，逐渐演变为极具影响力的交易协会。

IPO：首次公开募股（Initial public offering）。是指公开向投资者出售可以通过证券交易所，例如纽约证交所或纳斯达克进行交易的股票。包括黑石、阿波罗以及凯雷这样的私募股权基金与他们所控股的公司一样，也曾经完成了IPO。

IRR：内部收益率（Internal rate of return）是一种衡量基金表现的常用指标，它可以综合评估基金运作产生的收益以及资本回收需要的时间。

Limited partner：有限合伙人，简称LP，包括养老保险基金、捐赠基金以及主权基金等，是私募股权基金的重要构成部分。加利福尼亚以及华盛顿的公共养老保险基金是有限合伙人的典型。

MOIC：投入资本收益倍数。另外一个基金表现衡量指标，它计算在投资周期里真正赚取的资金额^[1]。投资者通常一起使用IRR以及MOIC来衡量私募股权基金的表现。

Portfolio：组合，包括股票组合；私募股权基金经理用来表示旗下控制的众多企业。

SWF：主权财富基金（Sovereign wealth fund），由政府控制与支配的资金。中国、新加坡以及部分中东国家的主权财富基金拥有千万亿规模的资产。这些基金也是私募股权基金的有限合伙人以及联合投资者，扮演着越来越重要的角色。

Vintage：投资年期。类似于红酒，投资年期是指某支特定的私募股权基金封闭期的起始年。因为外部市场会对基金的表现造成影响，故投资者通常对比同一投资年期的基金产品。