1.3 金融业态多元发展，监管制度日趋完善

2016年，我国货币政策保持审慎和稳健，为稳增长和供给侧结构性改革提供了适宜的货币金融环境。在此基础上，国内金融稳步发展，金融体系日益完善。

图1-6 2016年中国货币供应量同比增速

资料来源：浙大CIFI，中经网统计数据库。

从金融市场来看，首先，货币总量保持平稳增长（见图1-6）。2016年年末，流通中货币M0的余额为6.8万亿元，同比增长8.1%；狭义货币供应量M1的余额为48.7万亿元，同比增长21.4%；广义货币供应量M2的余额为115.0万亿元，同比增长11.3%。全年现金净投放5087亿元，金融体系流动性保持合理、充裕。其次，社会融资规模适度增长。2016年年末，社会融资规模存量增长12.8%，达156.0万亿元（见图1-7）。其中，全年对实体经济发放的人民币贷款大幅增加，达12.44万亿元，占社会融资规模增量的69.9%。在股票、债券市场方面，2016年，银行间债券总指数由171.2上升至174.4，同比上升1.9%；股票市场指数则在1月出现大幅下跌，随后波动回升，年末上证综合指数下跌435点，深证成分指数下跌752点。

图1-7 2016年社会融资规模存量变化

资料来源：浙大CIFI，中国人民银行。

从金融机构来看，银行、证券公司、期货公司、保险公司的发展均颇见成效。截至2016年年末，银行业资产总额达232.25万亿元，同比增长15.8%，增速大于2015年。2016年，全国共有证券公司129家，其中上市证券公司26家，经营机构数量有所增长。期货公司风险管理子公司为满足企业风险管理需求，推出仓单服务、场外期权等业务，继续扩大“保险+期货”试点。截至2016年年末，全国共有保险机构203家，保险业总资产达15.12万亿元，同比增长22.3%；全年赔款与给付达1.05万亿元。此外，金融科技（fintech）的发展值得关注。一是互联网金融不断涌现新变化。2016年，网贷行业、众筹行业的发展出现降温，运营平台数有所下降，走出了“野蛮发展”阶段，第三方支付、互联网保险的规模则处于扩张之中。2016年3月，中国互联网金融协会在上海市黄浦区挂牌成立。10月，国务院公布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，互联网金融的风险得到进一步防范，全行业规范有序发展。二是互联网金融技术蓬勃发展。大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列技术创新加速发展，并渗透到支付清算、借贷融资、财富管理等金融领域中。全年金融科技融资达到281笔，融资金额达到917亿元，居全球第一位。三是金融机构同互联网公司的联系愈发紧密。2016年8月，继中国建设银行、中国银行携手阿里、腾讯之后，中国工商银行、中国农业银行、交通银行也与京东、百度、苏宁签订了战略合作协议，互联网企业与商业银行开启了合作新征程。

此外，金融监管体系日益完善。自2009年起，中国人民银行开始研究强化宏观审慎管理的政策措施。2011年，差别准备金动态调整机制正式实施，并在促进货币信贷平稳增长、维护金融体系稳健等方面发挥了重要作用。当前，中国经济处于“三期叠加”阶段，金融风险愈加复杂，资产负债类型愈加多样，金融改革愈加深入，差别准备金动态调整机制“升级”为宏观审慎评估体系（MPA, Macro Prudential Assessment），并于2016年正式实施。宏观审慎评估体系将对狭义贷款的关注扩展到对广义信贷的关注，重点关注宏观审慎资本充足率，并保持逆周期调控的理念，从以下七个方面对金融机构的行为进行引导：资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性情况、定价行为、资产质量情况、跨境融资风险情况及信贷政策执行情况。宏观审慎评估体系适应了经济金融新形势，综合考虑量与价、间接融资与直接融资，由事前引导转为事中监测、事后评估，是更为全面的宏观审慎管理框架。除建立宏观审慎评估体系以外，金融监管的协调程度也逐步加强。近年来，交叉性金融业务蓬勃发展，支付清算体系因新技术、新制度而发生了深刻变化，监管部门之间如何协调成为分业监管格局亟待解决的一大难题。2016年，金融监管协调部际联席会议制度继续推进，在防范系统性风险、促进金融服务实体经济等方面发挥了积极作用。