第三章 继续解决民营经济的融资难问题

一、融资难已经成为民营经济发展的瓶颈

现阶段，民营企业、中小企业融资难是一个明显的事实，在全国许多省市都可以听到这些反映。这里，不妨引用两个数据加以说明。一是民营企业、中小企业自我融资所占比重过大。美国中小企业自筹资金一般在60%左右，欧洲国家，如法国、意大利的自筹资金在50%左右，而在我国，不论规模大小、经营年限长短，民营中小企业都以自我融资为主，自我融资比重高达90%以上。二是，我国民营中小企业银行贷款占全部金融机构的贷款额不足7%。

因此，融资难已经成为当前我国民营经济发展的瓶颈。这可以从以下四个方面进行阐释：

1．如果不解决融资难，民营经济的日常运转困难重重，寸步难行。要知道，民营经济的融资难不仅是投资过程中的融资难，而且也包括日常运转过程中流动资金的不足。一个企业，如果日常经营中资金经常是不流畅的、供给不足的，那么企业经营将遇到巨大的困难。一些企业之所以“大起大落”，原因之一在于“大起”之后，由于资金链中断，流动资金不足，从而“大落”，乃至于倒闭。

2．如果不解决融资难，民营企业的经济增长方式无法转换。现在我们都在讲要转换经济增长方式，转换经济增长方式是从企业做起的。国民经济增长方式的转换以企业增长方式的转换为基础。对民营企业来说，要转换经济增长方式，必须增加投资，更新技术装备，以及减少污染、降低资源的消耗率。如果融资困难，民营企业将难以有效转换增长方式。

3．如果不解决融资难，民营企业难以具有自主创新能力。中国当前面临的迫切问题，是要让国内的企业，包括国有企业、国家控股企业、民营企业等，增大自主创新能力，拥有更多的自主知识产权。但是在融资困难的条件下，民营企业难以做到这一点。

4．如果不解决融资难，民营企业就实现不了“走出去”的战略。在“走出去”的战略中，很重要的一条就是融资渠道必须通畅。如果融资难，即使民营企业想走出去，也无法实现。

可见，融资难已经成为民营经济发展中的瓶颈。对这个问题，还应作进一步的分析，即民营企业融资难问题如果长期得不到解决，将会带来哪些严重的后果？

第一，民营企业的投资积极性和经营积极性将大大受挫。民营企业在“非公经济36条”公布以后，投资的积极性、经营的积极性都很旺盛，但融资难问题到现在仍然没有解决，如果这个问题长期得不到解决，他们的积极性就受挫了。在“非公经济36条”公布一年后的座谈会上，有的民营企业家反映说：“融资难的问题如果久拖不决，一些投资人将产生 ‘见好就收’的想法，”即趁现在还“过得去”，不如就此住手，另谋出路。可见民营企业家投资和经营的积极性受挫以后，经济增长肯定会受到巨大影响。

第二，地下金融和非正常融资将进一步泛滥，导致金融风险增大。这是因为民营企业在不得已的情况下，只好从地下金融融资，或者通过非正常的渠道融资，这既增加了民营经济本身的风险，也增加了中国金融现状的风险。通过这样的渠道融到的资金，利率相当高（在某些地区年利率高达30—35%），借贷双方的诚信纪录都不足，很容易出问题。这是一种极不正常的情况。由此而造成的是一条极不正常的金融链，一旦其中某一个环节出了问题，它的影响将是巨大的，甚至会导致社会动荡。

第三，社会就业的压力将无法缓解。我们现在面临着社会就业的严重压力，缓解就业压力的措施中，最重要的就是加速民营经济的发展。前面已提到，不仅民营企业和个体工商户容纳了直接就业，而且也间接地制造就业机会，此外，民营经济上交的税收，民营经济投资者所得到的收入中转化为投资和消费的部分，都增加了社会就业。如果民营经济受挫，社会就业压力必定增大。

第四，国有企业改革和国有资产重组的进度将大大放慢。在当前情况下，民营企业从三个方面支持了国有企业改革和国有资产重组：

（1）参与国有企业改革和资产重组，投资于改制中的国有企业。

（2）同国有企业配套生产，大中小企业形成一种配套体系。如果大型国有企业今后向高、精、尖发展，大量中小民营企业将是为它们服务的。

（3）吸纳国有企业改革过程中所分流出来的职工就业。据估算，改制中从国有企业出来的职工有70%被民营企业吸收了。因此，民营经济融资难，导致民营企业发展受阻，进而影响国有企业改革和国有资产的重组。

第五，外资将趁机控股某些民营企业，或者迫使一些民营企业依赖外资。这种情况已经出现了。不要轻视这个问题。民营企业可以同外资合作，但同外资合作应该在双方互利的条件下，在公平的条件下进行。假如民营企业是因为融资困难而没有办法解决，这就迫使它们只有采取向外资企业做重大让步，甚至被外资企业所控制的做法，不得已而与外资合作，这对中国经济是不利的。不要认为只有国有企业和国家控股企业才是我们的民族企业，民营企业同样是我们的民族企业。

总之，融资难会给民营企业带来严重后果。这个问题现在还没有被充分地认识到。时间是紧迫的，久拖不决，恶果会越来越明显。