1.2 消费金融

1.2.1 消费金融的内涵

消费金融是较新的金融和经济学研究领域，目前尚未形成完整的理论体系，因而也未有一个比较统一的定义。

广义的消费金融是指与消费相关的所有金融活动。

狭义的消费金融是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，具有单笔授信额度小、审批速度快、无须抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等优势。

总体来看，消费金融有两个显著特点，一是贷款申请者是个人或者家庭，不是具有生产性的企业法人、具有公益性的社会团体或者是具有宏观性的政府组织等机构。二是消费金融提供的各种贷款用于满足消费者消费的目的，而不是用于消费者进行个人投资、经营等。

1．学术界对消费金融的理解

国外常用的与消费金融相关的术语有Consumer Finance、Personal Finance、Household Finance、Consumer Credit，一般是从消费主体出发来定义消费金融，认为消费金融是指消费者、个人或家庭的消费、储蓄和理财等金融行为。

国内的大多数学者也认为，消费金融不仅指为个人消费行为提供金融服务，因为个人消费行为会同时牵涉到个人或家庭的收入、消费、储蓄与投资、资产配置等问题。

2．金融业界对消费金融的理解

美联储把消费金融界定为家庭金融的一部分，其消费金融调研报告的主要设置项目包括分期付款、住房信贷和信用卡，其中信用卡不仅包括一般的信用卡，还包括旅游娱乐卡、商店卡等工商企业提供的销售信用。

美国银行家协会把消费金融界定为银行消费贷款，包括汽车贷款、住房贷款、游艇休闲车贷款和个人贷款等。

英国消费金融公司的经营范围十分广泛，其中有汽车金融公司、房屋信贷公司、消费者金融公司以及专门经营“工资日贷款”的消费者信贷公司等。

中国银监会认为消费金融是指向消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，其提供商主要包括商业银行和消费金融公司等。

1.2.2 消费金融的分类

消费金融是广义概念，根据不同的标准可以有不同的分类。

基于消费者的购买行为，消费金融包括住房消费金融、汽车消费金融、信用卡以及其他消费品消费金融。

根据贷款期限的不同，又分为短期消费贷款以及中长期消费贷款等形式。

按接受贷款对象的不同，消费信贷又分为买方信贷和卖方信贷。其中买方信贷是对购买消费品的消费者发放的贷款，如个人旅游贷款、个人综合消费贷款、个人短期信用贷款等。卖方信贷是以分期付款单证作抵押，对销售消费品的企业发放的贷款，如 POS贷款等。

按担保的不同，消费信贷又可分为抵押贷款、质押贷款、保证贷款和信用贷款等。

1.2.3 消费金融的理论基础

1．有效需求不足理论

有效需求不足理论为消费金融奠定了基础。

19世纪20年代，经济学家马尔萨斯提出，在整个经济发展过程中，有效需求是不足的。

20世纪30年代是美国的大危机大萧条时期，凯恩斯在马尔萨斯理论的基础上认识到，需求不足导致了美国的大萧条。他在紧接着的罗斯福新政中，主张采取积极的财政政策，以刺激国内需求。此政策在一定程度上刺激了居民的需求，美国经济开始迅速增长，就业不足的状况大为改善，人民生活水平不断提高、经济有所增长。消费金融提供的消费信贷能够使居民提前消费成为可能，大大促进了总需求的增加。

2．预期收入理论

经济学家普鲁克诺提出的预期收入理论得到了普遍认可。

该理论支持银行资产的流动性是由贷款持有者及申请者的未来收入，而不是由贷款的期限长短决定的这一说法。如果贷款者的预期收入较好，具有稳定性，期限即使很长，也能顺利收回，收益性和流动性就会较好；如果贷款持有者在可预见的未来收入差，即使期限非常短，也难以实现收回的目标，如此来看，流动性也是很差的。

根据该理论，银行等金融机构在发放贷款时，应该以借贷者的预期收入为标准，对其稳定性等进行综合评价，建立合理全面的信用体系，使居民顺利、便捷、合理地超前消费。

3．消费者贷款信用风险评定标准

消费者贷款信用风险评定标准的建立为消费金融提供了新思路。

1941年，大卫·杜兰特建立了一套综合的评价消费信贷申请者风险的测量表，从年龄、性别、职业、不动产等角度对申请者进行考核和分析，通过进行全面分析和考量，对申请者分别给予不同的分值，最后将申请者的分值加总，确定是否可以对其贷款。

大卫·杜兰特的方法给消费金融的客户选择开创了新的思路，很多机构纷纷效仿，事实证明这套体系具有合理性和科学性，对发达国家消费金融业的迅速发展起到了极大的促进作用。

1.2.4 消费金融对我国经济发展的作用

1．满足我国居民不断增长的消费信贷需求，提高人民生活水平

随着我国近几十年经济的快速发展，人民生活水平迅速提高，普通居民消费需求也在不断增长。越来越多的人，尤其是接受过高等教育的青年人，越来越倾向于接受在自己实际拥有购买力之前就消费的观念。

我国居民向来以攒够钱再消费为准则，认为“不借钱的人，生活无忧无虑”。所以大部分人是先有钱后消费。所以，去借金融机构的钱来提高自己的生活舒适度，很多人在思想上难以接受。

然而，如今越来越多的人有贷款消费的需求。他们把从银行等机构借来的一定额度的贷款用于购买消费品如房屋、汽车等，及一些其他消费方面的支出如教育、旅游等。可以看出，消费金融迎合了我国居民不断增长的贷款消费的需求，适应我国经济的发展趋势。

下面通过分析消费者效用函数来说明消费金融提供的信贷对消费者效用提高的作用，如图1.1所示。

从图1.1可以看出，在有限的可支配收入下，消费者如果选择I3线，则效用最低；如果选择 I2，效用最高，但可支配收入并不能满足此效用。所以消费者只能选择 I1，此时在有限的可支配收入下，消费者效用最大化。

而存在消费金融提供的消费贷款的情况下，如图1.2所示，消费者因为可支配收入增加，新的预算线是A′B′，依照效用最大化原则，对应的消费点应该是E′，对应的商品 X和Y的消费量都增加了，此时，效用比在E点时大。可见，因为消费信贷的存在，消费者的效用大大地增加了，居民生活水平因此上了一个新台阶。

如果消费者申请并取得的消费信贷只用于大件消费品，如购房及购车，家庭一般性支出不会使用消费信贷额，则会得出如图1.3所示的效用图。在新的预算线下，非耐用消费品的量没有增加，但新获得的贷款会用于增加耐用消费品的消费，消费者的消费点从E点移到E*上，效用同样增加。如果没有消费信贷，消费者即使有消费需求，却没有足够的可支配资金，不能及时满足消费需求，不利于提高幸福感。

2．有利于扩大内需，带动我国经济的增长

消费金融的迅速发展有利于我国从出口大国转变为消费大国，有效地减轻我国对出口的依赖，从而最大程度地调动消费对我国经济发展的作用。

在我国，最终消费对GDP增长的贡献率一直不高，长期来看呈下降趋势。净出口对经济增长方面的作用常年过大，这对经济的发展是不利的，会加大我国对外部经济的依赖，不利于我国经济迅速、健康地发展。

近几十年，我国居民消费年均增速持续低于GDP年均增速。尤其是在2000年以后，居民消费增长与名义GDP增长之间的鸿沟呈现放大的趋势。内需不足在很大程度上已经成为阻碍我国经济迅速、健康发展的主要制约点之一。

消费是拉动经济增长的三驾马车之一，但从总体上来看，我国居民长期消费不仅较世界水平偏低，而且呈现逐年下滑趋势。这使得我国的经济不可避免地越来越依赖于其他国家和地区的经济形势，无形中增加了我国经济发展的潜在风险。因此，消费金融在刺激国内居民需求、促进我国经济发展方面，越发具有重要的作用。发展我国消费金融，可以给居民消费提供方便，从而为增加消费创造好的外部条件。良好的外部消费条件有助于促进我国家庭、居民的消费，减少对外国经济的过度依赖，降低世界经济波动对我国整体经济的不良影响。