2.6 投资心理：投机预期，风波再起

对于大部分投资者来说，供需、美元走势、区域经济、会议政策和数据统计对现货价格的影响还是能够有所把握的，但是看到“投资心理”却难以理解，不知这又是从何说起的。下面我们探讨投资心理对现货价格的影响。

048 投机心理，害人害己

投机，是指交易过程中通过买进卖出的差价获得利益的行为。投机心理则是部分投资者在投机过程中的心理反映。这些投资者因为对获得的信息和自己的判断能力过分自信，经常频繁地进行交易。在发现自己的判断并不准确时，他们会习惯性地寻找“替罪羊”，把过错推到其他事物上或者滋生出赌徒心理，进行破罐子破摔的豪赌。

投机心理不仅会影响投资者的资金运行，对整个现货市场也有一定影响。这种频繁的交易，助推了现货价格的进一步上涨或下跌。如果看到某一现货价格上涨，坚信势头还会保持，于是跟着买进，造成价格的持续上涨。相反地，如果看到自己买进的现货价格下跌，认为它还会下跌，于是全部卖出，使现货价格短期内出现暴跌。其实市场并不一定就保持这种趋势，由于太多持有投机心理的投资者的涌入，使得可能逐渐向必然转化。

049 心理预期，膨胀易起

现货毕竟是一种投资方式，既然是投资，闪现在投资者脑海中的第一个念头很可能就是赚钱。到底要赚多少才收手呢？不同的投资者心中有不同的尺度，这个尺度就是投资的最初心理预期。随着现货价格的变化逐渐接近最初的心理预期，很多投资者想赚取更多，于是把心理预期无限加大，最终出现如图2-7所示的日益膨胀的心理预期。

图2-7 投资者日益膨胀的心理预期

与投机心理一样，心理预期可能导致对现货价格的助推。具体体现在价格向相反方向持续一小段时间之后，所谓的理智最终战胜预期，于是快速将该现货全部抛出，进而造成现货价格的暴涨或暴跌。