年报四 中国建设银行2012年度报告分析

一、基本情况

中国建设银行股份有限公司（以下简称“建设银行”）是国有股份制商业银行，其前身中国人民建设银行，成立于1954年10月1日，1996年3月26日更名为中国建设银行。2004年，建设银行由国有独资商业银行改制为国家控股的股份制商业银行，中国建设银行股份有限公司成立，注册资本1942.3亿元。

建设银行于2005年10月在香港联合交易所挂牌上市（股票代码0939），于2007年9月在上海证券交易所挂牌上市（股票代码601939）。于2012年末，中国建设银行市值为2000亿美元，居全球上市银行第二位。

建设银行主要股东为：汇金公司（持股总数143034765170股，持股比例57.21%），香港中央结算（代理人）有限公司（持股总数70551277133股，持股比例28.22%），淡马锡（持股总数17878670050股，持股比例7.15%）。

二、资产分析

2012年12月31日，建设银行资产总额13.97万亿元，较上年增长13.8%（参见表1-4-1），主要是由于客户贷款和垫款、存放同业款项及拆出资金、买入返售等资产的增长。资产增长率较2011年上涨了0.4个百分点，基本上实现了平稳增长。

建设银行资产主要集中在客户贷款及垫款、现金及存放中央银行款项、持有至到期投资等项目上，上述项目约占资产总额80%。建行在资产规模稳步增长的同时，实现了各类资产多元化增长。

（一）现金及存放中央银行款项

建设银行现金及存放中央银行款项2012年末余额2.46万亿元，同比2011年增长3.3%，增幅不大。其中法定存款准备金较上年增长8.0%，虽然建行存款总额较快增长，但2012年法定存款准备金率为20%，较2011年降低1个百分点，降低了法定存款准备金增加幅度。超额存款准备金较2011年减少932.5亿元，降幅达28.7%，显示建行的资金使用效率有所提高（参见表1-4-2）。

（二）同业往来资产

同业往来资产项包括存放同业款项、买入返售金融资产、拆出资金。

建设银行同业往来资产项目合计1.03万亿元，同比2011年增加4463.99亿元，增长76.2%，说明建设银行大力开拓同业往来业务，增加赢利点，其中存放同业款项5858.98亿元，同比2011年增加3091.46亿元，增长111.7%（参见表1-4-3）。

（三）贷款和垫款

建设银行客户贷款及垫款总额7.51万亿元，较上年增长15.6%，占建设银行资产比重最大。贷款与垫款净额占资产52.3%，贷款及垫款项目的增长对资产的增长有较强的拉动效应。

1．企业及个人贷款和垫款总额

2012年末建设银行公司类贷款和垫款5.46万亿元，较上年增长14.0%，增长率比2011年高1.3个百分点（参见表1-4-4）。其中，投向基础设施行业领域贷款2.10万亿元，新增额在公司类贷款新增额中的占比为27.0%；涉农贷款余额1.27万亿元，增长21.4%，均高于公司类贷款增长率。审慎支持行业和逐步压缩行业贷款余额占比分别下降0.9个百分点和0.3个百分点。票据贴现1916.97亿元，较上年增长62.6%，主要用于满足重点优质客户短期融资需求。

在公司类贷款较快增长的同时，建设银行个人贷款也实现快速增长。个人贷款总额2.05万亿元，增长20.3%，在客户贷款和垫款中占比较上年提高1个百分点至27.3%。其中，个人住房贷款1.54万亿元，较上年增加2137.68亿元，增长16.1%，重点支持了居民自住房融资需求；个人助业贷款1040.96亿元，较上年增加240.21亿元，增长30.0%；信用卡贷款1825.07亿元，较上年增加808.13亿元，增长79.5%。海外和子公司客户贷款和垫款3938.78亿元，较上年增加869.79亿元，增长28.3%，主要是香港等地区贷款增加较多所致。

2．贷款和垫款期限结构

从贷款剩余到期日来看，实时偿还的贷款变动较大，增加919.30亿元，增长88.1%，占贷款净额比例2.7%，同比2011年高1.1个百分点，无期限贷款同比减少32.85亿元，其余各类贷款基本上平稳增长（参见表1-4-5）。

3．不良贷款

2012年12月31日，建设银行不良贷款余额746.18亿元，较上年增加37.03亿元，增长5.2%。不良贷款率0.99%，较上年下降0.10个百分点。另外关注类贷款占比2.7%，较上年下降0.3个百分点，期末余额增加66.81亿元，增长3.4%（参见表1-4-6）。

不良贷款主要集中于制造业和批发零售业，不良额分别较中期增加9%、55%；不良率分别上升0.03个百分点、1.19个百分点。关注贷款较中期增加3.7%，占比下降0.07个百分点。

为了防范由于贷款不良产生的风险，建设银行加大拨备计提力度，4季度单季计提169.20亿元，比3季度多85.40亿元，增加近一倍。拨备覆盖率环比上升8.4个百分点至271.3%；拨贷比环比上升0.06个百分点至2.69%。

逾期贷款较中期减少46.7亿元（降幅达5.7%），占比下降0.13个百分点至1.03%；其中3个月以内逾期减少101.00亿元（减少29%），3个月至1年增加55.70亿元（增长27%）。

4．中小型企业贷款

2012年建设银行积极创新中小企业信贷产品，初步建立了适应微小企业特点的零售化业务流程，形成了“成长之路”、“速贷通”、“小额贷”、“信用贷”四大产品体系。在“信用贷”项下设计开发“善融贷”产品；依托政府和供应链核心企业研发“助保贷”和“供应贷”。按照2011年工业和信息化部等四部门联合下发的中小企业划型标准，2012年末建设银行中小型企业贷款余额7454.53亿元，同比增长18.0%，高于同期贷款15.5%的增长率。小微客户67999户，比年初新增6580户，有力支持了中小型企业的发展。

（四）证券投资

2012年12月31日，建设银行投资总额2.87万亿元，较上年增长4.6%（参见表1-4-7）。

交易性金融资产增长19.4%；可供出售金融资产7010.41亿元，增长3.8%；持有至到期投资1.92万亿元，增长10.0%；应收款项债券投资2197.13亿元，减少26.8%，主要是所持有的信达债券获得偿还所致。

建设银行债券投资2.85万亿元，较上年增加1284.34亿元，增长4.7%（参见表1-4-8）。其中，中央银行债券3353.09亿元，较上年减少1004.17亿元，降幅23.0%，政策性银行债券3510.86亿元，较上年增加653.19亿元，增长22.9%；银行及非银行金融机构债券7989.52亿元，较上年增加868.99亿元，增长12.2%，信达债券576.22亿元，较上年减少741.39亿元，主要是收到部分偿还本金；企业债券3649.49亿元，较上年增加1126.32亿元，增长44.6%。持有企业债券数量的大幅增加，显示建设银行大大提高了信用风险承担偏好，风险偏好的转变有利于建行提高资产的赢利能力。

三、负债分析

2012年12月31日，建设银行负债总额13.02万亿元，较上年增加1.56万亿元，增长13.6%（参见表1-4-9）。

客户存款较上年增加1.36万亿元，增长13.6%，在负债总额中的占比为87.2%；同业往来负债1.10万亿元，占负债总额8.4%；已发行债务证券较上年增加946.79亿元，主要是发行400亿元次级债券及海外机构发行存款证增加。

通过负债结构分析可以看出，存款对建设银行业务发展的支持力度较大，在全部负债中占比保持在87%以上。随着股本融资难度的增加，建设银行明显增大了发债筹资的力度。

（一）同业往来负债

建设银行2012年末同业往来产生的负债余额合计1.10万亿元，同比增加446.88亿元，增长率不大，为4.2%，主要原因是同业以及其他金融机构存款变动额较小（参见表1-4-10）。

（二）吸收存款

建设银行2012年底存款总额11.34万亿元，比2011年增长13.6%（参见表1-4-11）。

从对公对私的角度，建设银行公司存款6.21万亿元，占存款总额的54.7%，同比增长12.4%，个人存款达5.13万亿元，同比增长15.1%，对公对私存款项目占比变化不大，存款结构较为稳定。

活期存款5.92万亿元，同比增长9.4%，占总额52.2%；定期存款5.42万亿元，同比增长18.6%，占总额47.8%。定期存款占比较2011年增长了2.0个百分点，存款定期化趋势明显（参见表1-4-12）。

2012年，日均存贷比率为66.75%，较上年上升2.1个百分点。

（三）已发行债务证券

已发行存款证主要由建设银行海外分行及建行亚洲发行，于2012年12月31日，发行债务证券合计2629.91亿元，其中已发行次级债券1598.34亿元，占总额60.8%，已发行存款证1012.23亿元，同比增长108.9%,2012年度发行债务证券净额946.79亿元（参见表1-4-13）。

（四）理财业务

于2012年12月31日，集团及银行保本型理财产品存款为人民币3552.84亿元，2011年为人民币1540.62亿元。理财产品业务收入93.81亿元，增长18.6%。理财业务稳健发展，自主发行理财产品5548期，发行额5.45万亿元；年末余额8823.99亿元，其中保本型理财产品余额3576.82亿元；实现理财收入87.89亿元，增幅16.1%。

四、权益分析

于2012年12月31日，所有者权益合计9496.09亿元，较上年增长16.3%。未分配利润3910.34亿元，同比增长35.2%，占总额41.2%；股本2500.11亿元，无增发新股（参见表1-4-14）。

银行股本2500.11亿元，其中H股2404.17亿元，占96.2%, A股95.94亿元，占3.8%。

2012年末股东权益总额对资产总额的比率为6.8%，比2011年上涨了0.15个百分点。

2012年年末，资本充足率达到14.3%，核心资本充足率为11.3%，建设银行的资本充裕，抵御风险能力在强化。

五、营业收入分析

建设银行2012年营业收入合计4607.46亿元，同比增长16.0%（资产总额同比增长13.8%），收入能力有所提高，增长速度大幅放缓（2011年营业收入同比增长22.8%）（参见表1-4-15）。

其中利息净收入3532.02亿元，占收入总额76.6%，与2011年持平；手续费及佣金净收入935.07亿元，占收入总额20.3%。二者一共占营业收入总额的96.9%，且均有较好的增长势头，但增长率相对于2011年都有所下滑，营业收入增长放缓；投资收益较2011年增幅较大，为70.0%。

（一）利息净收入

1．利息收入

建设银行2012年度利息收入总计6032.41亿元，同比增长25.1%（参见表1-4-16）。

客户贷款与垫款利息收入4416.91亿元，占收入总额的73.2%，同比增长27.1%，客户贷款和垫款总额同比增长18.1%，说明企业贷款和垫款利息收入能力有所提高。此外投资性利息收入996.19亿元，占利息收入总额的16.5%，同比增长11.8%，证券投资总额同比增长4.6%，说明证券投资利息收入能力的提升。同业往来利息收入272.37亿元，同比增长90.4%，同业往来资产同比增长76.2%，说明同业往来资产收益率的提升。

2．利息支出

建设银行2012年度利息支出合计2500.39亿元，其中客户存款利息支出2085.91亿元，占支出总额的83.5%，增长566.19亿元，同比增长了37.3%，存款余额增长13.6%，说明银行吸收存款成本的增大。此外同业往来利息支出340.63亿元，占利息支出总额13.6%，增加123.64亿元，增长57.0%，同业往来负债增长4.2%，说明同业往来负债的大幅提高；已发行债务证券利息支出73.64亿元，增长84.7%，已发行债务证券总额增长56.3%，发行债券融资的成本也在提高。利息支出构成参见表1-4-17。

（二）手续费及佣金净收入

建设银行2012年实现手续费及佣金净收入935.07亿元，较上年增长7.5%（参见表1-4-18）。

手续费及佣金净收入增速放缓，主要受以下因素影响：①国内经济增速放缓，受市场因素影响的相关产品增速下降；②监管标准趋严，对服务收费实施进一步规范；③主动减免部分个人及小企业客户的服务收费。

银行卡手续费收入201.37亿元，增长35.1%。其中，信用卡收入接近翻番，主要是分期交易收入通过拓展客户及推出多项创新产品等措施快速增长；同时受益于个人客户数量持续增加、产品不断优化、交易渠道更加便利等，借记卡、准贷记卡收入保持平稳较快增长。

顾问和咨询费收入197.22亿元，增长率为12.8%，增速较上年大幅放缓，主要是常年财务顾问收入下降；新型财务顾问、审价咨询业务等仍保持较快增长。

代理业务手续费收入127.72亿元，降幅为10.1%。主要是受证券市场低迷影响，代销基金收入大幅下降；受银保市场业务规模下降等因素影响，代理保险收入同比下降。房改金融等代理业务增长良好。

结算与清算手续费收入114.23亿元，降幅为15.3%，主要是人民币结算收入同比下降；个人外币结算、代理资金清算等业务增长良好。

理财产品业务收入93.81亿元，增幅为18.6%。为满足客户的投资理财需求，除传统的理财产品外，还开发了私人银行专属、电子银行渠道专属等理财产品。

六、营业支出分析

营业支出2012年年度总额2104.60亿元，同比2011年增长310.42亿元，增长17.3%，支出负债比有所提高。其中业务及管理费占总额63.9%，营业税金及附加占营业支出总额14.4%，资产减值损失占营业支出总额19.0%（参见表1-4-19）。

2012年，建设银行业务及管理费总额1345.66亿元，比2011年增长162.72亿元，增幅13.8%，主要是由于随着业务发展和市场竞争加剧，市场营销费用有所增加。其中员工成本797.10亿元，占总额的59.2%（参见表1-4-20）。

建设银行2012年员工薪酬合计797.10亿元，比2011年增长83.22亿元，增幅11.7%;2012年末建设银行员工348955人，人均薪酬22.84万元，同比2011年21.67万元增加了1.17万元；员工人均费用38.56万元，2011年为35.91万元，人均薪酬占人均产值比例下降了0.7个百分点。

建行2012年底共有营业网点14121个（2011年为13581个），点均收入3262.84万元，2011年点均收入2923.86万元；点均成本952.95万元（2011年为871.03万元），比2011年上涨81.92万元，营业网点平均赢利能力有所上涨。

成本收入比同比下降0.58个百分点至29.21%，建设银行单位收入的成本支出较低，获取收入的能力越强，有较强的赢利能力。

（注：此处成本收入比=业务及管理费/营业收入，与年报披露的29.57%不一致，因年报分母中营业收入扣除其他业务成本。）

七、收入能力分析

（一）资产及净资产收益率

建设银行2012年净资产收益率相比于2011年下降了54BP，股东收益率有所下滑；资产收益率与2011年持平，总资产赢利能力基本不变（参见表1-4-22）。

（二）净息差与净利差

建设银行净息差为2.75%，较上年提高5BP，主要得益于：①加强定价管理，新发生贷款加权利率同比提升，以及受2011年升息对贷款收益率的滞后影响；②调整债券投资期限与结构，债券投资收益率稳步上升。此外，受2011年三次升息对存款付息率的滞后影响和定期存款占比提高影响，计息负债付息率较上年有所上升，一定程度抵销了上述因素对净息差的正向影响。

2012年，中国人民银行两次降息，在央行大幅降息的情况下，建设银行2012年净息差的增幅较2011年大幅下降。主要原因是2011年央行连续3次加息的滞后影响、资产结构的优化和议价能力的提升导致生息资产收益率提高，资本深度调整引起存款回流，存款定期化导致负债成本上升。

建设银行2012年生息资产平均余额12.85万亿元，同比增长13.8%，主要是因为2012年央行两次降息，开放性的货币政策扩大了银行放贷能力；生息资产收益率4.70%，比2011年提高43BP。计息负债11.82万亿元，同比增长13.0%，主要原因是2011年连续三次加息政策的累积效应以及资本市场深度调整引起的存款回流和定期化趋势；付息率2.12%，比2011年上涨42BP（参见表1-4-23）。

八、市场价值分析

建设银行2012年12月31日A股收盘价4.6元，相比2011年年底收盘价变动不大；每股收益0.77元，同比增长0.1元；以2012年末A股收盘价计算得市盈率5.97，同比2011年减小11.8%。总股本数与2011年末相比无变化，每股净资产则有所上升，因此市净率有所下滑，从2011年的1.40下降到1.22（参见表1-4-24）。

九、利润分析

建设银行2012年利润总额2514.39亿元，增长323.32亿元，同比增长14.8%；其中营业利润2502.86亿元，占总额的99.5%；净利润1936.02亿元，增长241.63亿元，同比增长14.3%（参见表1-4-25）。利润增长主要靠生息资产的增长，利息收入的增加。利润总额增长率比2011年下降了10.3个百分点，利润增长速度大幅放缓，主要是因为利息收入增长放缓。

十、现金流量分析

建设银行2012年末现金及现金等价物余额7489.20亿元，比年初增加1904.57亿元，主要是经营活动产生的现金流量净额3688.13亿元，比2011年增加2437.99亿元，主要是客户存款、收取的利息及手续费及佣金等的净现金回收增加。由于2012年建行扩大投资导致现金大幅流出，较上年出现大幅变动，投资活动现金流净额为-1558.55亿元（参见表1-4-26）。总体上看，建设银行有较好的流动性，支付能力很强。

建设银行2012年经营活动产生的现金流量净额3688.13亿元，同比2011年增加2437.99亿元，同比增长了196.0%，主要是客户存款、收取的利息及手续费及佣金等的净现金回收增加；每股经营活动产生的现金流净额1.48元，同比增加了0.98元，主要是客户存款、收取的利息及手续费及佣金等的净现金回收增加（参见表1-4-27）。

十一、业务区域分布

从资产的区域分布看，除总行经营的资产外，建设银行在环渤海地区、长江三角洲和西部地区配置资产较多，分别占全行资产的14.2%、13.4%、12.4%，各区域资产实现均衡增长，资产占比相比2011年变化不大。

从赢利来看，除总行外国内各分部中，西部地区赢利最高，为396.86亿元，占比15.8%。各分部资产利润率方面，西部地区赢利能力最高，环渤海地区赢利能力相比最差。

建设银行境外业务形成的资产5185.79亿元仅占全行资产的2.8%，实现利润31.76亿元，占全行利润比重1.3%。海外业务对全行经营影响不大。项目区域分布如表1-4-28和表1-4-29所示。