1.3　预测工具总述

接下来我们将要重点学习一下那些用于规划计算出资本市场预期的具体工具：这些工具主要分为以下3大类：正式工具（formal tools）、问卷和专家小组法（survey and panel methods）以及分析师判断法（analyst judgment）。其中，正式工具包含的都是定量的模型；后面两种方法则是偏重于定性的方法。问卷和专家小组法是询问别人的方法。当分析师每次询问的人群不固定时，这种方法就相当于给不同的人做了调查问卷；如果分析师每次都询问相同的人群时，这种方法就相当于分析师雇用了一拨专家小组为他出谋划策。如果分析师每次询问的人是他自己，这种自问自答的研究模式便是分析师自我判断法。请注意，后两种定性的方法不易设置考题，大家对其了解即可，考试的重点在于定量分析的“正式工具”。

正式工具又可以分为以下4种方法：统计工具（statistical tools）、现金流折现模型（discounted cash flow models）、风险溢价法（the risk premium approach）以及金融市场均衡模型、（the risk premium approach）。其中，统计工具主要适用于对风险的估计，其他3种方法则用于对收益率的预测。由于正式工具部分都是定量性质的内容，考生只要认真准备就能够拿到分数。因此对于这一部分内容，大家一定要重点掌握。