中海油收购加拿大能源公司：美好结局与悲惨续集

文 David Ljunggren 编译 纪洋

尼克森公司是加拿大的一家能源企业，其规模不算最大，却也是数得着的。2012年7月，中海油宣布将收购这家公司，并给出远高于市场的收购报价——151亿美元。故事就从这里开始。

过程曲折，结果胜利

两个月后的9月份，加拿大安全情报局提出警告，认为上述收购可能威胁国家安全。10月份，美国立法机构也友情提醒，希望加拿大对中国加倍小心。知情人士分析道，加拿大情报局不希望中国来投资能源。就像担心华为、中兴会窃听情报一样，他们同样担心中国掌握加拿大的能源命脉。这样一来，中海油的收购申请就悬而不决、久批不下。

到了12月份，将收购审批延期了两次之后，加拿大政府最终还是批准了这项收购。外界猜测有三方面原因：其一，加拿大总理2012年一直在高调推进中加关系；其二，尼克森公司大部分资产不在加拿大本土，业绩也表现平平；其三，中海油的确给出了足够高的价格。

最后一次，下不为例

也有知情人士评论，情报局并不完全针对这次收购，而是希望政府在所有中国收购里都有所提防。让情报局忧心的不只是能源，从知识产权、国家间谍、黑客袭击到各产业控制权，都让情报局神经紧张。

那如何确保国家安全呢？一个对策是把关键部门通盘国有化，但加拿大的政治思潮并不支持这种做法。因此，唯一的办法就是严格限制海外收购了。

加拿大正是这么做的。在批准收购的同时，加拿大出台了极为苛刻的海外对加投资条例，并表示以后将禁止类似收购。

高价易出，信任难买

这份条例的出台，意味着又一个西方国家开始对中国收购说NO。西方世界对中国的抵触从何而来呢？让我们细看一下美国对加拿大的提醒：美国并没有直接提到中海油，而是告诫加拿大别忘了华为，别忘了中国企业的另一面。那么，华为的种种遭遇，似乎比中海油更值得思考。

作为中国民营电信运营商，华为是最早展开海外收购的企业之一。它在亚洲、非洲、欧洲、美洲都有成功案例。21世纪初，华为拿下非洲、拉美市场后，开始主要进军欧美市场，却遇到了难以想象的抵触情绪。

欧美政府一次次干涉、禁止华为收购本土企业，中外媒体也对此进行过激烈讨论。究其原因，不外乎以下几点：其一，从表面看，华为一把手任正非有从军经历，欧美怀疑他与中国军方牵扯不清；其二，华为越做越大，却迟迟不肯上市，财务状况从不公开，欧美怀疑它与中国政府关系特殊，拥有政府的特别资助；其三，中国金融发展相对滞后，中小企业融资困难，地方政府权力较大，因此欧美怀疑中国的优秀企业均有政府撑腰，相关交易都不是单纯的商业目的。纵观中国海外收购的种种波折，从华为、中兴等电信企业，到中海油、中石油等能源企业，其屡遭挫折的深层原因，都可以追根到西方世界对中国商业环境的不信任，对中国收购目的的不信任。

如此局面下，中国企业收购价再高，也难以改变分毫。中国政府似乎应有所作为。

美好结局，悲惨续集

中海油收购案以举国欢庆收尾，中国媒体大多以“成功完成最大海外收购”作为新闻标题。然而，结局并没有看上去那么美好。

这次收购的副产品是加拿大新出台的海外对加投资条例。按照条例规定，对于加拿大油砂资产——全球第三大原油储备，外国国有企业再也不能购买50%以上的股份；疑似与外国政府有关联的非国有企业也要接受额外审查。如同加拿大情报局年度报告所言，在加拿大国家安全与信息安全问题上，宁可加倍小心，也不能马虎放过。

这不由让人想起一句话：“宁可错杀一千，也不放过一个。”美好结局之后，接下来是如此续集。

本文原题名为“Security fears dogged Canada debate on China energy bid”。本文的作者为路透社撰稿人。本文于2012年12月23日发表于CNBC网站，后被智库CIGI转载。