第三节 分散投资不等于资产配置

在投资理财活动中，实现财富的保值、增值是投资者开展各项投资理财活动的根本诉求。可要顺利地实现这一投资目的，投资者就要懂得合理的配置资产，懂得用科学的方法让每部分钱都能够发挥出它应有的价值。尤其需要注意的是，分散投资并不等同于资产配置。分散投资通常说的是不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，如图2-2所示。可是每个“篮子”里要放多少枚鸡蛋，又要放几个“篮子”，却没有说明。而资产配置则是指根据投资需求将投资资金在不同的类别之间进行分配，在一定回报下实现预期风险的最小化。

图2-2 鸡蛋不要放在一个篮子里

可事实上，有不少人把分散投资与资产配置画上了等号，认为只要把资金投在了不同个理财项目上就等于做好了资产配置，此后就可以高枕无忧，最大程度地降低风险了。显然，这样简单随意的分散组合并不是所谓的资产配置，甚至可以说它距离资产配置还有很远的一段距离，还有许多的事情需要处理和解决。如果不能很好地解决这些问题，那么就不能有效地降低风险以获得预期的收益。

第一，资产配置是一个在投资组合中选择资产类别并确定其分配比例的过程。在这个过程中，我们在选择投资的资产类别时要特别讲究，不能随随便便地拼凑几个投资理财项目了事。这些理财项目要满足一个特点，那就是其不同资产的投资特点组合，能够产生一个强于单个资产的组合效果。也就是说，在这样的组合投资下，各投资理财产品具有一定的互补性。这种互补性不仅体现在不同理财产品之间投资特点、方式、灵活性、收益、风险程度的互补性，更体现在即使是同类产品，其收益、风险程度也存在一定的互补性。比如，我们在选择不同的理财产品进行搭配时，可以选择基金产品、债券产品和股票产品的组合，不过三类理财产品的选择需要在风险收益上有搭配；在同一类理财工具时，比如可以选择货币基金、债券型基金和股票型基金相组合。在具体选择哪只产品时还要对理财产品进行对比和考察。

第二，资产配置需要实现投资的平衡。也就是说，在各投资理财产品上，我们要实现一个资金分配上的动态平衡，这体现在我们投资的时间期限、资金安全性目标以及预期的回报多少等，都要与资金的投资比例相匹配。换句话说，我们不能把投资理财产品的期限设定为一年或是更长的时间，而是不同的理财产品设定不同的持有时间，产品到期日能够有一定的衔接。当然，在资金安全度以及到期回报率方面也要有所区分，使之能够相互配合，共同构成一条完整的投资理财链。

第三，资产配置需要设定最大和最小的限定条件，以确保各种投资都能够充分地体现在内，不会过于集中于某几项。即资产配置是对所有理财产品资金的计划和安排，虽然可以根据不同理财产品的特点和自身的风险喜好有所侧重，但是我们要对各理财产品设定一个最大和最小的限定，最低不得低于多少，最高也不能高于多少。这样，各投资理财产品在具体操作的时候会出现一定的投资波动，但有最高额与最低额的限制，就能避免遭受更大的损失。

第四，资产配置要使资产种类多元化，使其与投资组合以及个人的“风险—回报”情况相一致。简单来说，我们在进行资产配置的时候，不同产品之间的组合一定要基于“风险—回报”情况而设立，最终的收益要和承担的风险成本相匹配。

第五，在选择配置的资产时，需要保持各类资产的“低相关性”，即一类资产的波动对其他几类资产的影响较小甚至没有产生影响。这样，在一种理财产品遭遇低谷的时候，就不会使手中的其他理财产品受到波及，连带着一起亏损。正确的资产配置应是其中的一款理财工具亏损了，而另一款理财工具能够不受干扰保持平稳收益，或是实现上涨带来高收益，从而使亏损的钱能够在这款理财产品上得到补偿或持平。如此，风险程度就能得到极大降低。否则，若是我们手中的投资理财产品有一款发生亏损，其他几款也相继走低持续亏损，那就不是科学的资产配置，应当及时进行调整。

总之，分散投资不是简单的一句口号，要把分散投资真正变成科学的资产配置，才能够切实地降低投资风险，做好投资规划，顺利地实现投资目标。