媒体视角

融资租赁：金融支持实体经济新亮点

中国经济时报 段树军

企业融资难题存在已久，国务院常务会议也多次就此作出部署。2015年8月26日召开的国务院常务会议再次聚焦企业融资难融资贵，会议确定加快融资租赁和金融租赁行业发展的措施，更好服务实体经济。

此次国务院常务会议认为，加快融资租赁和金融租赁是深化金融改革的重要举措，有利于缓解融资难融资贵，拉动企业设备投资，带动产业升级。

当前，我国货币信贷总量不小，但企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题依然突出，不仅加重企业负担、影响宏观调控效果，也带来金融风险隐患。

企业融资难题之所以长期存在，是因为企业需要资金的特点是“短、频、快”，金融机构贷款时间长，而且有些企业资质有时也难过银行的审核关。对大多数实体企业来说，银行贷款这类间接融资不但成本过高，门槛也高；而到资本市场上市直接融资，则周期长，时间成本过高。相比之下，融资租赁便捷、直接的特点，在服务实体经济方面越来越体现出它的独特优势。作为集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业，融资租赁具有首期支付少、付款方式较灵活、资信审查务实等优点。

具体来讲，租赁是一项为了取得在特定时期（租赁期限）内对设备的使用权而制定的合约。在租赁方式下，设备的使用者（承租人）需向设备的提供者（出租人）定期支付一定的款项（租金）。金融界人士对融资租赁有个形象的比喻：“借鸡生蛋，生蛋还租”。而融资租赁的这一特点，对于当下的实体经济具有重要意义。比如，小微企业往往是买不起设备，但租得起设备。与传统银行信贷相比，租赁的融资方式更加灵活，能够根据企业需求，最大程度方便小微企业“融资”与“融物”，减少企业资金的占用，降低融资成本；还有一些企业采购设备所需资金巨大，融资租赁在帮助企业快速获得所需设备、减少一次性支付资金压力方面具有十分积极的作用。火箭式增长的数据也显示企业对融资租赁需求的旺盛：在宏观经济下行压力不断加大的2014年，我国融资租赁行业规模达3万亿元，同比增速达50%。

由于融资租赁具有融资和融物的双重特点：一头连着制造企业，一头连着终端用户，因此，融资租赁被看作是金融与实体经济的纽带，对促进装备制造业发展、中小企业融资、企业技术升级改造、设备进出口等方面有重要作用。比如，中国的高端装备制造业“走出去”需要大量资金支持，租赁公司可以提供资金，帮助企业开拓海外市场。工银租赁就是一个很好的例子。2015年5月，工银租赁与巴西国家石油公司就海工装备租赁业务签署了总额为30亿美元的合作框架协议。工银租赁以海工装备资产租赁为切入点，开展与世界顶级石油公司的直接业务合作，将有力地带动中国海工装备及中资油田服务业进入全球最大的深水海洋油气市场。

从发达国家经验看，融资租赁在特定的历史时期都发挥过巨大的政治经济作用，堪称支持实体经济的利器。二战后，美国通过“马歇尔计划”以融资租赁的方式向欧洲输出大量过剩设备产能。又如，上世纪70年代，法国、日本等国家也曾通过使用融资租赁的手段来支持国内制造业扩张，打开国际市场，使得国内汽车、机械、电子等制造工业得到了迅猛的发展。

中国租赁联盟召集人杨海田预测，未来五年，我国融资租赁业有望继续保持30%左右的增长速度，预计2016年上半年以前，全国融资租赁业务总量即可达到5万亿元人民币，从而超越美国成为世界第一租赁大国。

由是，无论从服务实体经济发展的角度还是我国融资租赁业发展的角度，加大对融资租赁的政策支持力度，应是题中应有之义。

用“大眼光”看“小众”的融资租赁和金融租赁

央广网 易建涛

据经济之声《央广财经评论》报道，“借鸡生蛋，生蛋还租”——这是金融界人士对融资租赁的形象比喻。如果一个企业急缺“物”，金融租赁或融资租赁公司可以买来设备租给它；如果一个公司急缺“钱”，可以把自有设备抵押给金融租赁公司融入资金——大家觉得很“小众”“跟我没什么关系”的租赁行业，实际上发挥着大大的作用。

2015年6月开业的江南金融租赁有限公司，是国内首家由地市级农商行控股的全国性非银行金融机构。江南金融租赁监事长黄伟达举例说，通过租赁形式，方便农民进行农业生产。

黄伟达：如果农民看中了农机具并想去购买，金融租赁公司就可以购买以后再租给农民，从而减轻农民的负担，同时也使得农民获得了农机具的使用权。

中国银监会常州监管分局局长朱广德认为，批准成立此类金融租赁公司，主要就是为了服务三农，发挥金融支持农业的积极作用。

朱广德：完善农村金融机制，特别是农村非银行类金融机构以及农村金融公司，对于实施农业产业化、农业制造业以及农业现代化方面都将起到重大的作用。

租赁业在我国起步较晚，但在服务实体经济方面具有独特的优势。因此，昨天召开的国务院常务会议提出，加快发展融资租赁和金融租赁，是深化金融改革的重要举措，有利于缓解融资难、融资贵，拉动企业设备投资，带动产业升级。会议还确定了加快融资租赁和金融租赁行业发展的具体措施。

看似离普通百姓生活较远的融资租赁和金融租赁，其实通过服务于广大企业，改善着大众的生产生活。看“小众”的租赁行业，需要有“大眼光”。

融资租赁和金融租赁在促进实体经济发展中发挥着怎样的作用？未来行业发展还需要解决哪些难题？中国人民大学经济学院教授刘瑞进行了分析与解读。

经济之声：国务院常务会议确定加快融资租赁和金融租赁行业发展。这里提到融资租赁和金融租赁两块，它们有什么共同点和区别？

刘瑞：第一，中国有两种机构从事这种融资租赁，一种是银行机构，一种是非银行机构，由银行机构办理的融资租赁的业务叫金融租赁，而由非银行机构办理的叫作融资租赁。第二，它是市场经济发展起来的一种混合业态，通俗的说法就是我们家有东西不需要了，但是别人家需要用，然后双方达成协议，别人就可以租用我们家的东西，这是一种传统的租赁方式。现在的方式有所不同，现在是别人想用，可是他没有钱买，而我想通过租赁的方式赚取更多的收益，因此就通过一种占有资金成本的方式来进行交易，于是就出现了这样一种市场业态。

经济之声：为什么说“加快发展融资租赁和金融租赁，有利于缓解融资难、融资贵，拉动企业设备投资，带动产业升级”？

刘瑞：首先，因为融资租赁主要是针对大型设备，例如飞机、大型车床、大型邮轮甚至包括不动产，很多中小企业需要这些设备，可是一方面它们没有足够的钱去买，另一方面这些设备又被大量闲置，所以在合约期间，就按照它的资金占有率、银行贷款以及贷款成本来进行计算，比如说利息。我们现在是用银行中间的资金利息来进行计算和交易，这样，中小企业就可以很快用到它们所需的设备，并且无须支付很高的费用。同时，这种方式也解决了资源闲置和浪费的问题。

经济之声：在发展过程中，目前我们遭遇了什么样的瓶颈？

刘瑞：目前我国融资租赁和金融租赁的发展都很迅速，当然也存在一些制度不健全的问题。首先，合约非常重要，到期之后，这个物品可以以低廉的价钱卖给承租人，所以，法律必须严格规范出租人和承租人之间签订的合约。此外，如果货物遭到损坏，又应该如何维修，如何补偿或是由谁来补偿？还有就是税收问题，国家为了鼓励行业的发展，在征税方面制定了很多优惠条件，包括减免税。但是另外一方面，也涉及双方的行为规范问题，还需要有一个完善的过程。

经济之声：2015年8月26日的国务院常务会议确定的四项支持措施，包括对融资租赁公司设立子公司不设最低注册资本限制。对船舶、农机、医疗器械、飞机等设备融资租赁简化相关登记许可或进出口手续，等等。怎么看这些措施的作用？

刘瑞：这次出台四大措施的意义在于：第一，这个行业要大发展，就要对以前过多的限制或者不鼓励的政策进行调整。第二，发展在前，规范在后，必须加以规范。如果这一行业得不到很好的规范，也会出现圈钱的问题。实际上现在社会中大量的资金都压在了房地产和股市上，而融资租赁给资金提供了一个新的投资领域，可以吸引一些专业性的融资租赁公司进入到这个行业来搞活经济，增加经济的流动性。

经济之声：是否会有很多资金愿意进入这个行业，它的盈利情况又如何？

刘瑞：从国外看，美国是最早发展这个行业的，它有几个基本前提：第一是大量的设备过剩，很多被闲置。第二是大量中小企业无力承担大型设备昂贵的费用，它们其实只需要使用一段时间，并不是完全占有。第三，社会上有一批闲散资金在寻找这种投资机会。经过多年发展，我们已经具备这三个条件，加上国家的大力引导、支持和鼓励，行业前景值得看好。

加快融资租赁和金融租赁为中国经济插上翅膀

中国青年网 江德斌

此次国务院常务会议出台意见，要求加快发展融资租赁和金融租赁，契合现实经济状况，乃是为中国经济插上腾飞翅膀，帮助企业走上融资快车道，拓宽企业的融资渠道。我国实体经济长期面临融资难融资贵的困境，大量企业拥有融资需求，急需采购设备，却受到各种融资条件限制，很难与金融行业对接，导致融资困难。而另一方面，部分企业生产的设备销售通路不畅，库存积压严重，难以实现正常的资金流动，亦影响到企业的后继发展。

资本是构建现代市场经济的基础之一，而经济发展则离不开金融的支持，企业需要通过金融行业来融资，借助资本市场的魔力，实现做大做强的梦想，这是每一个市场经济体的共同特征。但是，金融业为了规避市场风险和资本安全，遵循的乃是锦上添花模式，很少有雪中送炭的，而且，金融贷款的利息成本较高，贷款审批周期较长，操作流程漫长，需要抵押物，对于很多企业来讲，难以达到融资条件，且时间上也等不起。

而融资租赁和金融租赁则不同，其介入了出租人与承租人双方的交易环节，能够以最快效率的方式，为供需双方提供融资需求。而且，融资租赁和金融租赁无须抵押物，乃是将商品使用权作为融资标的，实现了融资与融物相结合。不仅能够满足企业融资扩张的需求，亦能减少融资环节，降低融资成本，从而缓解融资难融资贵的困局，将产业链密切联合在一起，拉动企业设备投资，带动产业升级发展。

同时，会议明确简政放权和结构调整，简化船舶、农机、医疗器械、飞机等设备融资租赁相关登记许可或进出口手续，加快发展高端核心装备进口、清洁能源、社会民生等领域的租赁业务，支持设立面向小微企业、“三农”的租赁公司。这些都是经济结构调整和产业升级的方向，政策性的鼓励刺激，将带动相关产业的设备投资需求，从而加快行业结构调整，促进企业做大做强。

而且，加快租赁业务发展，亦能推动我国装备走出去的步伐，与国际产能加强合作。目前，我国装备诸如高铁、核电、机械设备等，均具有相当大的国际竞争力，但市场则主要集中在第三世界国家，其购买力较差，通过融资租赁方式可以降低购买成本，助推我国装备业拓展国际市场。另一方面，我国企业急需的国际高端装备，价格往往非常昂贵，对企业来讲资金压力太大，通过融资租赁则起到金融杠杆效应，支付一笔较小的租赁费，就可以早一步使用高端装备。

加快发展融资租赁和金融租赁，也是实现盘活经济存量的一步好棋。由于我国经济结构发展不均衡，部分行业产能严重过剩，大量设备没有得到合理利用，造成大量资金和资源被沉淀，降低了整体经济效率。而建立租赁物与二手设备流通市场，发展售后回租业务，就可以盘活存量设备，节约产业投资成本，有效利用现有设备资源。同时，融资租赁和金融租赁属于金融创新业务，易与“互联网+”相结合，利用互联网的信息技术优势，深化改造租赁业，使其快速对接承租人和出租人，提高租赁合约管理效率。

融资租赁和金融租赁要进入“快车道”

光明网 皮波

“加快发展融资租赁和金融租赁，是深化金融改革的重要举措。”融资租赁和金融租赁对服务实体经济具有立竿见影的效果，在和海外大项目对接的层面上，更扮演着不可或缺的角色。

2015年7月，习近平主席访问巴西期间，在中巴两国领导人的见证下，由国内金融租赁与巴西航空工业公司签署了20架E190—E2飞机的购机协议，合同金额达11亿美元。这是诸多案例里的冰山一角。由此可见，中国租赁的大发展，“有利于缓解融资难融资贵，拉动企业设备投资，带动产业升级”，更有推动国家战略的全球化进程之使命。

和很多改革实质一样，作为金融改革物化成果，融资租赁和金融租赁要进入“快车道”，就必然需要政府在简政放权的道路上迈进。因为金融领域，其市场反馈和政策敏感度联系极高，政府不得不淋漓尽致地体现出自身的服务属性。

所以，此次国务院常务会议就提到，“对融资租赁公司设立子公司不设最低注册资本限制。对船舶、农机、医疗器械、飞机等设备融资租赁简化相关登记许可或进出口手续。在经营资质认定上同等对待租赁方式购入和自行购买的设备。”从本质上说，以上“组合拳”打出，拓宽了融资租赁和金融租赁服务实体经济的“打门角度”。尤其是对制造业、民生领域以及服务产业的“利好垂降”，把融资租赁和金融租赁的“工具”特性发挥到更大化。

金融服务实体经济，讲究“好钢用在刀刃上”。融资租赁和金融租赁亦是如此。本次国务院常务会议强调租赁“要突出结构调整”，重点是加快发展高端核心装备进口、清洁能源、社会民生等领域的租赁业务，支持设立面向小微企业、“三农”的租赁公司。

关于高端核心装备进口这方面，中国是有大愿景。有资料显示我国民航飞机超半数是以租赁方式引进，但其中绝大多数操盘的是外国租赁公司。飞机只是一个缩影，在掌握话语权和主动权方面，都要求中国租赁的壮大。尤其是促改革、调结构的关键节点，落后产能的淘汰和技术装备的更新，都需要租赁资金的扶持。

而对小微企业、“三农”的面向，则是对金融改革要求跟上进度的硬任务。国内小微企业、“三农”所面临的资金短缺，这已是常见问题。其中，有个关键就是小微企业、“三农”的设备的投资回收期或贷款期大多在5年以上。在融资方面，这容易形成本来是要造血的关键期，却面临着被抽血的痛苦。而租赁则可以较好解决这个问题。因为有租赁物的物权保障，在资产质量和经营能力后，更容易达成资金到位的意向。而这，正好可以让小微企业、“三农”的短板变长处。

此次国务院常务会议还提到“创新业务模式，用好‘互联网+'”。在国内从事融资租赁和金融租赁的企业中，大都有自己的互联网平台和客户资源。为了经济效益和社会效益的取得，他们必须，同时也愿意完成“互联网+”的产品衍生，以推出方便快捷的租赁服务。此举，也是为“建立租赁物与二手设备流通市场，发展售后回租业务”提供更多流通渠道。

“加大政策支持，鼓励各地通过奖励、风险补偿等方式，引导融资租赁和金融租赁更好服务实体经济。”这是国务院常务会议对融资租赁和金融租赁的重要落笔。和某些金融方式不同，租赁不产生虚拟货币，投入的都是进行生产、创造实际价值的生产设备。它们既能够解决国内很多企业的“燃眉之急”，又能完成我国从商品输出向资本输出。对于它的推动发展，应该是金融改革中的重要课题。

租赁业成服务实体经济生力军

经济日报 王璐

租赁业融资融物的模式能为需求方和生产商搭桥，为好产业和好项目提供设备或资金。这个过程中，既扶持了先进制造业、农业等产业，又消化了过剩产能，优化了产业结构。随着金融改革的整体推进以及配套政策的完善，我国租赁业将在社会融资中扮演更为重要的角色。

如果一个企业急缺“物”，金融租赁或融资租赁公司可以买来设备租给它；如果一个公司急缺“钱”，可以把自有设备抵押给金融租赁公司融入资金——看似“小众”的租赁行业，近年来在实体经济领域发挥着越来越重要的作用。

2015年8月26日，国务院常务会议提出，加快发展融资租赁和金融租赁，是深化金融改革的重要举措，有利于缓解融资难、融资贵，拉动企业设备投资，带动产业升级。会议还确定了加快融资租赁和金融租赁行业发展的措施。

融资租赁公司是一般性企业，监管部门为商务部，金融租赁公司持有金融牌照，属于金融机构，监管部门为银监会。金融租赁可以吸收股东存款、从事证券投资、同业拆借、发行金融债和资产证券化产品等，同时需要接受类似银行标准的金融监管。作为服务实体经济的“生力军”，金融租赁公司与融资租赁公司如何支持实体经济发展，随着相关政策举措的落地，租赁行业未来发展如何？

服务国家战略 支持小微企业

租赁业在我国起步较晚，但在服务实体经济方面具有独特的优势：一是“实”，每一单业务必须有租赁物的真实存在，杜绝了脱离实体经济自行其道的风险；二是“近”，直接面对实体企业开展租赁业务，将资金全部转化为企业所需的设备设施，起到了资本直达管道的作用；三是“广”，服务对象方面，既有大中型企业，也有小微企业。既包括国有经济，也有大量民营企业；四是“活”，相比信贷产品，更加侧重于考察企业经营能力、未来盈利水平以及租赁物的通用性。同时，根据客户的不同情况，设计符合实际需求的业务结构，最大程度地解决实体经济融资融物难题。

据了解，对于飞机、船舶、通信、机械设备等一些高端制造业和资产密集型产业来说，很多企业不得不面对资产价值昂贵、企业资金压力大的制约。以飞机领域为例，我国民航业中约有65%的飞机以租赁方式引进，其中绝大多数来自国外租赁公司。我国租赁业的发展，打破了国外租赁公司的垄断，增强了我国航空业的自主发展能力。同时，租赁还可以支持国产大飞机的研制、生产和销售，进一步增强我国航空业的自主权。

在便利小微企业融资融物方面，小企业想用什么设备而买不起时，可以由租赁公司出钱购买再租给企业使用。租赁能够根据企业需求，通过租赁与信贷、保理等产品的组合设计，最大程度地方便小微企业融资融物，减少企业资金的占用，降低融资成本。

在服务企业“走出去”方面，租赁可以为企业提供更加贴身的金融服务，打造出“中国制造+中国金融租赁”的海外发展模式，即租赁公司从国内购买产品租给国外企业，打开国际市场，为中国高端装备制造业“走出去”充当先锋。在进口方面，租赁业还能通过从国外采购直接拉动进口，发挥平衡国际贸易的作用。

优化产业结构 熨平周期影响

在国家促改革、调结构的过程中，落后产能的淘汰、技术装备的更新换代都需要大量的资金投入。这些资金需求通过租赁的方式能够得到有效解决。

一方面，租赁业尤其是金融租赁按照国家产业政策严格制定投向，能侧重于支持先进、高端产业和国家扶持的战略产业，从而持续推动整个宏观经济的结构优化；另一方面，通过金融租赁可以带动国际产能合作，起到平稳经济运行，化解系统风险的作用。

由于租赁业逆经济周期运行，在价格低谷时买入资产，高点时转出，因此还可以在一定程度上充当实体经济的“蓄水池”，有效熨平经济周期对实体产业的影响，帮助企业在行业周期上行时避免盲目扩张，在下行时渡过难关。

在辅助新兴产业、改善民生方面，租赁业在地铁轻轨、绿色公交、污水处理、节能发电、教育医疗、文化娱乐等诸多领域可以提供资金支持，盘活现有存量资产，有效缓解地方政府财政支出压力，完善基础设施，切实提高人民生活水平。

从国外情况看，租赁行业在西方有着较为成熟的模式，而我国金融租赁行业在国际化和专业化方面，还有很长的路要走。未来，我国租赁行业将在社会融资当中扮演更为重要的角色。一是随着金融改革的整体推进、配套政策的完善、准入条件的放宽，越来越多的社会投资主体进入租赁行业，将会大大提升金融租赁在全社会融资总量中的占比；二是在我国经济转型升级当中发挥的作用会更加明显，成为贯彻国家战略与宏观调控的有效金融工具，对国家的大飞机战略、制造强国战略、海洋战略、新兴产业战略、城镇化战略的扶持作用将进一步深化；三是发挥自身贴近实体经济、相对灵活便利的优势，与信贷、基金、保险、资产管理等其他金融业务形成有机互补，并通过创新打造各类组合产品，进一步丰富金融产品服务链，更好地满足客户多元化的金融需求。