1.4　总结——股权激励操盘要点

1.4.1　个人感受及3点经验

历时7年，BDS公司及芯片公司肩扛“共同的北斗，共同的梦想”大旗，突破了中国导航高端芯片的研发瓶颈。未来，它将迎来更加美好的前景！

这是一个代表中国导航芯片最高水准企业发展的真实故事，反映了一位企业当家人的魄力和果决，反映了国际一流人才的引进过程，反映了合伙时的冷静、理智，反映了从合伙到散伙的艰难过程。从中我们可以学到，在企业生死关头，如何通过激励手段力挽狂澜、稳定团队；还可以学到，一家企业在快速发展中如何进行股权结构的灵活调整。

具体到本案例中的激励方案，有如下3点经验可供借鉴。

（1）在激励方案实施前，芯片公司管理层和BDS公司之间信任感不足。由于实施股权认购权计划需要一段时间才能获得收益，如仅依靠该计划，公司无法确保团队的稳定并在短时间内满足核心团队利益诉求。因此，3年服务期特别奖励（Retention Plan）的设置对在短期内稳定人心至关重要。

（2）在股权认购权计划实施之初，芯片公司仍处于亏损状态，按净资产来看，1元／股的认购价对激励对象没有吸引力，无法让激励对象产生较高的认知度和获得感，必定不会发挥预期的激励作用。芯片研发是BDS公司的核心业务，稳定核心人员迫在眉睫。为了使计划发挥激励成效并保障芯片公司的资金需求，控股股东通过增资将每股价值提升至1.8元，此时1元／股的认购价对激励对象来说就具备了较大吸引力。因此，BDS公司及时以1.8元／股的价格增资是计划后期发挥激励和约束作用的保障。这就是本书第6章专门提到的股权激励设计的艺术性，尤其是其中的认知度、获得感。

（3）芯片公司经营层原先提出上市要求，本意是希望获得上市带来的收益。后来由于引资失败以及条件不符，芯片公司无法上市。为了让激励对象通过股权认购权计划获得芯片公司上市的类似收益，满足他们的利益需求，公司设计了特别的退出机制，确保激励对象能够获得相当于公司以PE倍市盈率上市的同等收益。

1.4.2　股权激励操盘的9大要点

这个故事在业内影响甚大，在各类企业案例交流活动中引起很多人的关注，其内容已经远超人力资源管理范围，上升到企业经营、危机处置高度。其中，股权激励的设计确实是点睛之笔，也是股权激励的一大创新。

我们认为，真正在企业实施一套有效的股权激励计划，远比仅仅设计一套股权激励方案要难得多，正所谓“高手在民间”。依据我们多年的实践，我们认为股权激励的操盘有如下9个要点。

1．从技术层操练——技术是基础

我们提出的“九定模型”就是一套设计股权激励方案的技术，它包括股权激励方案的主要内容，以及这9个核心要点的操作办法和技巧。具体内容见本书第5章“股权激励方案设计的技术：‘九定模型’”。

2．从实践中选择——接地气的股权激励模式选择

企业选择什么样的股权激励模式一定要基于企业的实际情况，包括但不限于企业发展阶段、所处行业、市场竞争状况、股权结构、未来发展规划等，生搬硬套最终会导致非常严重的后果，所以很多所谓的“咨询师”提出的闭门造车式的股权激励方案，在实施过程中往往漏洞百出，最终结果不仅不符合企业老板的初衷，还可能导致难以预料的不良后果。我们从员工易于理解、直观易懂的角度提出了“三分法”和“七模式”，实践证明效果是符合预期的。

具体内容见第4章“股权激励典型模式：三分法与七模式”。

3．从艺术层升华——股权激励的艺术性

在实践中，选对股权激励模式、会应用股权激励方案设计技术就可以了吗？并非如此。管理中所有与人相关的东西都是最复杂的，股权激励涉及的人是核心骨干员工，并且涉及他们的利益问题，其复杂性更甚。所以，在股权激励的设计、实施过程中，我们一定要从“心”出发，密切关注激励对象的心理感受，基于此我们提出了股权激励方案设计的5大艺术——认知度、获得感、刚中柔、实在性、个人梦。这在国内外都是独创，因为它只有根植于企业实践的土壤才可能“生长”出来，所以我们可以说这是一本企业高管的股权激励操盘手册，并不是讲师、咨询师或教授的研究成果。

具体内容见第6章“股权激励方案设计的艺术：从‘心’开始”。

4．从经典中学习——股权激励真实案例

案例学习对于学习任何一项技术和方法都是有效的，学习股权激励也是如此。尤为重要的是，案例须是真实的而不是杜撰的。千篇一律的方案是不实用的，只有真实的案例才能反映企业的特点和需求的独特性，才能实现股权激励方案的个性化。

本书中包含12个真实案例，并且是作者亲自操盘的案例。

5．从模板中演练——股权激励核心文件模板

实施股权激励到底需要哪些主要的文件，市场上的讲师、咨询师很少提到。本书把主要文件及真实的模板和盘托出，希望读者依照这些文件模板进行演练，只有真正动手，才能真正理解；只有不断操作，才能真正学会。

具体内容见第7章“股权激励方案的审批程序及文书模板：这样动手”。

6．从程序上推进——股权激励方案设计演练

这也是企业老板在参加了社会上的一些培训后常常问我们的问题：“我似乎懂了，我迫切地想做股权激励，但是不知道如何动手。”我们常常开玩笑地说：“您花百八十万，请相关老师来做个咨询项目就解决了。”本书中，全面介绍了相关模板和操作程序，目的就是让读者能够DIY（自己动手操作）。

具体内容见第7章“股权激励方案的审批程序及文书模板：这样动手”。

7．从法规上理解——11项相关法规规章

股权激励涉及证监会、财政部、国家税务总局、国资委等许多部委局的法规规章，只有认真学习、理解这些法规规章，才能确保股权激励依法办事。正所谓“红线不能碰、底线不能破”，这也是非常重要的一点。本书将11项与股权激励联系最为密切的法规规章整理出来，供读者学习、理解。

具体内容见附录“股权激励法规规章：红线不可碰”。

8．从发展中思考——股权激励的前世今生

常言道“不学历史，不足以知兴衰”。要了解股权激励为何被大家如此关注，了解股权激励的前世今生，了解中国300年前的晋商智慧和现代股权激励在美国的发展历史，更有利于我们加深对股权激励的学习和理解。

具体内容见第2章“股权激励的前世今生：读历史，知兴衰；明背景，观发展”。

9．从机制层探究——股权激励的驱动机制

股权激励的驱动机制就是股权激励“背后那只看不见的手”。考虑到股权激励作为一项重要的薪酬激励机制，实际操作者往往是企业的人力资源部门。为了给HR提供深入研究的机会，本书从理论层面对股权激励进行了深入分析和探讨，增加了人力资源资本化、人力资本股权化的内容，这也是我们的研究成果。

具体内容见第3章“股权激励的驱动机制：背后那只看不见的手”。