胜负分晓

英格兰银行输了

1992年9月16日晚上7:00，电视台工作人员和记者们聚集在英国财政部外，等待着英国退出欧洲货币体系这个决定的宣布。拉蒙特出现在摄像机前，沉重地说：“今天是一个极为困难和混乱的日子，大量的金融事件接连不断地发生，使汇率机制失去了作用……同时，政府认为只有终止作为汇率平价机制成员的资格，英国的最高利益才能得以维护。”

晚上7:30，英镑汇率实行自由浮动。这一天，英镑以1英镑兑换2.7100马克比价收盘。

1992年9月17日，英国中央银行基准利率回落到10%。在英国之后，意大利政府也决定退出欧洲货币体系。英镑汇率经过波动逐渐稳定在1英镑兑换2.6500马克的水平上，低于欧洲货币体系规定的下限5%，低于英国加入欧洲货币体系时的10%。在英国脱离欧洲货币体系以后，英镑对马克汇率的最大贬值幅度曾达到14%。

英格兰银行为了捍卫英镑先后投入了270亿美元，世界银行的一份报告称英格兰银行损失了77亿美元。英格兰银行感到无奈和羞耻，它作为世界上第二家建立的中央银行，建立仅300年来不知道经历了多少风风雨雨，但没有想到在20世纪90年代却败给了人们还不熟悉的对冲基金。

对冲基金赢了

英镑狙击战速战速决，投机者主要在外汇市场对英镑展开攻击，并没有在英国其他金融市场上掀起投机风潮。

1992年10月24日，伦敦《每日邮报》（Daily Mail）刊登了一篇文章，标题是“由于英镑暴跌，我赚10亿美元”。文章附有索罗斯的一张照片，他面带微笑，手拿酒杯。文章的引言写道：“一个国际金融界的专家，在短短一个月的时间里，从英镑危机中赚了将近10亿美元。”

索罗斯因此而名声大噪，他被人们称为“打垮了英格兰银行的人”。索罗斯本人也十分神气，在英镑汇率贬值后不久，他见到法兰西银行行长特里谢（Jean-Claude Trichet），大言不惭地说：“我不会攻击法郎。这不是我对法郎手下留情，而是预计法郎能够挺得住。”特里谢听了以后目瞪口呆。

正因为索罗斯的量子基金在英镑危机中获得了高额的利润，使该基金在1992年年底成为最赚钱的基金。它的资产达到了37亿美元，年度资产增长率为68.6%。量子基金是1969年建立的，按照20多年的收益增长率，如果某个投资者在1969年投资该基金1万美元，然后将每年的收益全部再投资于该基金，那么他1992年拥有的资产将达到1300万美元。

同时，正因为量子基金赚了钱，作为管理者的索罗斯也获得了丰厚的收入。1992年，他作为量子基金的合伙人得到的投资收益为4亿美元，作为量子基金的管理者得到的管理费收入为2.5亿美元，总共得到的收入是6.5亿美元。

不仅索罗斯的量子基金赚了钱，许多参与英镑投机的对冲基金都赚了钱。据说柯凡纳（Bruce Kovner）的卡克斯顿基金（Caxton）赚了3亿美元，资产达到16亿美元。保罗·都德·琼斯（Paul Tudor Jones）的都德投资公司（Tudor Investment Corporation）赚了2.5亿美元，资产达到14亿美元。

不仅参与投机的对冲基金赚了钱，许多从事外汇交易的商业银行也从英镑危机中赚了钱。像美国的花旗银行、摩根银行、化学银行、大通曼哈顿银行、第一芝加哥银行、美洲银行等商业银行，1992年第3季度从外汇交易中比以往多赚了8亿美元。这意味着不仅对冲基金发起了对英镑的投机，各国从事外汇交易的金融机构也参与了对英镑的投机。

索罗斯的行为在英国出现了不同的反应。有的英国人强烈谴责索罗斯的行为，认为这是一种犯罪，英国每个公民都为此付出了代价。但有的英国人将索罗斯视为英雄，认为问题在于政府的愚蠢而不是投机者的精明。英国媒体将英镑受辱的这一天称为“黑色星期三”，德鲁肯米勒则称为“白色星期三”。按照德鲁肯米勒的看法，正因为英国退出欧洲货币体系，英国才有可能降低利率，从而避免经济衰退。但是，英格兰银行损失77亿美元啊，哪能就被这轻飘飘的几句话带过去？看来，成者为王，败者为寇，这个信条还会长久地被许多人所信奉。

对世界的警告

英国是什么国家？尽管英国已经没有了昔日“日不落国”的威风，但是英国还是一个举足轻重的发达国家。当时英国的国内生产总值在世界居第4位，英镑在国际储备货币中居第3位，但是英国中央银行在对冲基金面前显得如此不堪一击。

这一切表明，世界已经进入了虚拟经济时代，金融资本一旦通过“狼群效应”形成一股势力，将势不可挡。作为发达国家的英国尚且如此，何况广大的中小发展中国家？