第一部分 章节精练

第1篇 投资规划环境

第1章 导论

单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1．如果不能发现价值被低估的投资对象，也没有十足的把握预测投资工具未来的价格走势，那么投资靠（　）来取得收益。

Ⅰ．货币的时间价值，也即无风险收益率

Ⅱ．投资期间的通货膨胀率

Ⅲ．投资对象价格的波动率

Ⅳ．对承担风险的回报

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

2．客户计划在不久的将来装修房屋，对于现金具有较大的需求，这就需要以更大比例投资于流动性高的资产，那么理财师不应推荐（　）资产。

A．现金

B．银行支票存款

C．债券

D．艺术品

【答案】D

【解析】现金和银行支票存款的流动性最高，而股票和债券的流动性稍差，房产和艺术品等资产的流动性最差。

3．如果林先生是风险厌恶性的投资者，则下列四种方案他最偏好的是（　）。

A．将100元投资于普通股票，1年后有50%的概率为100元，另外50%的概率为110元

B．将100元投资于公司债券，1年后有50%的概率为100元，另外50%的概率为110元

C．将100元投资于基金，1年后有50%的概率为100元，另外50%的概率为110元

D．将100元投资于国债，1年后获得105元

【答案】D

【解析】风险厌恶意味着，当期望收益相同时，投资者更倾向于选择低风险的投资工具。题中四种方案均为投资100元，获得105元的期望收益；而对于普通股票、公司债券、基金、国债四种金融工具，国债的风险最小，因此选D项。

4．证券分析的基本任务是通过分析（　）来确定价格偏离价值的资产。

Ⅰ．未来收益的大小

Ⅱ．市场运行规律

Ⅲ．未来收益的获取条件

Ⅳ．未来收益的可能性

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

5．圣才公司有两个投资项目，其投资收益如表1-1所示，两个项目的期限相同，则项目到期时该投资组合的预期投资收益为（　）万元。

A．35

B．38.2

C．41.5

D．42

【答案】B

【解析】该投资组合的预期投资收益=100 ×（12% × 40%+14% × 60%）+200 ×（10% × 50%+15% × 50%）=13.2+25=38.2（万元）。

6．关于金融资产和实物资产特点的比较，下列说法正确的是（　）。

A．实物资产是有形的，可分割的；金融资产是无形的，不可分割的

B．实物资产的信息比金融资产更易获得

C．金融资产的流动性比实物资产高

D．金融资产的持有时间长，实物资产的持有时间短

【答案】C

【解析】金融资产和实务资产的区别如表1-2所示。

7．传统的金融市场可以分为货币市场和资本市场，在两种市场上都活跃着大量的金融工具供资金的供求双方投资和交易。下列属于资本市场的金融工具特点的有（　）。

Ⅰ．流动性强 Ⅱ．长期 Ⅲ．可交易 Ⅳ．风险大 Ⅴ．风险小

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅴ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅳ

【答案】D

【解析】货币市场的金融工具，也被看作是现金的等价物，其特点在于：短期（一年以内）、流动性强、低风险、可交易等；资本市场的金融工具特点是长期、风险大等。Ⅰ、Ⅲ和Ⅴ属于货币市场的金融工具特点。

8．下列对证券市场划分的陈述，错误的是（　）。

A．货币市场交易证券的期限在一年和一年以下，又被称为短期证券市场

B．资本市场交易证券的期限在三年以上，又被称为中长期证券市场

C．一级市场可划分为新发市场和续发市场

D．二级市场是已发行证券的交易市场，它由两个子市场组成：证券交易所和场外交易市场

【答案】B

【解析】B项资本市场交易的证券期限在一年以上。

9．银行存款是银行资金的主要来源，（　）是既有流动性又有收益性的银行存款。

A．活期存款

B．定期存款

C．储蓄存款

D．存款准备金

【答案】C

【解析】A项活期存款的特点是有很好的流动性，但一般得不到收益；B项定期存款的特点是收益较高，但流动性不足；D项存款准备金不属于银行存款的来源。

10．投资者可以提供资金给房地产信托投资公司以投资于房地产行业，其可以采用的工具包括（　）。

Ⅰ．房地产债券基金公司

Ⅱ．房地产开发与建设投资公司

Ⅲ．抵押贷款信托公司

Ⅳ．房地产股权信托投资公司

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】房地产信托投资公司将投资者提供的资金投资于房地产，通常有以下三种房地产信托投资公司：①房地产开发与建设投资公司——专门给房地产开发商提供贷款；②抵押贷款信托公司——为建成后的房地产提供长期融资；③房地产股权信托投资公司——购买各种能够赚取稳定的租金收入的房地产。Ⅰ项债券基金专门投资于债券，而不是房地产，所以不能当选。

11．关于直接融资，下列叙述不正确的有（　）。

Ⅰ．在直接融资过程中，资金供给者所承担的风险较大

Ⅱ．直接融资需要一定的发行成本，资金需求者通常一次性地筹集较大数额的资金，这种融资方式很有灵活性

Ⅲ．直接融资的筹资成本较高

Ⅳ．在直接融资中，金融中介机构只是起辅助作用

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】直接融资需要一定的发行成本，资金需求者通常一次性地筹集较大数额的资金，这样就缺乏一定的灵活性，故Ⅱ项错误。由于资金需求者直接向资金供给者发行证券，金融中介机构只是起辅助作用，所以直接融资的成本较低，投资收益较大，故Ⅲ项错误。

12．某客户对理财规划师欲为其提供投资规划表示不理解，认为完全可以自己在证券市场上进行操作获益，该理财规划师对其进行了细致的解释。投资与投资规划的关系正确的是（　）。

A．投资更强调创造收益，而投资规划更强调实现目标

B．投资规划更强调创造收益，而投资更强调实现目标

C．投资规划技术性强，投资程序性强

D．投资与投资规划其实没有区别

【答案】A

【解析】投资规划强调的是实现目标，所以其程序性强；投资强调的是收益性，所以其操作性强。

根据以下资料，回答13～14题：

甲、乙两家公司均希望得到一笔5年期的价值为100万元的贷款，如果他们各自从固定利率和浮动利率资金市场上借款，需要支付的年利率如表1-3所示。

如果甲公司需要浮动利率贷款，而乙公司需要固定利率贷款。

13．甲公司可以和乙公司签订一份互换协议，下列说法中错误的是（　）。

A．甲公司无论是在固定利率还是浮动利率市场上都具有绝对优势

B．甲公司在固定利率市场上具有相对优势

C．乙公司在浮动利率市场上具有相对优势

D．甲公司在浮动利率市场上具有相对优势

【答案】D

【解析】对于固定利率借取资金，乙公司的利率高出甲公司1.4个百分点；而对于浮动利率借取资金，乙公司的利率高出甲公司0.8个百分点。所以，甲公司在浮动利率和固定利率市场上都有绝对优势，在固定利率市场上更具有相对优势。对于乙公司而言，其以浮动利率借取资金又具有相对优势。

14．甲公司和乙公司通过互换交易后可以节约的融资成本总和为（　）。

A．0.6%

B．0.8%

C．1.4%

D．2.2%

【答案】A

【解析】甲公司以10.00%的固定利率贷款，乙公司以6个月LIBOR+1.10%的浮动利率贷款，通过互换，可以节约的成本等于甲、乙公司在固定利率的利差减浮动利率的利差，即（11.4%-10%）-[（LIBOR+1.10%）-（LIBOR+0.30%）]=0.6%。

15．证券是指各类记载并代表一定权利的（　）。

A．商品凭证

B．法律凭证

C．货币凭证

D．资本凭证

【答案】B

【解析】从广义上讲，证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证。

16．证券发行市场又被称为（　）。

A．一级市场

B．次级市场

C．二级市场

D．场外市场

【答案】A

【解析】证券发行市场又被称为“一级市场”或“初级市场”；证券交易市场又被称为“二级市场”或“次级市场”。

17．发行人以筹集资金为目的，按照法律和发行程序向投资者出售证券的市场是（　）。

A．一级市场

B．二级市场

C．资本市场

D．货币市场

【答案】A

【解析】一级市场是发行人以筹集资金为目的，按照法律和发行程序向投资者出售证券的市场。二级市场是有价证券的流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。

18．下列各项中，不属于金融中介机构的是（　）。

A．银行

B．保险公司

C．企业年金

D．信托投资公司

【答案】C

【解析】金融中介机构包括银行、保险公司、信用社、共同基金、养老基金、信托投资公司、投资银行或证券公司等。对于C项企业年金，是指企业及其职工在依法参加的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。它是一种年金形式，不属于金融中介机构。

19．可以用存折随时自由存取存款，但不能签发支票的银行存款方式是（　）。

A．通知存款

B．活期存款

C．定期存款

D．储蓄存款

【答案】D

【解析】对于储蓄存款，客户可以用存折随时自由存取存款，银行支付一定利息，但储蓄存款账户不能签发支票，只能先将资金转移到活期存款账户才能签发支票。对于A项，通知存款是一种不约定存期、支取时需提前通知银行、约定支取日期和金额方能支取的存款；对于BC两项，按照期限的不通，银行存款可分为活期存款和定期存款。

20．关于活期存款，下列说法正确的是（　）。

Ⅰ．不规定存款期限，客户可以随时存取

Ⅱ．存款的计息起点为元，元以下角分不计利息

Ⅲ．客户凭存折或银行卡及预留密码可通过柜面或通过银行自助设备存取现金

Ⅳ．按季度计息，每季度末月的20日为结息日，当日付息

A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】D

【解析】活期存款按季度计息，每季度末月的20日为结息日，次日付息，所以Ⅳ错，其他三项均正确。

21．定期存款在存期内如果遇到利率调整，则（　）。

A．整个存期内利息都按照调整日挂牌公告的利率计算

B．调整前的利息按照存单开户挂牌公告的利率计算，调整后的利息按照调整日挂牌公告的利率计算

C．整个存期内的利息按照存款到期日挂牌公告的利率计算

D．整个存期内的利息按照存单开户日挂牌公告的利率计算

【答案】D

【解析】定期存款在存期内如果遇到利率调整，则整个存期内的利息仍按照存单开户日挂牌公告的利率计算。

22．一市政债券息票利率为6.75%，以面值出售；某纳税人面临的税率为34%，则该债券所提供的等价应税收益率为（　）。

A．4.5%

B．10.2%

C．13.4%

D．19.9%

【答案】B

【解析】应税收益率=息票利率/（1-税率）=6.75%/（1-0.34）=10.2%。

23．免税债券的息票利率为5.6%，而应税债券为8%，都按面值出售。要使投资者对两种债券无偏好，税率（边际税率）应为（　）。

A．30.0%

B．39.6%

C．41.7%

D．42.9%

【答案】A

【解析】如果应税债券与免税债券税后收益率相等，则5.6%=8%×（1-t），因此税率t=30.0%。

24．下面关于股票的叙述，不正确的是（　）。

A．股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证

B．股票不属于物权证券，也不属于债权证券

C．股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额

D．股票的账面价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其账面价值波动

【答案】D

【解析】股票的市场价格是由股票的内在价值决定的，其围绕内在价值波动。股票的内在价值是由其未来现金流决定的，它不一定等于账面价值。因而，D项错误。

25．按（　），股票可以分为普通股票和优先股票。

A．持有股票的数量多少

B．是否记载股东姓名

C．股东享有权利的不同

D．是否在股票票面上标明金额

【答案】C

【解析】常见的股票类型如下：①按股东享有权利的不同，分为普通股票和优先股票；②按是否记载股东姓名，分为记名股票和不记名股票；③按是否在股票票面上标明金额，分为面额股票和无面额股票。

26．下面（　）不是普通股票股东的权利。

A．公司重大决策参与权

B．查阅公司债券存根

C．公司资产收益权和剩余资产分配权

D．优先分配公司剩余资产

【答案】D

【解析】普通股股东的权利包括：（1）公司重大决策参与权；（2）公司资产收益权和剩余资产分配权；（3）其他权利。根据我国《公司法》规定，股东还有以下主要权利：①股东有权查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告，对公司的经营提出建议或者质询；②股东持有的股份可依法转让；③优先认股权。D项属于优先股股东的权利。

27．普通股票股东是否具有优先认股权，取决于（　）。

A．认购时间与股权登记日的关系

B．认购时间

C．股权登记日

D．持有股票时间的长短

【答案】A

【解析】股份公司在提供优先认股权时会设定一个股权登记日，在此日期前认购普通股票的，该股东享有优先认股权；在此日期后认购普通股票的，该股东不享有优先认股权。

28．公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售，这是因为（　）。

A．优先股通常有更高的代理等级

B．优先股持有人对公司的收入有优先要求权

C．优先股持有人在公司清算时对公司的资产有优先要求权

D．拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税

【答案】D

【解析】债券利息收入要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的，正是由于其拥有税收优势，所以公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售。

29．对股份公司而言，发行优先股票的作用在于（　）。

A．可以稳定股票市场价格

B．可以笼络公司优秀人才

C．提前完成公司股票的发售

D．可以筹集长期稳定的公司股本

【答案】D

【解析】对股份公司而言，发行优先股票的作用在于可以筹集长期稳定的公司股本，又因其股息率固定，可以减轻利息的分派负担。另外，优先股股东无表决权，这样可以避免公司经营决策权的改变和分散。

30．关于优先股的特点，下列说法不正确的是（　）。

A．在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先

B．优先股代表对公司的所有权以及表决权

C．公司对优先股没有还本付息的压力，只要在条件允许的时候支付一定的红利，所以优先股具有永续债券的特征

D．当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产

【答案】B

【解析】优先股的特点包括：①股息率固定；②股息分派优先；③剩余资产分配优先；④一般无表决权。B项中优先股作为股权凭证，其能代表对公司的所有权，但是优先股股东和债券持有者一样，都没有表决权。

31．普通股、公司债券和优先股的持有者分别享有不同的权益，下列表述不正确的是（　）。

A．普通股拥有公司盈余和剩余财产的分配权，其持有者具有公司的经营管理和表决权

B．优先股代表对公司的所有权，它是一种股权投资

C．在企业破产时，公司债券、优先股持有者对剩余财产的索取权在普通权持有者之前

D．投资普通股的风险一般高于公司债券和优先股

【答案】B

【解析】优先股类似于公司债券，其属于固定收益的投资工具，没有投票权；普通股代表对公司的所有权，它属于股权投资，因此B项错误。

32．作为美国存托凭证（ADR）的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需一切服务的是（　）。

A．托管银行

B．中央存托公司

C．存券银行

D．保荐人

【答案】C

33．在美国存托凭证的发行中，下列（　）不是必须的步骤。

A．投资者委托经纪人以ADR形式购买非美国公司证券

B．将所购买的证券存放在托管银行

C．存券银行命令托管银行移送证券

D．存券银行发出ADR

【答案】C

【解析】C项只有当ADR被取消时，才能指令托管银行把基础证券重新投入当地市场。

34．存托凭证业务中，托管银行所提供的服务包括（　）。

A．按照ADR持有人的要求领取红利或利息，用于再投资或汇回ADR发行国

B．负责ADR的注册和过户

C．负责保管ADR所代表的基础证券

D．负责对公司管理监督

【答案】C

【解析】在ADR的有关业务机构中，托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，其主要负责ADR所代表的基础证券的保管；根据存券银行的要求领取红利或利息，用于投资或汇回ADR发行国；向存券银行提供当地的市场信息。

35．仅可以在合格机构投资者范围内交易的ADR是（　）。

A．一级有担保ADR

B．二级有担保ADR

C．三级有担保ADR

D．144A规则下的私募ADR

【答案】D

【解析】144A规则下的私募ADR公开性采用欧洲的标准，交易方式为QIB（合格机构投资者）之间。

36．美国存托凭证的发行人是（　）。

A．存券银行

B．托管银行

C．中央存管公司

D．证券公司

【答案】A

【解析】B项托管银行负责保管ADR所代表的基础证券；C项中央存管公司负责ADR的保管和清算。

37．关于公司型基金，下列说法正确的是（　）。

A．通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金

B．公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大些

C．基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产

D．投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人

【答案】B

【解析】公司型基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，因此，公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大些，故B项正确。ACD三项属于契约型基金的特点。

38．关于开放式基金和封闭式基金，下列说法正确的是（　）。

A．开放式基金没有固定期限，投资者随时可以赎回或者买入

B．开放式基金可全部用于长线投资

C．封闭式基金的发行规模是不确定的

D．封闭式基金受市场供求影响，不会出现溢价和折价现象

【答案】A

【解析】关于开放式基金和封闭式基金，二者的区别如表1-4所示。

39．契约型证券投资基金反映的是（　）关系。

A．债权债务

B．所有权

C．信托

D．股权

【答案】C

【解析】股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系（公司型基金除外）。

40．契约型基金通过（　）来规范三方当事人的行为。

A．公司章程

B．募集说明书

C．上市说明书

D．基金契约

【答案】D

【解析】公司型基金通过公司章程规范三方当事人的行为；契约型基金通过基金契约来规范三方当事人的行为。

41．公司型基金的运营依据是（　）。

A．公司章程

B．募集说明书

C．上市说明书

D．基金契约

【答案】A

【解析】契约型基金依据基金契约营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。

42．契约型基金和公司型基金是按基金的（　）进行分类的。

A．组织形式

B．投资目标

C．风险水平

D．投资标的

【答案】A

【解析】证券投资基金的分类：①按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金；②按基金是否可自由赎回和基金规模是否固定，可分为封闭式基金和开放式基金；③按投资标的划分，可分为国债基金、股票基金、货币市场基金等；④按投资目标划分，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。

43．公司型基金在组织形式上与（　）类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。

A．合资公司

B．有限责任公司

C．股份有限公司

D．集团公司

【答案】C

【解析】公司型基金的特点：①基金的设立程序类似于一般股份公司，基金本身为独立法人机构；②基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和持有人大会。

44．开放式基金的交易价格取决于（　）。

A．每一基金份额净资产值的大小

B．市场供求关系

C．证券市场的政策影响

D．每一基金份额收益率的大小

【答案】A

【解析】开放式基金的交易价格取决于每一基金份额净资产值的大小，其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。

45．金融期货交易的是合约，下列（　）不属于交易所统一规定的范畴。

A．价格

B．数量

C．质量

D．交货时间和地点

【答案】A

【解析】期货是标准化的交易合约，其惟一的变量就是价格，数量、质量、交货时间和地点都由交易所统一规定，在交易所交易。

46．（　）是上市公司发行的，给予持有该股的投资者在未来某个时间或者一段时间以确定的价格购买一定数量该公司股票的权利。

A．认股权证

B．看跌期权

C．普通股权

D．优先股权

【答案】A

47．某投资者于5月1日卖出铜期货合约30手，成交价格为7500元/吨，当日结算价为7800元/吨，同时他缴纳的保证金数额为14040元，则该投资者缴纳保证金的比例为（　）。

A．4%

B．5.6%

C．6%

D．6.3%

【答案】C

【解析】该投资者缴纳保证金的比例=14040÷（7800×30）=6%。

48．关于债券与股票的比较，下列表述错误的是（　）。

A．债券和股票都属于有价证券

B．尽管从单个债券和股票看，二者的收益率经常会发生差异，而且有时差距还很大，但是总体而言，两者的收益率是相互影响的

C．债券通常有规定的利率，而股票的股息红利不固定

D．债券和股票都是筹资手段，因而都属于负债

【答案】D

【解析】债券和股票都是筹资手段，但债券属于负债，股票属于所有者权益。

49．关于地方政府债券，下列论述正确的是（　）。

A．地方政府债券通常可以分为一般债券和普通债券

B．收益债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券

C．普通债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券

D．地方政府债券简称“地方债券”，也可以称为“地方公债”或“地方债”

【答案】D

【解析】地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）。前者是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，后者是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券。

50．当名义收益率相等的情况下，如果考虑税收的因素，下列债券能使投资者获得更多收益的是（　）。

A．政府债券

B．公司债券

C．企业债券

D．短期融资券

【答案】A

【解析】政府债券具有免税待遇，当名义收益率相等时，政府债券的投资者将会获得更多的实际投资收益。

51．下列不属于固定收益证券的是（　）。

A．资产抵押证券

B．公司债券

C．国库券

D．认股权证

【答案】D

【解析】固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间的证券形式。固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。D项认股权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券，它不属于固定收益证券。

52．信用公司债券属于（　）。

A．无担保证券

B．抵押证券

C．担保证券

D．无抵押证券

【答案】A

【解析】信用公司债券是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。

53．长期国债的偿还期限一般在（　）。

A．一年以上

B．三年以上

C．五年以上

D．十或十年以上

【答案】D

【解析】按照偿还期限分类，国债可以分为短期国债（1年或1年以下）、中期国债（1—10年）和长期国债（10年或10年以上）。三者的分界线是1年和10年。

54．关于股票价格指数期货，下列论述不正确的是（　）。

A．股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易

B．股票指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积

C．股价指数是以实物结算方式来结束交易的

D．股票价格指数期货是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的

【答案】C

【解析】由于股价指数本身并没有任何的实物存在形式，因此股价指数是以现金结算方式来结束交易的。在现金结算方式下，持有至到期日仍未平仓的合约将于到期日得到自动冲销，买卖双方根据最后结算价与前一天结算价之差计算出盈亏金额，通过借记或贷记保证金账户而结清交易部位。

55．下列不属于金融期货种类的是（　）。

A．外汇期货

B．利率期货

C．股票指数期货

D．期权期货

【答案】D

【解析】只存在期货期权，而没有期权期货。

56．关于期货的描述，下列错误的是（　）。

A．买方卖方都有履约的义务

B．双方都要缴纳保证金

C．期货交易的双方可以同时盈利

D．交易双方的盈利或亏损理论上是无限的

【答案】C

【解析】期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损，所以C项不正确。

57．关于外汇期货，下列叙述不正确的是（　）。

A．外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约

B．外汇期货主要用于规避外汇风险

C．外汇期货交易由1972年芝加哥商业交易所（CME）所属的国际货币市场（IMM）率先推出

D．外汇期货只能规避商业性汇率风险，但是不能规避金融性汇率风险

【答案】D

【解析】外汇期货主要用于规避外汇风险，包括商业性汇率风险和金融性汇率风险。

58．王先生于2008年6月25日开仓卖出小麦期货合约300手，成交价格为400元/吨，当日结算价格为420元/吨，按5%的保证金比例，则王先生当日应缴保证金（　）元。

A．6000

B．6100

C．6200

D．6300

【答案】D

【解析】王先生当日应缴保证金=420×300×5%=6300（元）。

59．对于金融期货交易双方开立保证金账户的规定，下面说法正确的是（　）。

A．交易双方均需开立保证金账户

B．交易卖方必须开立保证金账户，而买方无要求

C．交易买方必须开立保证金账户，而卖方无要求

D．交易双方均无需开立保证金账户

【答案】A

60．下列说法错误的是（　）。

A．买入期权又称看涨期权

B．交易者买入看涨期权，是因为其预期这种金融工具的价格在合约期限内将会下跌

C．卖出期权又称看跌期权

D．交易者买入看跌期权，是因为其预期该项金融工具的价格在合约期限内将会下跌

【答案】B

【解析】交易者买入看涨期权，是因为其预期这种金融工具的价格在合约期限内将会上升；买入看跌期权，是因为其预期该项金融工具的价格在合约期限内将会下降。

61．可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行的是（　）。

A．欧式期权

B．美式期权

C．修正的美式期权

D．大西洋期权

【答案】B

【解析】欧式期权只能在到期日行权；美式期权可在到期日或到期日之前的任何一个营业日行权；修正的美式期权又称大西洋期权或者百慕大期权，其介于美式期权和欧式期权之间，可在到期日之前的某一段时间内行权。

62．在股指期权市场上，如果预期股市会在交易完成后迅速上涨，则（　）的交易风险最大。

A．卖出看涨期权

B．卖出看跌期权

C．买入看涨期权

D．买入看跌期权

【答案】A

【解析】预期股价上涨则应该买入看涨期权，卖出看跌期权，如果预期正确则可规避风险并获益。卖出看涨期权获得期权费收入，但在股票价格上涨时将承担巨大甚至无限的可能损失。

63．下列对于期货与期权之间区别的陈述，不正确的是（　）。

A．期货的买卖双方都有履约的义务，对期权而言，买方只有权利没有义务

B．期货的买卖双方都要缴纳保证金，而期权只卖方要缴纳保证金

C．期货一方的盈利就是另一方的亏损，而期权的盈亏有不对称性

D．期货的盈利有对称性，而期权买入者获利有限，出售者亏损有限

【答案】D

【解析】期货与期权的区别如表1-5所示。

64．股票指数期权的交割方式是（　）。

A．现金轧差

B．交割相应指数的成份股

C．交割某种股票

D．实物交割

【答案】A

【解析】股票指数期权没有可作实物交割的具体股票，只能采取现金轧差的方式结算。

65．一般来说，美式期权价格比欧式期权价格（　）。

A．低

B．高

C．相等

D．不能确定

【答案】B

【解析】欧式期权是期权合约只能在到期日行权的期权；美式期权是期权合约可在发行日开始至到期日间的任何时间内行权的期权。由于美式期权在行权方面给予持有者的弹性较大，所以期权价格一般比同类的欧式期权高。

66．某股票的看跌期权的执行价为65元，该股票的现价为60元，则该看跌期权的内在价值为（　）元。

A．5

B．10

C．25

D．60

【答案】A

【解析】对于看跌期权，其内在价值可以表示为：

题中的期权现价小于执行价格，因此该看跌期权的内在价值为65-60=5（元）。

67．关于认股权证，下列论述不正确的是（　）。

A．认股权证也称为股本权证

B．认股权证一般由基础证券的发行人发行

C．行权时不会增加股份公司的股本

D．我国证券市场曾经出现过的认股权证以及配股权证、转配股权证属于认股权证

【答案】C

【解析】由于认股权证行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人，会增加股份公司的股本，故C项错误。

68．设在一个交易所进行认股权证的交易，某认股权证的市价为2.50元，每手认股权限证为100张，一共可购买500股普通股股票，每股普通股的认股价是8.70元，那么其行使价格为（　）元。

A．8.70

B．9.20

C．11.20

D．11.35

【答案】B

【解析】根据认股权证的行使价公式，行使价=（认股权证的市价×每手认股权证的数目）/每手认股权证可换的普通股数目+认股价，则该认股权证的行使价格为：（2.50×100）/500+8.70=9.20（元）。

69．认股权证是上市公司发行的，给予持有认股权证的投资者在未来某个时间或者一段时间以确定的价格购买一定数量该公司股票的权利。关于影响认股权证的主要因素，下列说法正确的是（　）。

A．股票的市价越高，则认股权证价值越大

B．剩余有效期限越短，认股权证价值越大

C．换股比例越低，认股权证价值越大

D．认股价格越高，认股权证价值越大

【答案】A

【解析】各种因素与认股权证价值高低的关系如表1-6所示。

因此，只有A项正确。

70．以下有关货币互换与利率互换的区别对比中，正确的叙述有（　）。

Ⅰ．只有货币互换可以根据两种固定利率来安排利息交换，而利率互换则无法做到

Ⅱ．货币互换一般要交换本金，利率互换不交换本金

Ⅲ．利率互换必须承担交易风险，而货币互换无须承担交易风险

Ⅳ．货币互换涉及不同币种的交换，利率互换一般只涉及一种币种

Ⅴ．货币互换一般采用差额结算，而利率互换却无法采用差额结算

A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】B

【解析】利率互换和货币互换均承担交易风险，所以Ⅲ不正确；利率互换一般采用差额结算，而货币互换却较少采用差额结算，所以Ⅴ不正确。

71．通过分期付款的方式以较低的首付款获得住房，然后将其租赁出去以获取收益，在支付贷款利息和住房折旧之后还有一定的收益的房地产投资方式是（　）。

A．房地产信托投资公司

B．直接的房地产投资

C．间接的房地产投资

D．房地产租赁

【答案】D

72．下列（　）可为建成后的房地产提供长期融资。

A．房地产基金公司

B．抵押贷款信托公司

C．房地产股权信托投资公司

D．房地产开发与建设投资公司

【答案】B

【解析】A项房地产基金公司有利于促进房地产开发的增长；C项房地产股权信托投资公司是通过购买各种能够赚取稳定的租金收入的房地产（如写字楼、商场等），以获得收益的；D项房地产开发与建设投资公司，专门给房地产开发商提供贷款。只有B项抵押贷款信托公司可为建成后的房地产提供长期融资。

73．对个人投资者来说，可以选择投资纸黄金。下列（　）不属于纸黄金。

A．黄金账户

B．黄金存折

C．黄金股票

D．黄金凭证

【答案】C

【解析】对个人投资者来说，投资黄金主要有实物黄金、纸黄金（黄金账户、黄金存折和黄金凭证）和黄金股票三种选择。可见，C项不属于纸黄金。

74．以下收藏品中，最适合普通投资者进行投资的是（　）。

A．唐宋古董

B．名家字画

C．古代玉器

D．纪念邮票

【答案】D

【解析】古玩、字画价值一般都比较高，投资人要具有相当的经济实力。D项纪念邮票的收藏和投资同收藏艺术品、古玩相比，特点是较为平民化，每个人都可以根据自己的财力进行投资，而且邮票面值小，便于普通投资者进行投资。

75．艺术品投资的收益率非常高，但是具有明显的阶段性；另一方面，艺术品投资具有较大的风险，主要体现在（　）。

Ⅰ．艺术品的流通性差

Ⅱ．艺术品保管难

Ⅲ．艺术品投资面临的交易成本较低，投资者数量大

Ⅳ．艺术品价格受到时尚潮流的影响，波动较大

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】艺术品投资具有较大的风险，主要体现在三个方面：①流通性差，其流通性远远不如股票或其他证券，一般在市场上的交易主要通过画廊、古玩店、艺博会、拍卖会或私下等进行；②保管难，以名画为例，如果有折痕、褪色等，该名画的价格在市场上肯定要大打折扣；③价格受到时尚潮流的影响，波动较大。艺术品投资面临的交易成本高，故Ⅲ项错误。

76．关于黄金价格及其影响因素，下列说法错误的是（　）。

A．黄金价格与其他竞争性投资收益率成反向关系

B．国际局势紧张时，黄金价格会上升

C．一般而言，世界经济状况趋好，黄金首饰需求增加，将促使金价上升

D．美元的坚挺往往会推动金价的上涨

【答案】D

【解析】自牙买加体系取代了布雷顿森林体系之后，从理论上讲，美元的价格与黄金价格没有必然联系，故D项错误。

77．下列关于实物投资的叙述，错误的是（　）。

A．由于房地产价值较高且不易分割，投资房地产往往需要雄厚的资本

B．黄金虽然不再和货币相挂钩，但是黄金作为财富的代表仍然成为重要的国家储备，同时受到市场上投资者的认可

C．古玩投资和艺术品投资一样，同样面临高交易成本和很低的流动性

D．纪念币只是具有相应纪念意义的货币，故其价格构成不包括货币的各项价格要素

【答案】D

【解析】纪念币是各国政府或中央银行，为某一纪念题材而限量发行的具有一定的面值的货币，故其价格构成不但包括货币的各项价格要素，还具有一定的收藏价值。

78．我国使用的邮票种类有（　）。

Ⅰ．普通邮票

Ⅱ．特种邮票

Ⅲ．编号邮票

Ⅳ.“文”字邮票

Ⅴ．纪念邮票

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】D

第2章 证券市场的组织与证券交易

单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1．下列机构不是证券发行市场上的中介机构的是（　）。

A．证券承销商

B．会计审计机构

C．律师事务所

D．证券自营商

【答案】D

【解析】在证券发行市场上，中介机构主要包括证券公司、证券登记结算公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等。

2．金融中介是指在金融市场上资金融通过程中，在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的人或机构，下列属于金融中介的有（　）。

Ⅰ．商业银行

Ⅱ．基金公司

Ⅲ．保险公司

Ⅳ．投资经纪商

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】金融中介包括商业银行、证券公司、保险公司以及信息咨询服务机构等。投资经纪商起不到金融中介的作用，不是金融中介。

3．下列有关证券市场的说法，错误的是（　）。

A．一级市场是新证券发行的场所，通过一级市场，发行人筹措到了所需资金

B．二级市场指流通市场，已上市的证券在投资者之间交易的场所

C．一级市场与二级市场关系密切，一级市场依靠二级市场提供流动性

D．纳斯达克市场是著名的柜台外市场

【答案】D

【解析】纳斯达克是英文缩写“NASDAQ”的音译名，全称是美国“全国证券交易商协会自动报价系统”，该市场是著名的柜台交易市场，故D项错误。

4．关于证券发行注册制，下列论述错误的是（　）。

A．要求发行人提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息

B．发行人要对所提供信息的真实性、完整性和可靠性承担法律责任

C．发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，即可进行证券发行，无须再经过批准

D．实行证券发行注册制的证券监管机构应向投资者保证发行的证券资质优良，价格适当

【答案】D

【解析】实行证券发行注册制可以向投资者提供证券发行的有关资料，但并不保证发行的证券资质优良，价格适当。

5．下列论述不正确的是（　）。

A．发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议

B．发行人向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5000万元应当由承销团承销

C．证券承销采取代销或包销方式

D．上市公司向原股东配售股份应当采用包销方式发行

【答案】D

【解析】D项上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式发行。

6．关于询价，下列叙述不正确的是（　）。

A．询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段

B．通过初步询价确定发行价格和相应的市盈率

C．根据累计投标询价结果确定发行价格和发行市盈率

D．询价对象可以是符合中国证监会规定条件的合格境外机构投资者（QFII）

【答案】B

【解析】在股票发行过程中，应当通过初步询价确定发行价格区间和相应的市盈率区间，根据累计投标询价的结果确定发行价格和发行市盈率。

7．证券交易市场，即买卖已发行证券的市场，又称为（　）。

A．一级市场

B．初级市场

C．二级市场

D．主板市场

【答案】C

【解析】证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场；证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。

8．张三购买了X公司的新发行股票后，想将部分X股票卖出，他应在____进行交易，这笔交易是在____之间进行的。（　）

A．一级市场；张三和X公司

B．一级市场；张三和其他投资人

C．二级市场；张三和其他投资人

D．二级市场；张三和X公司

【答案】C

【解析】一级市场是发行市场，二级市场是交易市场，投资者通过二级市场进行交易。

9．我国目前股票发行实行的是（　）。

A．注册制

B．核准制

C．注册制配之以发行审核制和保荐人制度

D．核准制配之以发行审核制和保荐人制度

【答案】D

10．下列不属于场外交易市场的特点的是（　）。

A．采用做市商制度

B．是无形分散的市场

C．交易成本较高

D．受法律法规约束较少

【答案】C

【解析】场外交易市场的特点包括：①场外交易市场是一个分散的无形市场；②场外交易市场的组织方式采取做市商制；③场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能或无须在证券交易所批准上市的股票和债券为主；④场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场；⑤场外交易市场的管理比证券交易所宽松。

11．证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供股份转让服务的市场是（　）。

A．主板市场

B．二板市场

C．三板市场

D．第四市场

【答案】C

12．现行的有关法规规定，我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份（公募增发）采取（　）的发行方式。

A．对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合

B．对公众投资者和机构投资者上网发行

C．对公众投资者和对机构投资者直接配售

D．对公众投资者配售和对机构投资者上网发行相结合

【答案】A

【解析】首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。另外，根据《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。

13．（　）是指由承销商先全额购买发行人该次发行的证券，再向投资者发售，由承销商承担全部风险的承销方式。

A．比例包销

B．代销

C．全额包销

D．余额包销

【答案】C

【解析】包销可分为全额包销和余额包销两种。余额包销是指承销商按照规定的发行额和发行条件，在约定的期限内向投资者发售证券，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的证券由承销商负责认购，并按约定时间向发行人支付全部证券款项的承销方式。

14．（　）的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以盈利为目的的社会法人团体。交易所设会员大会、理事会和监察委员会。

A．公司制

B．股份制

C．政府制

D．会员制

【答案】D

【解析】证券交易所的组织形式大致可以分为两类：公司制和会员制。公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组织并以盈利为目的的法人团体。

15．证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券而形成的市场称为（　）。

A．一级市场

B．二级市场

C．三级市场

D．四级市场

【答案】A

16．关于证券交易所，下列说法错误的是（　）。

A．证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所

B．证券交易所分为公司制和会员制两种，证券交易所一般为会员制，是由会员自愿组成的、不以盈利为目的的社会法人团体

C．为保护投资人利益，防止信息不对称对投资人利益的侵害，交易所对上市公司实行严格的信息披露制度

D．我国的证券交易所目前采用公司制

【答案】D

【解析】根据我国的《证券法》和《证券交易所管理办法》，目前上海和深圳两家证券交易所均采用会员制。

17．下列关于证券交易所交易原则的说法错误的是（　）。

A．价格优先，时间优先

B．证券交易遵循公开、公平、公正的原则

C．价格高的买入申报优于价格低的买入申报，价格低的卖出申报优于价格高的卖出申报

D．买卖方向、价格相同的申报采取抽签制原则交易

【答案】D

【解析】时间优先原则，即买卖方向、价格相同的，先申报者优于后申报者。

18．下列关于证券交易所交易规则的说法错误的是（　）。

A．交易所通常会规定一个最小的申报数量作为交易单位

B．交易所规定每次报价和成交的最小变动单位

C．对证券的涨跌幅不做限制

D．证券竞价交易有集合竞价和连续竞价两种方式

【答案】C

【解析】为了保护投资者利益，防止股价暴涨暴跌和投机盛行，证券交易所可根据需要对每日股票价格的涨跌幅度予以适当的限制，若当日价格升或降至规定的上限或下限时，委托将无效。当日市价的最高上限为涨停板，最低下限为跌停板。

19．下列属于场外交易市场主要具有的功能的是（　）。

A．对整个证券市场进行一线监控

B．是证券发行的主要场所

C．及时准确地传递上市公司的财务状况

D．形成较为合理的价格

【答案】B

【解析】场外交易市场主要具有的功能包括：①场外交易市场是证券发行的主要场所；②场外交易市场为公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所；③场外交易市场是证券交易所的必要补充。ACD三项属于交易所的功能。

20．代办股份转让市场的涨跌幅限制为（　）。

A．涨幅、跌幅限制为10%

B．涨幅、跌幅限制为5%

C．涨幅限制为5%，不设跌幅限制

D．不设涨幅限制，跌幅限制在5%

【答案】B

【解析】普通证券交易市场的涨幅、跌幅限制为10%；代办股份转让市场不设指数，设5%的涨跌幅限制。

21．在证券发行制度中，（　）实质上是一种发行公司的财务公布制度。

A．审批制

B．特许制

C．核准制

D．注册制

【答案】D

【解析】证券的发行制度包括注册制和核准制：前者实行公开管理原则，要求发行人提供关于证券发行本身以及同证券发行本身有关的一切信息，实质上是一种发行公司的财务公布制度；后者实行实质管理原则，即证券发行人不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券监管机构的若干适合于发行的实质条件。

22．（　）不仅反映了市场供求关系，形成公平价格，而且能保证市场对上市公司的评价和投资者对宏观经济的预测能及时反映到价格中，正因为如此，证券交易所克服了个别交易、局部市场的缺陷，成为资本市场的核心，成为市场体系中高级形态的市场。

A．交易时间规则

B．交易单位规则

C．公开、集中竞价规则

D．涨跌停板规则

【答案】C

【解析】A项表明交易所有严格的交易时间，在规定的时间内开始和结束集中交易活动，各国证券交易所根据本国工作日和工作时间确定交易时间；B项规定委托的数量为“一手”的整数倍；D项对每日价格最大波动进行了限制。

23．当投资者预期证券的价格将要下跌时，可以先将证券卖出，在价格下跌之后再将其买回以赚取差价，如果在初始时手里没有证券，可以从经纪人手中借入抛出，在发生实际交割前，将卖出证券如数补进，交割时，只结清差价，此种交易方式是（　）。

A．买空

B．卖空

C．掉期

D．套期

【答案】B

24．关于公司制的证券交易所，下列说法不正确的是（　）。

A．组织形式为股份有限公司

B．任何成员公司的股东、高级职员、雇员都不能担任证券交易所高级职员

C．不以盈利为目的

D．其本身的股票不得在本交易所上市交易

【答案】C

【解析】C项公司制的证券交易所以盈利为目的，会员制的证券交易所不以盈利为目的。

25．下列有关会员制证券交易所的论述，错误的是（　）。

A．只有会员才能进入交易所大厅进行证券交易

B．不以盈利为目的的社会法人团体

C．会员大会是证券交易所的最高决策机构

D．我国两家证券交易所均按会员制方式组成

【答案】C

【解析】会员大会是证券交易所的最高权力机构；理事会是证券交易所的最高决策机构。

26．下列各项不属于操纵市场行为的是（　）。

A．单独或者通过合谋集中资金操纵证券交易价格

B．以散布谣言等手段影响证券发行、交易

C．出售或者要约出售其并不持有的证券，扰乱证券市场秩序

D．内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易

【答案】D

【解析】D项“内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易”属于内幕交易行为。

27．下列属于中国证监会派出机构主要职责的是（　）。

A．起草证券、期货法律法规，制定管理规则和实施细则，并依法行使审批或核准权

B．依法查处辖内监管范围的违法、违规案件，调解证券期货业务纠纷和争议

C．统一管理证券、期货市场，按规定对证券期货监管机构实施垂直领导

D．对有价证券的发行、上市、交易、登记、托管、结算等进行监管

【答案】B

28．关于证券市场信息披露的意义，下列说法错误的是（　）。

A．防止信息滥用

B．有利于价值判断

C．解决信息不对称问题

D．防止不正当竞业

【答案】C

【解析】信息披露的意义在于：①有利于价值判断；②防止信息滥用；③有利于监督经营管理；④防止不正当竞业；⑤提高证券市场效率。信息披露只能缓解证券市场信息不对称的程度，因为信息不对称是证券市场客观存在的现象。

29．下列不属于证券行业内幕交易的行为主体的是（　）。

A．发行人的董事、监事、高级管理人员

B．持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员

C．证券投资方面的专家、学者

D．发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员

【答案】C

【解析】我国《证券法》第七十四条规定，证券交易内幕信息的知情人包括：①发行人的董事、监事、高级管理人员；②持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；③发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；④由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；⑤证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员；⑥保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员；⑦国务院证券监督管理机构规定的其他人。

30．（　）是指证券发行公司信息持续披露的文件。

A．招股说明书

B．上市公告书

C．定期报告文件

D．招股意向书

【答案】C

【解析】招股说明书、上市公告书和招股意向书都是证券发行公司信息披露的重要文件，但只有定期报告文件（年报和中报）是证券发行公司信息持续披露的文件。

31．按照我国现行法律规定，挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金，属于（　）。

A．内幕交易行为

B．操纵市场行为

C．欺诈客户行为

D．虚假陈述行为

【答案】C

【解析】欺诈客户是指以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为。挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金属于典型的欺诈客户行为。

32．现阶段指导我国证券市场健康发展的八字方针是（　）。

A．公开、公平、公正、守信

B．法制、监管、自律、规范

C．公开、公平、公正、诚信

D．法律、监管、规范、发展

【答案】B

【解析】我国及时总结证券市场发展的经验教训，确立了指导证券市场健康发展的“法制、监管、自律、规范”的八字方针，初步形成了有中国特色的集中统一的监管体系。

33．下列各项不属于内幕信息的是（　）。

A．公司股权结构的重大变化

B．公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30%

C．公司名称的变更

D．上市公司收购的有关方案

【答案】C

【解析】《中华人民共和国证券法》第七十五条规定，证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，为内幕信息。其主要包括：①本法第六十七条第二款所列重大事件；②公司分配股利或者增资的计划；③公司股权结构的重大变化；④公司债务担保的重大变更；⑤公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30%; ⑥公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任；⑦上市公司收购的有关方案；⑧国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。

34．证券市场监管的主要手段是（　）。

A．经济手段

B．法律手段

C．行政手段

D．自律方式

【答案】B

【解析】法律手段、经济手段和行政手段是证券市场监管的常见手段，其中法律手段是主要手段。

35．在订单匹配原则方面，各证券交易所普遍以（　）原则作为第一优先原则。

A．时间优先

B．数量优先

C．客户优先

D．价格优先

【答案】D

【解析】在订单匹配原则方面，优先原则主要有：价格优先原则、时间优先原则、按比例分配原则、数量优先原则、客户优先原则、做市商优先原则和经纪商优先原则等。其中，各证券交易所普遍使用价格优先原则作为第一优先原则。我国采用价格优先和时间优先原则。

36．有甲、乙、丙、丁四人，均申报买入X股票，申报价格和时间为：甲的买入价10.75元，时间为13:40；乙的买入价10.40元，时间为13:25；丙的买入价10.70元，时间为13:25；丁的买入价10.75元，时间为13:38。那么四位投资者交易的优先顺序应为（　）。

A．丁、甲、丙、乙

B．丙、乙、丁、甲

C．丁、丙、乙、甲

D．丙、丁、乙、甲

【答案】A

【解析】证券交易所内的证券交易按“价格优先、时间优先”原则竞价成交：价格优先是指较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报；时间优先是指买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。根据“价格优先”，优先顺序为：甲、丁、丙、乙；再根据“时间优先”，最终优先顺序为：丁、甲、丙、乙。

37．某*ST股票的收盘价为15.40元，则次一交易日该股票交易的价格上限和下限分别为（　）。

A．16.17元；13.86元

B．16.17元；14.63元

C．16.94元；13.86元

D．16.94元；14.63元

【答案】B

【解析】*ST股票的涨跌幅比例为5%，根据涨跌幅价格的计算公式：

涨跌幅价格=前一日收盘价×（1±涨跌幅比例）=15.40×（1±5%），可得价格上限和下限分别为16.17元和14.63元。

38．下列各项不属于交易费用的是（　）。

A．委托手续费

B．佣金

C．承销费

D．过户费

【答案】C

【解析】交易费用是指投资者在委托买卖证券时，需支付多项费用和税收，包括委托手续费、佣金、过户费、印花税等。

39．某投资者于2007年10月17日在沪市买入2手96国债（6），成交价132.75元；2008年1月6日卖出，成交价130.26元。然后，于2月2日在深市买入××股票（属于A股）500股，成交价10.92元；2月18日卖出，成交价11.52元。假设经纪人不收委托手续费，对国债交易佣金的收费为成交金额的1‰，对股票交易佣金的收费为成交金额的2.8‰，则股票买卖盈利为（　）元。（假设印花税率为1‰）

A．7.30

B．257.36

C．2741.68

D．2734.38

【答案】B

【解析】①计算买入股票的实际付出。500股成交价为10.92元的股票成交金额是5460元。深圳证券交易所免收A股过户费，按成交金额2.8‰计算的佣金为15.29元，按1‰计算的印花税为5.46元。于是，买入股票的实际付出为5480.75元；②卖出股票的实际收入。500股成交价为11.52元的股票成交金额是5760元，佣金按成交金额2.8‰计算为16.13元，印花税按成交金额1‰计算为5.76元。于是，卖出股票的实际收入为5738.11元；因此，该投资者股票买卖盈利257.36元（5738.11-5480.75）。

40．我国基金交易的申报价格以（　）为计价单位。

A．100份

B．1手

C．1份

D．1个交易单位

【答案】C

【解析】不同的证券交易采用不同的计价单位：①股票为“每股价格”; ②基金为“每份基金价格”; ③债券为“每百元面值价格”; ④债券回购为“每百元资金到期年收益率”。

41．下列关于时间优先原则的陈述，正确的是（　）。

A．同一时点申报，按价格大小顺序决定优先顺序

B．同价位申报，按申报时序决定优先顺序

C．无论价位是否相同，均按申报时序决定优先顺序

D．无论申报方式如何，均以证券经纪商接到书面凭证的顺序决定申报时序

【答案】B

【解析】在证券交易所内，证券交易按照“价格优先、时间优先”的原则成交，即首先按价格高低决定顺序，价格相同的，再按照时间先后顺序决定。

42．债券的一手为（　）元面值。

A．1

B．10

C．100

D．1000

【答案】D

【解析】在我国，所有股票，包括A股和B股，都是以100股为1手，基金以100份基金单位为1手，债券以人民币1000元面值为1手。

43．根据新股网上竞价发行程序，新股竞价发行申报时，主承销商为惟一的卖方，其申报数为新股实际发行数，卖出价格为（　）。

A．实际发行价格

B．第一笔买入申报价

C．平均发行价

D．发行底价

【答案】D

44．新股网上竞价发行中，投资者作为（　），在指定时间通过证券交易所会员交易柜台，以不低于发行底价的价格及限购数量，进行竞价认购。

A．卖方

B．买方

C．委托方

D．代理方

【答案】B

【解析】在我国，新股网上竞价发行是指主承销商利用证券交易所的交易系统，以自己作为惟一的“卖方”，按照发行人确定的底价将公开发行股票的数量输入其在证券交易所的股票发行专户；投资者则作为“买方”，在指定时间通过证券交易所会员交易柜台，以不低于发行底价的价格及限购数量，进行竞价认购的一种发行方式。

45．代办股份转让服务业务，是指证券公司为（　）提供的股份转让服务业务。

A．境内上市公司

B．海外上市公司

C．非上市公司

D．民营企业

【答案】C

【解析】2001年6月12日，中国证券业协会发布了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》。代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。

46．在新股网上发行时，将发行总量中一定比例的新股（也可能是全部新股）向二级市场投资者配售的发行方式是（　）。

A．网上竞价发行

B．网上定价发行

C．网上累计投标询价发行

D．网上定价市值配售

【答案】D

47．新股网上累计投标询价发行与一般的网上定价发行的不同之处是（　）。

A．认购方式不同

B．发行价格的确定办法不同

C．认购成功的确认方式不同

D．承销方式不同

【答案】B

【解析】新股网上累计投标询价发行与一般的网上定价发行的不同之处是发行价格的确定办法。一般网上定价发行的发行价格是在发行之前就预先确定的；网上累计投标询价发行的价格是在发行之前确定的价格区间内通过询价后确定的。

48．根据《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格管理办法（试行）》的规定，证券公司从事代办股份转让服务业务应具备一定的条件。下列对此条件的表述错误的是（　）。

A．具备协会会员资格，遵守协会自律规则，按时缴纳会费，履行会员义务

B．经中国证监会批准为综合类证券公司或比照综合类证券公司运营3年以上

C．最近年度净资产不低于人民币8亿元，净资本不低于人民币5亿元

D．最近2年内不存在重大违法违规行为

【答案】B

【解析】B项应为经中国证监会批准为综合类证券公司或比照综合类证券公司运营1年以上。

49．根据现行证券公司代办股份转让的规则，不能满足每周5天股份转让条件的公司，股份转让的转让日为每周（　）。

A．星期一、星期三、星期五

B．星期五

C．星期二、星期四

D．星期一至星期四

【答案】A

50．日收盘价格涨跌幅偏离值的计算公式为（　）。

A．单只股票涨跌幅-中小企业板块指数涨跌幅

B．（当日最高价-当日最低价）/当日最低价×100%

C．当日成交股数/流通股数×100%

D．单只股票涨跌点数-中小企业板块指数涨跌点数

【答案】B

【解析】A项为对应中小企业板分类的收盘价格涨跌幅偏离值；C项为换手率的计算公式。

51．下列属于明文列示的内幕交易行为的是（　）。

A．证券公司以自营账户为他人或以他人名义为自己买卖证券

B．发行人在招股说明书中做出虚假陈述

C．发行人向他人透露内幕消息，使他人利用该信息进行内幕交易

D．证券公司将自营业务与代理业务混合操作

【答案】C

【解析】常见的内幕交易包括：①内幕信息的知情人利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息建议他人买卖证券；②内幕信息的知情人向他人透露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易；③非法获取内幕信息的人利用内幕信息买卖证券或者建议他人买卖证券。

52．证券公司操纵市场的行为会扰乱正常的（　），从而造成证券价格异常波动。

A．供求关系

B．交易价格

C．市场秩序

D．交易量

【答案】A

【解析】操纵市场的行为会对证券市场构成严重危害。操纵市场是人为地创造虚假的证券供给和需求，扰乱正常的供求关系，造成证券价格异常波动，从而破坏市场秩序，损害广大投资者利益。因此，证券公司在从事自营业务过程中不得从事操纵市场的行为。

53．在证券自营业务中，证券经营机构欺诈客户的行为主要是（　）。

A．将自营业务与经纪业务混合操作

B．假借他人名义或以个人名义进行自营业务

C．频繁并且大量地连续买卖某种证券并导致市场价格异常变动

D．以散布谣言等手段影响证券交易

【答案】A

【解析】在证券自营业务中，证券公司欺诈客户的行为主要是证券公司将自营业务与经纪业务混合操作。具体表现为在经营中不按照投资者的委托要求及时按程序操作，而是将有利的价格留作自营，将不利的价格留给投资者。

54．关于内幕信息和内幕交易，下列说法正确的是（　）。

A．对上市公司而言，所有未经披露的信息都属于内幕信息

B．对上市公司而言，上市公司的所有员工都或多或少的知道公司的一些信息，因此，上市公司的员工买卖本公司的证券都属于内幕交易

C．无论自己是否是内幕人员，只要利用内幕信息买卖证券或建议他人买卖证券的，都属于内幕交易

D．内幕交易只可能发生在内幕人员身上

【答案】C

【解析】A项内幕信息是指在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息；B项只有所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员，买卖本公司的证券才属于内幕交易；D项内幕交易发生在内幕知情人身上，而不仅仅发生在内幕人员身上。

55．信息披露是指市场主体应及时公布有可能影响投资者决策的相关信息，消除市场上的信息不对称状况，使交易各方都能在充分占有信息的基础上平等地进行投资决策。下列不属于信息披露的基本要求的是（　）。

A．全面性

B．真实性

C．周期性

D．时效性

【答案】C

【解析】信息披露有三个方面的基本要求：①全面性，即发行人应当充分披露可能影响投资者投资判断的相关资料，不得有任何隐瞒和重大遗漏；②真实性，即发行人公开的信息资料应当准确真实，不得有虚假记载、误导或欺骗；③时效性，即公开的信息应当具有最新性、及时性。

56．关于清算，下列解释错误的是（　）。

A．指一定经济行为引起的货币资金关系的应收、应付的计算

B．指公司、企业结束经营活动、收回债务、处置分配财产等行为的总和

C．企业与企业往来中应收或应付差额的轧计及资金汇划

D．银行同业往来中应收或应付差额的轧计及资金汇划

【答案】C

57．在净额清算中，清算价款时，同一清算期内发生的不同种类证券的（　）。

A．买方价款才可以合并计算

B．卖方价款才可以合并计算

C．买卖价款都不可以合并计算

D．买卖价款都可以合并计算

【答案】D

【解析】清算价款时，同一清算期内发生的不同种类证券的买卖价款可以合并计算，但不同清算期发生的价款不能合并计算。

58．下列没有纳入最低备付计算的交易品种是（　）。

A．国债回购交易清算

B．企业债回购交易清算

C．A股交易清算

D．B股交易清算

【答案】D

【解析】纳入最低备付计算的交易品种包括A股交易清算、基金交易清算、国债交易清算、企业债交易清算、国债回购交易清算、企业债回购交易清算；B股交易清算除外。

59．下列不属于银行代理出纳的清算程序特点的是（　）。

A．证券公司当会计、银行做出纳，各有分工，互助配合

B．直接掌握客户的资金动态

C．证券公司不必考虑现金的收付、送解银行或去银行提款等事务

D．简化现金交接手续，节省社会劳动力，提高市场效率

【答案】B

【解析】银行代理出纳是指证券营业部管理投资者的证券交易结算资金账户，银行在证券营业大厅设柜代理营业部与客户的现金收付业务。其特点是证券公司当会计、银行做出纳，各有分工，互助配合。最大的好处在于证券公司不必考虑现金的收付、送解银行或去银行提款等事务。D项属于银行出纳柜代理的优点，该方法收付的现金就作为银行出纳柜台业务的一部分，只不过把柜台派出在外，为此可简化现金交接手续，节省社会劳动力，提高市场效率。

60．在证券清算和价款清算中，可以合并计算的是（　）。

A．同一清算期内发生的不同种类的证券

B．同一清算期内发生的不同种类的证券价款

C．不同清算期内发生的相同种类的证券

D．不同清算期内发生的相同种类的证券价款

【答案】B

【解析】清算价款时，同一清算期内发生的不同种类证券的买卖价款可以合并计算，但不同清算期发生的价款不能合并计算；清算证券时，只有在同一清算期内同种证券才能合并计算。

61．证券清算是证券公司以（　）为对手办理清算与交收。

A．中国证券登记结算有限责任公司

B．客户

C．证券交易所

D．其他证券公司

【答案】A

【解析】在我国，中国证券登记结算有限责任公司事实上是作为证券市场中央结算系统各参与方的共同对手方，根据交易所的交易结果及其他非交易数据，与结算参与人之间进行资金的多边净额结算。

62．根据上海证券交易所的规定，配股缴款时证券经营机构可以收取（　）。

A．印花税

B．佣金

C．过户费

D．手续费

【答案】D

【解析】在配股缴款过程中，证券公司不得向客户收取佣金、过户费和印花税等交易费用，但手续费由证券交易所代承销商或上市公司向证券公司按认购总额的一定比例随同每日清算交收划付。

63．新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处在于（　）。

Ⅰ．认购方式不同Ⅱ．发行价格的确定方式不同

Ⅲ．认购成功者的确认方式不同Ⅳ．承销方式不同

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处主要有两点：①发行价格的确定方式不同，前者事先确定价格，后者事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价；②认购成功者的确认方式不同，前者按抽签决定，后者按价格优先、同等价位时间优先原则决定。

64．网上增发新股价格的确定方式有（　）。

Ⅰ．先向网下机构投资者询价，而后再于网上定价发行

Ⅱ．网上定价发行

Ⅲ．网上和网下同时累计投标询价

Ⅳ．网上累计投标询价

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】增发新股价格的确定方式一般有两种：①先向网下机构投资者询价，而后再于网上定价发行；②采取网上和网下同时累计投标询价，即先确定一个价格区间，在网上（一般投资者）和网下（机构投资者）同时由投资者在公布的价格区间内自主出价申购。

65．《证券法》规定，欺诈客户行为包括（　）。

Ⅰ．违背客户的委托为其买卖证券

Ⅱ．知悉公司内幕信息，且从事有价证券的交易或其他有偿转让行为，或者泄露内幕信息或建议他人买卖证券

Ⅲ．挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金

Ⅳ．为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】知悉公司内幕信息，且从事有价证券的交易或其他有偿转让行为，或者泄露内幕信息或建议他人买卖证券属于内幕交易行为。

66．我国《证券法》规定的信息披露文件的责任主体不包括（　）。

A．发行人、上市公司或者其他信息披露义务人

B．投资者、监管机构

C．证券公司、保荐人

D．发行人、上市公司或者其他信息披露义务人的控股股东、实际控制人

【答案】B

【解析】除ACD三项外，信息披露文件的责任主体还包括证券服务机构。

67．证券市场中的操纵市场行为包括（　）。

Ⅰ．单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或数量

Ⅱ．与他人串通，以事先预定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量

Ⅲ．在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量

Ⅳ．违背客户的委托为其买卖证券

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】Ⅳ项属于欺诈客户行为。

68．下列各项不属于证券业协会的职责的是（　）。

A．收集整理证券信息，为会员提供服务

B．依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求

C．制定证券法规，行使监管职能

D．对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解

【答案】C

【解析】根据我国《证券法》，证券业协会履行的职责包括：①教育和组织会员遵守证券法律、行政法规；②依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求；③收集整理证券信息，为会员提供服务；④制定会员应遵守的规则，组织会员单位从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流；⑤对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解；⑥组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究；⑦监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分；⑧证券业协会章程规定的其他职责。

69．关于中国证监会的职责，下列描述正确的有（　）。

Ⅰ．依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施

Ⅱ．依法承担证券的发行和托管工作

Ⅲ．依法对证券业协会的活动进行指导和监督

Ⅳ．依法对违反证券市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】此外，中国证监会的职责还包括：①依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批或者核准权；②依法对证券的发行、上市、交易、登记、存管、结算进行监督管理；③依法对证券发行人、上市公司、证券公司、证券投资基金管理公司、证券服务机构、证券交易所、证券登记结算机构的证券业务活动，进行监督管理；④依法监督检查证券发行、上市和交易的信息公开情况；⑤法律、行政法规规定的其他职责。

70．交易成本是指投资者进入证券市场所付出的代价，下列各项不属于交易成本的是（　）。

A．交易佣金

B．印花税

C．保证金

D．资本损失

【答案】D

【解析】证券市场交易成本包括交易佣金、交易赋税、保证金、买卖差价等。D项资本损失不属于交易成本。

71．（　）是在场外交易市场进行的。

A．证券交易所的前市交易

B．上市交易

C．店头交易

D．证券交易所的后市交易

【答案】C

【解析】店头市场（又称“柜台市场”）是场外交易市场的主要形式。

72．柜台市场是指未上市的证券或不足一个成交批量的证券进行交易的市场，有人将其称之为（　）。

A．第二市场

B．第三市场

C．第四市场

D．初级市场

【答案】B

【解析】店头市场又称柜台市场，是指未上市的证券或不足一个成交批量的证券进行交易的市场，有人称之为第三市场。

73．某投资者用保证金以每股70元的价格购买了100股ABC公司普通股票，假定初始保证金为50%，维持保证金为30%，该投资者将在股价为（　）元时收到追加保证金的通知。

A．21

B．50

C．70

D．80

【答案】B

【解析】根据保证金制度的规定，如果股价上升，则多头的投资者获利，不需追加保证金，所以只有当股价下跌时投资者才有可能收到追加保证金通知。则：

维持保证金=[70×100×50%-100×（70-P）]/100P=30%，解得：P=50（元）。

74．下列各项不属于二级市场的功能的是（　）。

A．增加了证券的流动性

B．资本定价

C．资源配置

D．为企业提供资金

【答案】D

【解析】D项为企业提供资金是一级市场的主要功能。

75．下列各项不属于一级市场职能范畴的是（　）。

A．提供融资服务

B．参与证券承销，包销与分销

C．为投资者提供投资渠道的交易市场

D．提供证券定价服务

【答案】C

【解析】一级市场是发行市场；交易市场是为投资者提供投资渠道的场所，属于二级市场。

76．周强以每股15元的价格买进某银行股1500股。假设初始保证金为50%，他至少需要____元自有资金；当账户上的自有资金低于____元时，其账户将成为限制性账户。（　）

A．11250;11250

B．11250;22500

C．22500;11250

D．22500;22500

【答案】A

【解析】根据保证金制度：投资者的自有资金=15×1500×50%=11250（元）。当账户上的自有资金低于11250元时，该账户成为限制性账户。

77．当（　）时，投资者将选择卖空。

A．预测股票价格将上升而手中资金不足

B．预测股票价格将下跌而手中资金不足

C．预测股票价格将上升而手中股票不足

D．预测股票价格将下跌而手中股票不足

【答案】D

【解析】卖空属于融券交易，当投资者预测股票价格将下跌而手中股票数量不足，或希望购买更多的股票时，可以采用卖空交易。

78．关于保证金，下列叙述正确的是（　）。

A．初始保证金是交易者新开仓（即新买入或新卖出一定数量期货合约）时所需交纳的资金，是根据交易额和保证金比率确定的

B．维持保证金是当买卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金

C．保证金存款只能用现金支付

D．保证金制度的实施，提高了期货交易的成本

【答案】A

79．股票投资卖空者进行卖空时所卖的股票来源主要有（　）。

Ⅰ．从卖空者自己的经纪人处获得

Ⅱ．信托公司

Ⅲ．私人股票投资者

Ⅳ．金融机构

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】股票投资卖空者可以从卖空者自己的经纪人处、信托公司和金融机构借到卖空所需的股票，但不可以从私人股票投资者那里获得股票。

80．市场现价为62元时，如果投资者发出止损价55元卖出100股的止损委托，当价格降至50元时，该投资者的每股收入是（　）。

A．50元

B．55元

C．60元

D．无法计算

【答案】D

【解析】股票价格不会一下子降到50元，经纪人将努力在第一笔市价低于或等于55元之后进行市价委托，收入接近55元，但不能确定具体数字。

81．投资者要卖空XYZ公司的100股股票，如果最后两笔交易为34.10元、34.15元，下一笔交易中，投资者只能以（　）的价位卖出。

A．34.10元或更高

B．34.10元或更低

C．34.15元或更低

D．34.15元或更高

【答案】D

【解析】为了防止对证券的过度投机，只有在最新的价格出现上升时，才能卖空。因此，若之后的市价低于34.15元，将不能卖空，卖空价格必须高于或等于34.15元。

82．纽约证券交易所的特定经纪商的业务不包括（　）。

A．做自己账户的交易商

B．执行限价指令

C．保证市场的流动性

D．做零股自营商

【答案】D

【解析】特定经纪商的业务有执行委托、买卖证券存货以保证价格的稳定和市场的流动性等，不包括零股自营商。

83．下列行为会受到证券监管机构的惩罚的有（　）。

Ⅰ．公司董事张三知道本公司将被收购，在消息尚未公开时，通知亲友大量购买本公司股票

Ⅱ．几个机构投资人商定下周起同时大量购买X公司股票，以期将它的价格拉高

Ⅲ.X公司本年度业绩不佳，管理层修改了数据，提供给投资人一个漂亮的年度报告

Ⅳ．李四发现欧洲市场和美洲市场的金价不同，因此决定做套利交易

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】证券市场监管的内容主要包括四个方面：信息披露、市场操纵、欺诈客户和内幕交易。Ⅰ项属于内幕交易，Ⅱ项属于市场操纵，Ⅲ项属于信息披露失真，Ⅳ项属于合法的投资行为。

84．下列各项属于证券监管目标的有（　）。

Ⅰ．保护投资人

Ⅱ．维持市场的公开、公平、公正

Ⅲ．降低非系统风险

Ⅳ．降低系统风险

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】证券监管的目标是保护投资者，公开、公平、公正，降低系统风险。

第3章 个人投资者如何获得信息

单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1．信息不对称在股票市场是普遍的，我国由于（　），解决股票市场面临的问题困难更大，所需要的时间更长。

Ⅰ．上市公司与投资者在代理委托关系中处于不同地位

Ⅱ．股票市场产生和发展处于从计划经济向市场经济转轨的过程

Ⅲ．上市公司大多具有国有企业背景，与投资者之间信息传递的阻隔和不对称表现得更为明显

Ⅳ．面临国际市场的竞争压力很大

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

2．关于投资信息，下列说法正确的是（　）。

A．证券市场信息传递极为迅捷，因而证券市场是信息对称的市场

B．影响股价的信息在上市公司与投资者之间传递的不对称在发达国家成熟市场上是不存在的

C．投资者尤其是中小型投资者，由于信息不对称、获得信息的渠道有限而且存在较长的时滞，相对于控股股东和管理层处于弱势地位，因此需要重点保护

D．保护投资者权益最重要的方面是严厉打击操纵市场行为

【答案】C

【解析】A项证券市场存在委托代理关系，是信息不对称的市场；B项中的这种阻隔和不对称是世界股票市场的普遍特征，即使在高度成熟的发达国家股票市场上依然存在；D项中保护投资者权益最重要的方面是强化信息披露。

3．上市公司财务信息披露制度是调整上市公司信息的供给与需求的法律规范，它涉及股票发行者、证券公司、专业机构、投资者的利益，其遵循的正义和公众利益原则包含的含义有（　）。

Ⅰ．上市公司财务信息披露制度应在各相关主体之间以公平、合理的方式分配权利、义务和利益，保护其合法的权利不受损害

Ⅱ．上市公司所披露的信息必须能真实反映公司的经营情况，同时所披露的内容也必须是有效的

Ⅲ．相对而言，数量众多的投资者承担风险最大、且处于信息劣势，因而财务披露制度应该在一定程度上体现保护中小投资者的利益

Ⅳ．上市公司信息披露应该保持其真实性和完整性

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅲ

【答案】B

4．（　）公布的信息是技术分析中的首要信息来源。

A．上市公司

B．中介机构

C．政府部门

D．证券交易所

【答案】D

【解析】证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为技术分析中的首要信息来源。

5．从资本市场的发展历程来看，保护投资者利益，让投资者树立信心，是培育和发展市场的重要一环。需要重点保护的投资者是（　）。

A．控股股东

B．管理层

C．优先股东

D．中小投资者

【答案】D

【解析】投资者尤其是中小投资者，由于信息不对称、获得信息的渠道有限而且存在较长的时滞，相对于控股股东和管理层处于弱势地位，因此需要重点保护。

6．下列情形下，会使国内市场股票价格水平上升的有（　）。

Ⅰ．央行推出了某项政策，使社会各界升息预期明显增强

Ⅱ．民众对资本市场投资的需求突然释放出来

Ⅲ．政府大幅提高印花税

Ⅳ．外资不断涌入国内市场

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】Ⅰ项“升息预期”增强，会提高预期利息收益率，引起股价的下降；Ⅱ项情形使股市的需求增大，会推动股价上升；Ⅲ项“政府大幅提高印花税”，股民投资的预期收益会降低，使股市的需求趋于萎缩；Ⅳ项“外资涌入国内市场”使投资需求增加，进而推动股价的上升。

7．2008年4月份，国家统计局发布的经济数据显示，08年第一季度CPI同比涨8.0%，国内经济有通货膨胀压力。当发生通货膨胀时，股市的反应为（　）。

A．股价水平将上升

B．股价水平将下降

C．股价水平可能上升，也可能下降

D．股价水平不变

【答案】C

【解析】一般认为，通货膨胀率很低（如5%以内）时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时，经济发展和物价的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定。这时，一方面，企业的发展会变得飘忽不定，企业利润前景不明，影响新投资注入；另一方面，政府会提高利率水平，从而使股价下降。这两方面因素的共同作用下，股价水平将显著下降。

8．（　）是上市公司信息披露的最低要求，同时对于投资者来说也是最重要的。

A．真实性

B．及时性

C．准确性

D．完整性

【答案】A

9．“真实、准确、完整”是中国目前所要求的信息披露原则。关于三者之间的关系，以下描述正确的是（　）。

Ⅰ．相对于真实性和完整性而言，准确性是上市公司信息披露的最低要求

Ⅱ．真实性对于投资者来说是最重要的

Ⅲ．准确性和完整性是对真实性的有效补充

Ⅳ．真实性和完整性是对准确性的有效补充

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】C

【解析】真实性是上市公司信息披露的最低要求，故Ⅰ项错误。

10．上市公司所披露的信息必须能真实反映公司的经营情况，该披露的必须披露，不得有所隐瞒。对所披露信息的内容和形式的要求有（　）。

Ⅰ．内容要与投资者的价值判断和股价波动密切相关

Ⅱ．形式必须重点突出，浅白易懂

Ⅲ．内容必须有效，而对形式无太大要求

Ⅳ．在涉及公司重大利益时，可对信息内容先做适当处理，再予以披露

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅳ

【答案】A

【解析】上市公司所披露的信息必须能真实反映公司的经营情况，该披露的必须披露，不得有所隐瞒，故Ⅳ项错误。对所披露信息的内容和形式的要求有：首先，其内容是有效的，即与投资者的价值判断和股价波动密切相关；其次，其形式是有效的，即必须重点突出，浅白易懂。因此，题中仅Ⅰ、Ⅱ两项正确。

11．上市公司财务信息披露制度是调整上市公司信息的供给与需求的法律规范，它涉及（　）等方面的利益。

Ⅰ．股票发行者

Ⅱ．证券公司

Ⅲ．专业机构

Ⅳ．投资者

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

12．上市公司财务信息披露制度涉及相关各方面的利益，它应遵循正义和公众利益两原则，其含义有（　）。

Ⅰ．上市公司财务信息披露制度应在股票发行者、证券公司、专业机构和投资者等利益集团之间以公平、合理的方式分配权利、义务和利益

Ⅱ．上市公司财务信息披露制度应在各发行者之间、各证券公司之间、各专业机构之间和各投资者之间以公平、合理的方式分配权利、义务和利益

Ⅲ．财务信息披露制度应在不阻碍公司正常经营发展的前提下，着重保护最大多数的投资者的利益

Ⅳ．财务信息披露制度应在不阻碍公司正常经营发展的前提下，着重保护优先股东的利益

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅰ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅳ

【答案】B

【解析】保护投资者的利益，特别是保护广大中小投资者的利益，让投资者树立信心，乃是培育和发展证券市场最重要的一个方面，因此，财务信息披露制度应在不阻碍公司正常经营发展的前提下，应着重保护最大多数的投资者的利益，而不是优先股东的利益，故Ⅳ错误。

13．上市公司通过一定的形式向投资者披露其经营状况的有关信息，其形式不包括（　）。

A．年度报告

B．中期报告

C．临时公告

D．长期报告

【答案】D

【解析】一般来说，上市公司通过定期报告（如年度报告和中期报告）和临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息。

14．按照我国《证券法》，上市公司必须公开披露公司招股、上市、决议等相关信息，其中投资者了解上市公司每年的经营业绩的主要来源是（　）。

A．上市公告书、配股说明书

B．公司债券募集说明书、发行公告

C．股东大会决议、董事会会议决议

D．上市公司年报和中期报告

【答案】D

【解析】上市公司必须公开披露的信息包括：招股说明书、招股意向书、上市公告书、配股说明书、公司债券募集说明书、发行公告、股东大会决议、董事会会议决议、监事会会议决议、上市公司年报及中期报告等。其中，上市公司年报和中期报告是投资者了解上市公司每年的经营业绩信息的主要来源。

15．股票或者公司债券上市交易的公司，应当在每一会计年度结束之日起____个月内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交年度报告，并予公告除了年报以外，上市交易的公司，应当在每一会计年度的上半年结束之日起____个月内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交中期报告，并予公告。（　）

A．2;4

B．3;3

C．4;2

D．5;3

【答案】C

16．在发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响、而投资者尚未得知的重大事件时，上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向（　）提交临时报告，并予公告，说明事件的实质。

Ⅰ．中国人民银行

Ⅱ．国务院证券监督管理机构

Ⅲ．国务院

Ⅳ．证券交易所

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅳ

【答案】D

【解析】根据我国《证券法》的规定，上市公司的年报、中期报告以及有关重大事件的情况都是向国务院证券监督管理机构和证券交易所进行报告。

17．股票市场是经济活动中最敏感的市场，也是对信息最敏感的市场，影响股票涨跌的因素有（　）。

Ⅰ．宏观经济政策

Ⅱ．利率、汇率、物价、货币供给

Ⅲ．上市公司业绩、财务结构

Ⅳ．公司战略变更、董兼事改选

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】宏观经济政策、国家经济现状、利率、汇率、物价、货币的供给、国家政策法令等的变动，各行业原材料与产品价格的变动，以及各上市公司业绩、获利能力、财务结构、扩大生产、公司形象、分红配股、董监事改选、处理资产、外资介入等的变动，都会影响股价的涨跌。

18．2003年7月以来，随着QFII正式登上中国证券市场，中国股票市场价格变动方向是（　）。

A．上升

B．不变

C．下降

D．不能确定

【答案】A

【解析】资金面影响投资需求的增加，进而推动股价的上升。

19．2008年2月，我国消费物价水平同比增长8.70%，通货膨胀有抬头趋势，各界对我国央行升息预期明显增强，如果升息预期实现，股价将会（　）。

A．上升

B．不变

C．下降

D．不能确定

【答案】C

【解析】利息收益率与股价呈反方向变动，即当升息预期实现时，股价将会下降。

20．某上市公司因被盗，而遭受重大损坏，在这一消息刺激下，随后很可能发生的事件组合是（　）。

Ⅰ．公司股价下降

Ⅱ．公司债券价格下降

Ⅲ．公司债券价格上升

Ⅳ．可转换债券转换需求下降

Ⅴ．公司新发行债券的到期收益率上升

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ

B．Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】C

21．股票价格的变动通常会比实际经济的繁荣或衰退（　）。

A．领先

B．滞后

C．同时

D．不能确定

【答案】A

【解析】股票价格的变动是实际经济的领先指示因素，故选A项。

22．影响股价涨跌的因素是多种多样的，其中引起股价变动的直接原因是（　）。

A．上市公司业绩

B．宏观经济政策

C．供求关系的变化

D．国家政策法令变动

【答案】C

23．一般情况下，上市公司的业绩预报、审计年报中披露的每股净值增加，则其股票价格会（　）。

A．上升

B．不变

C．下降

D．不能确定

【答案】A

24．2008年6月7日，央行宣布于6月15日、25日两次提高人民币存款准备金率，共上调1个百分点，调至17.5%，则在此消息刺激下，股价变动方向是（　）。

A．下降

B．不变

C．上升

D．不能确定

【答案】A

【解析】中央银行收紧银根，资金面收缩，投资需求的减少，进而推动股价的下降。

25．股票或者公司债券上市交易的公司，应当在每一会计年度结束的规定时间内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交年度报告，主要内容包括（　）。

Ⅰ．已发行的股票、公司债券情况

Ⅱ．公司财务会计报告和经营情况

Ⅲ．董事、监事、经理及有关高级管理人员简介及其持股情况

Ⅳ．招股说明书、招股意向书

Ⅴ．关联交易情况以及可能对公司财务状况产生影响的其他事项

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】B

【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ4项外，年度报告的主要内容还包括公司概况；Ⅳ项招股说明书、招股意向书属于上市公司需要披露的内容。

26．我国《证券法》规定，上市公司必须公开披露的信息应当包括（　）。

Ⅰ．招股说明书、招股意向书Ⅱ．上市公告书、配股说明书

Ⅲ．上市公司业绩预报Ⅳ．公司债券募集说明书、发行公告

Ⅴ．股东大会决议、董事会会议决议、监事会会议决议

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】B

【解析】上市公司必须公开披露的信息包括：招股说明书、招股意向书、上市公告书、配股说明书、公司债券募集说明书、发行公告、股东大会决议、董事会会议决议、监事会会议决议、上市公司年报及中期报告等。Ⅲ项上市公司业绩预报并不是必须披露的。

27．上市交易的公司，应当在每一会计年度的上半年结束之后规定的时间内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交中期报告，内容包括（　）。

Ⅰ．公司财务会计报告和经营情况

Ⅱ．涉及公司的重大诉讼事项

Ⅲ．已发行的股票、公司债券变动情况

Ⅳ．提交股东大会审议的重要事项

Ⅴ．提交股东大会审议的重要事项以及国务院证券监督管理机构规定的其他事项

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】D

28．一般来说，完整的券商研究包括宏观经济研究、行业研究和个股研究等不同的部分。但证券研究依托核心业务的发展而发展，其核心业务包括（　）。

Ⅰ．承销业务Ⅱ．自营业务Ⅲ．并购业务

Ⅳ．广告业务Ⅴ．经纪业务

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】C

【解析】证券研究紧紧围绕承销业务、自营业务、并购业务和经纪业务四大核心业务进行，依托这些业务的发展而发展，而这些业务又都与券商的研究实力有关。

29．目前国内许多券商都设立了自己的研究部门，有相对稳定的研究人员，这些人员大都具有高学历、高理论素养，同时又直接与一线市场相联系。一般来说，完整的券商研究包括（　）等不同的部分。

Ⅰ．宏观经济研究

Ⅱ．行业研究

Ⅲ．个股研究

Ⅳ．行情研究

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】一般来说，完整的券商研究包括宏观经济研究、行业研究和个股研究等不同的部分。

30．随着证券市场的成熟和完善，公司股票的价格将越来越体现其实际价值，这要求券商研究部门必须深人理解上市公司及其所处的行业，其研究的范畴有（　）。

Ⅰ．跟踪研究国家的产业政策和行业动向，充分认识产业政策未来变化的趋势及其行业经济的结构，分析上市公司所处的行业周期及其在行业中的竞争态势，并加强对企业的销售收入、行业的成本结构、市场条件、企业历史等方面的研究

Ⅱ．分析上市公司股本结构与变化、公司的长远规划，了解公司的资产重组状况及其产品市场竞争力

Ⅲ．研究上市公司的现状和发展前景，分析公司的市场范围、产品的质量与服务、产品的生命周期、内部的管理体制

Ⅳ．研究公司未来投资的回收期限、资金的时间价值

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

31．券商研究是本公司和客户经营决策的重要依据和参考，有的还为包括证券监管部门在内的经济管理部门所关注，它对于券商和投资者起到了相互促进的作用，主要体现在（　）。

Ⅰ．券商研究可以为个体投资者提供宏观基本面、上市公司经营状况和财务状况等基本面的分析服务

Ⅱ．通过券商提供的咨询服务或投资理财服务，投资者可以获得资产保值增值

Ⅲ．券商在为投资者提供良好服务的基础上，必然会吸引更多的投资者加盟，从而达到扩大规模的目的

Ⅳ．投资者也可以从券商强大研发实力中获得更多及时、准确的消息，把握市场热点和投资机会，获得更多的收益

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

32．投资者可以通过多种渠道获得证券市场上的信息。一般来说，投资者获取信息的途径有（　）等。

Ⅰ．上市公司、券商

Ⅱ．报纸、期刊

Ⅲ．电视

Ⅳ．广播

Ⅴ．互联网

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】D

33．投资者可以通过报纸、期刊等途径获得证券市场上的信息，其中中国证监会指定的信息披露报刊最具权威性，这些报刊包括（　）。

Ⅰ.《证券时报》Ⅱ.《中国证券报》Ⅲ.《北京商报》

Ⅳ.《上海证券报》Ⅴ.《金融时报》

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】B

【解析】中国证监会指定的信息披露报刊最具权威性，包括《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《金融时报》等。Ⅲ项《北京商报》属地方性报纸。

34．（　）是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。

A．政府部门

B．证券交易所

C．中介机构

D．上市公司

【答案】A

35．（　）所公布的有关信息，是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。

A．政府部门

B．证券交易所

C．中介机构

D．上市公司

【答案】D

【解析】上市公司通过定期报告和临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，如公司盈利水平、公司股利政策、增资减资和资产重组等重大事宜。作为信息发布主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。

36．下列各项中不属于证券市场信息发布媒体的是（　）。

A．电视

B．广播

C．报纸杂志

D．内刊

【答案】D

【解析】只要符合国家规定，各信息发布主体都可以通过各种书籍、电视、报纸、杂志、其他公开出版物及广播、互联网等媒体披露有关信息。但D项内刊不属于公共媒体，因此不能成为证券市场信息发布的媒体。

37．证券投资分析的主要信息来源渠道不包括（　）。

A．到政府部门去实地了解情况

B．到上市公司去实地了解情况

C．道听途说的消息

D．查历史资料

【答案】C

【解析】证券投资分析的信息来源分为政府部门、证券交易所、上市公司、中介机构、媒体和其他来源。C项“道听途说的消息”不属于证券投资分析的信息来源；ABD三项是证券投资分析获取信息的渠道，来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，导致证券价格的上升或下降。