第一节 中国概念股票和股市“中国风”

全球股市早已有一个词——“中概股”，指的就是本质上是中国企业，但上市主体是在境外设立的公司，这类股票被视为中国概念股票。我们认为从实际控制人和主要营业地来看，称为中资股可能更为合适。以此概念来划分，可以看到除了沪深股市，在不少国际市场上，都活跃着许多中资股，比如中国香港、纽约、新加坡、伦敦等地。随着沪深股市和香港股市与欧洲、北美等主要国际市场实现互联互通，中资股无疑将在全球掀起“中国风”。

中资股出海也是中国资本走出去的一个重要组成部分。深度参与中国市场，无论是商品还是资本市场，对国际投资者都极具吸引力。虽然沪港通开通后，当初设定的总额度一直没用完，但已经吸引了很多投资者的眼光，包括在中国香港的一些境外投资机构，特别是中国台湾、新加坡等华人地区的投资者，都开始加大了解和研究A股市场。相信这个过程不仅会持续，而且会加速，A股未来将成为一个新的掘金地。

中国企业曾经因为各种原因走出去，在境外寻找上市地，因此形成了特有的港A股、新加坡中资股、纳斯达克中资股，甚至在伦敦、法兰克福的市场上也有不少中资上市公司。随着中国股市更加成熟和开放，我们正在看到，越来越多的中资企业已经、正在或者即将迁回国内上市。原来只是零散吹向四处的“中国风”，未来会逐渐集聚在一起，成为一股由中国内地和中国香港吹向四面八方的强劲的风。通过互联互通和资本项目开放，乘着人民币国际化的东风，中国有望成为全球最大的股票市场。

这是一个不算太远的愿景。从股市融资规模和市值来看，中国已经跃居前列，而这一切还是在资本市场管控和国际资本流动限制下实现的。我们预期在2020～2025年，中国基本可以实现资本开放和人民币可自由兑换，中国经济较好地实现了结构转型，届时中国经济的可持续更为明显，虽然GDP增速下降，但仍高于发达国家，资本市场将迎来一轮新的繁荣。