第2章
项目可行性分析与评价概述

2.1 项目可行性分析工作的阶段划分与要求

按照联合国工业发展组织（UNIDO）编写的《工业项目可行性分析手册》，通常把投资前期的可行性分析工作分为投资机会研究、初步可行性分析、可行性分析、项目评价与决策四个阶段。

由于建设前期的各研究工作阶段的研究性质、工作目标、工作要求及作用不同，其工作时间与费用也各不相同（见表2-1）。一般因各阶段研究的内容由浅入深，故项目投资和成本估算的精度要求也由粗到细，研究工作的量由小到大，研究的目标和作用逐步提升，从而使研究工作的时间和费用也随之逐渐增加。

表2-1 可行性分析各阶段工作的目的和要求

需要说明的是，以上收费的百分比只表明在可行性分析前三个阶段之间的相对关系，而不是绝对标准。由于项目之间的复杂性、涉及的工作范围和难易程度、论证人员的业务水平及相互竞争程度均有很大的不同，所以收费的百分比也会有较大的差异，实际执行时，只作为取舍时的基本参照。

2.1.1 投资机会研究

投资机会研究的主要任务是为项目的投资方向和设想提出建议。在我国，应根据国民经济发展的长远规划，行业、地区规划，经济建设方针，建设任务和技术经济政策，在一个确定的地区、企业或部门内部，结合资源情况、市场预测和建设布局等条件，选择建设项目，寻找最有利的投资机会。

如1.2.4节所述，投资机会的概念及其研究过程可分为一般机会研究和特定项目的机会研究。一般机会研究就是对某个指定的地区、行业或部门鉴别各种投资机会，或是识别、利用以某种自然资源或工农业产品为基础的投资机会。此项研究一般由政府、公共或营销中介机构进行，作为制定经济发展计划的基础。在对这些投资机会做出最初鉴别之后，再进行项目的机会研究，即将项目的设想转变为概略的项目投资建议，以引起投资者的注意，使其做出投资响应，并从几个有投资机会的项目中迅速而经济地做出选择。然后编制项目建议书，为初步选择投资项目提供依据。经批准后，列入项目建设前期工作计划，作为国家对投资项目的初步决策。

由于这一阶段的研究工作较粗，通常根据类似条件和背景的工程项目来估算投资额与生产成本，初步分析投资效果，提供一个或一个以上可能进行建设的投资项目和投资方案。这个阶段估算的投资额和生产成本的精确程度控制在±30%上下，大中型项目的机会研究所需时间为1～3个月，所需费用占投资总额的0.2%～1%。如果投资者对这个项目感兴趣，可再进行下一步的可行性分析工作。

2.1.2 初步可行性分析

项目建议书经国家有关部门（如政府的发展计划委员会等）审定同意后，对于投资规模较大、工艺技术较复杂的大中型骨干建设项目，仅靠机会研究还不能决定取舍，在开展全面研究工作之前，常要先做初步可行性分析，进一步判明建设项目的生命力。本阶段的主要工作目标如下：

（1）分析投资机会研究的结论，并在研究详细资料的基础上做出初步投资估价。该阶段的工作需要弄清项目的规模、原材料资源、工艺技术、厂址、组织机构和建设进度等情况，进行经济效果评价，以判定是否有可能和必要进行下一步的详细可行性分析。

（2）确定对某些关键性问题进行专题辅助（功能）研究（或称辅助分析）。如市场需求预测和竞争能力研究，原料、辅料和燃料动力等的供应和价格预测研究，中间工厂试验、厂址选择、经济规模选择，以及主要设备选型等研究。在广泛的方案分析、比较与论证后，对各类技术方案进行筛选，选择效益最佳的方案，排除一些不利方案，缩小下一阶段的工作范围和工作量，尽量节省时间和费用。

（3）鉴定项目的选择依据和标准，确定项目的初步可行性。根据初步可行性分析结果编制初步可行性分析报告，决定是否有必要继续进行研究，如通过研究所获资料认为该项目设想不可行，则应立即停止工作。该阶段是项目的初选阶段应做出是否投资的初步决定。

（4）初步可行性分析是介于投资机会研究和可行性分析之间的阶段，其研究内容和结构与可行性分析的内容和结构基本相同，主要区别是所获资料的详尽程度、研究的深度不同。初步可行性分析和可行性分析对建设投资和生产成本的估算精度要求一般控制在±20%的范围内，投资估算可采用0.6指数估算法、因子法、工程系数法和投资比例法等，研究所需时间为4～6个月，所需费用占投资总额的0.25%～1.25%。

2.1.3 可行性分析

可行性分析也叫详细可行性分析，是建设项目投资决策的基础，为项目决策提供市场、技术、经济、社会、环境和财务等方面的评价依据，为项目的具体实施（进行建设和生产）提供科学依据。因此，这个阶段主要进行详细、深入的、以市场为基础、以技术经济分析和论证为核心，兼有社会和环境影响的研究，其主要目标如下。

（1）深入研究有关市场要求与产品方案、生产流程、资源供应、厂址选择、工艺技术、设备选型、工程实施进度计划、资金筹措计划，以及组织管理机构和定员等各种可供选择的技术方案，进行全面、深入的市场需求、技术经济、环境影响、社会效果的分析和比较工作，并推荐一个可行的投资方案。

（2）着重对投资总体建设方案进行市场要求量、企业财务效益、国民经济效益、社会效益、环境效益的分析与评价，对投资方案进行多方比较，确定一个能使项目投资费用和生产成本降到最低限度，以取得最佳经济效益、社会与环境效果的建设方案。

（3）确定项目投资的最终可行性并选择依据标准，对拟建投资项目提出结论性意见。可行性分析后，可以推荐一个认为最好的建设方案，也可以提出可供选择的几个方案，说明各个方案的利弊和可能采取的措施，也可以提出“不可行”的结论。按照可行性分析结论编制出可行性分析报告，作为项目投资决策的基础和重要依据。

（4）可行性分析是决定项目性质的阶段（定性阶段），是项目决策研究的关键环节，该阶段为下一步的工程设计提供基础资料和设计依据。所以此阶段要求建设投资和生产成本计算精度控制在±10%的范围内；研究工作所花费的时间为8～12个月；所需费用中，大项目占总投资的0.2%～1%，中小型项目占总投资的1%～3%。

2.1.4 项目评价与决策

项目评价是由投资决策部门组织和授权给国家开发银行、建设银行、投资银行、国防工程咨询公司等机构或有关专家，代表国家或投资方（主体）对上报的建设项目可行性分析报告所进行的全面审核和再评价。其主要任务是对拟建项目的可行性分析报告提出评价意见，对该项目投资的可行与否做出最终决策（取舍），确定最佳的投资方案。

通常，项目评价应在可行性分析报告的基础上进行，其主要内容如下。

（1）审核可行性分析报告中反映的各项情况是否属实。

（2）分析项目可行性分析报告中各项指标计算是否正确，包括各种参数、基础数据、定额费率的选择。

（3）从企业、国家、社会和环境等方面综合分析和判断工程项目的市场需求、经济效益、社会效益和环境效益。

（4）分析和判断项目可行性分析报告的可靠性、真实性和客观性，对项目做出最终投资决策。

（5）最后写出项目的评价报告，给出可做取舍的决策建议。

小结