1.1 投资概述

1.1.1 投资的定义

投资是指投资主体（包括法人和自然人）为取得预期收益，而将投资资金（货币或其他非货币形态）转化为各种形式的资产，投入经济活动的一种行为。投资活动包括两个方面：一方面是企业将货币资本或实物资产投入生产过程，以期获得更多的收入或利润；另一方面是个人、家庭或企业以不用做当前消费的货币资金购买股票、债券等有价证券或其他金融资产，这既是一种储蓄行为，也是一种投资行为。

1.1.2 投资的分类

按照投资的对象不同，一般把投资分为实物投资（Real Investment）和金融投资（Financial Investment）。

（1）实物投资是指经济主体为未来获得收益而于现在投入资金或资本到生产领域的活动。实物投资强调货币资本向有形资本的转化，是形成物质资产的投资。实物投资包括两种类型：一种是直接购买生产性实物资产（Real Assets），如构筑厂房、购买机器设备等，进行生产以获利，即实业投资；另一种是购买非生产性实物资产，如收藏字画、古董、邮票等艺术品，以求保值与增值。

（2）金融投资是指投资者在金融市场上购买金融资产的投资行为。金融资产（Financial Assets）是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，也称金融工具。常见的金融资产有股票、固定收益证劵、金融信托、基金产品、黄金、外汇等。金融资产投资目的在于获得金融资产的增值收益，如存款目的在于获得存款利息，发放贷款目的在于取得贷款利息，购买股票、债券等在于获取股息、债息收入等。投资的具体分类如图1-1所示。

图1-1 投资的分类

（3）实物投资与金融投资的区别。实物投资与金融投资都对投资者提供货币报酬。从投入和产出的关系看，实物投资是通过从事生产经营活动，增加资产存量和社会财富，推动经济增长，是一种直接投资，可称为“实业投资”；金融投资的目的在于获得金融资产的增值收益，并不直接增加社会资产存量和物质财富，仅表现为所有权转移，并不构成生产能力的增加，是一种间接投资，可称为“资本性投资”。

小案例：实业“空心化”：民营资本的无奈选择

30多年的改革开放，温州人把一个个家庭小作坊经营成了知名企业；温州由一个小城市发展成了名震天下的“制造业之都”。而如今，作为中国民营经济发源地的温州，这里的资本却越来越多地涌入非实业领域，这也就是经济学者们所称的“离制造业”。在2010年最新发布的“2009年浙江百强民营企业排行榜”上，与房地产沾边的企业达70%。在“2010温州市百强企业”中，除2家房地产公司和6家建筑公司外，其他40多家制造业企业，无一不涉足房地产开发，甚至包括康奈、奥康、报喜鸟等知名制造业企业。

中国民营企业家为什么对实业失去兴趣，原因非常复杂。首先，宏观环境和产业政策使得民营资本无法进入一些产业领域，像金融、能源、通信、烟草、军工等行业都对民营资本进入有严格限制；而民营企业集中的行业，比如纺织、服装、塑料、玩具、电子产品代工，由于技术含量低，劳动力成本和原材料价格不断上涨，利润逐年下降，有的甚至无利可图，这是导致资本游离的根本原因。其次，资本的“逐利”天性促使民间资金脱离实体经济，在高额利润回报的诱惑下，民间资本往往有更强烈的动力去追逐一些高风险高收益的项目，如股市和楼市。在房价暴涨的情况下，在房地产上一个月的收益都远高于辛辛苦苦做实业一年的收益，做实业成了最没出息的选择。

对于一个经济体而言，如果其大多数资源集中在房地产和股市等领域，则意味着关系国计民生的实体产业和高新技术领域的资源将逐步萎缩，最终使得经济呈现“空心化”，整个经济体将演化成一个只追逐财富分配，不创造财富的“传销化”体系。对于中国经济而言，当前最大的危险即在于此。

资料来源：晏琴. 实业“空心化”：民营资本的无奈选择. 中国产经新闻，2010-12-10，http://www.sina.com.cn.