2.3 跟庄理论基础

跟庄的过程就是散户在股票市场发现有庄家入驻的股票，然后跟踪股票的走势，在合适的时机买入，然后与庄家一起持仓，等到庄家拉高出货之时，再在高位派发获利。

那么，散户怎样能发现庄家操作的股票呢？这通常需要从技术理论方面去分析，判断方法是主要依靠技术分析中的量价分析理论。

2.3.1 成交量的含义

通常来说，股票价格与成交量的关系往往呈现价升量增、价跌量减的规律。也就是说，股价在不断上涨过程中，成交量也在不断增加；而在股价下跌过程中，成交量也逐步减少。

根据这一规律，当股票价格上升而成交量不再增加时，意味着价格得不到买方的确认，价格的上升趋势就会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定的程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续下降了，价格下跌的趋势就会改变。

某只股票的成交量大小，反映的是该只股票对市场中股民的吸引程度。当该股票的吸引力很大时，将会吸引很多的股民投入资金买入，而买入的资金增多，由于竞价效应，后来的买入者必须出更高的价格才能买到，这样，就推高了股价。相反，当该股票的吸引力下降时，持有该股的股民就想卖出手中的股票，从而导致股价下跌。

以上描述的只是一个相对的过程，实战中，并不会存在所有的股民都对某只股票意见完全相同地看好或看坏。

当股票价格位于不同区域时，股民看多或看空的态度也会发生转变。例如，苏宁电器（002024）近期的K线图如图2-2所示，该股近期最低价为11.59元，最高价为14.65元。由于该股今年涨幅很小，近期的最低价11.59元也是近几年的最低价，而该股的基本面并没有大的变化。假设有1000位股民在关注该股，当该股的价格在现在的价位（约13元）附近时，可能只有约70%的参与者认为价格已不会再下跌了，现在买入以后会出现更高的价格，而30%左右的股民认为该股价还将下跌，继续观望。当70%看多的股民开始买入该股时，股价开始上升，当股价涨到一定程度（假设为15元）时，股价已上升了约15%，起先买入的人中可能有30%的人认为价格不会继续上升，因此会卖出股票，而最初看跌的30%的股民中可能有10%改变了观点，认为价格还会上升，这时，价格产生了瞬间的不平衡，卖出的有30%的股民，买入的只有10%的股民，股票价格就可能会下跌。

根据价升量增的观点，很多散户都有一个错误的看法：股票的成交量越大，价格就越涨。要知道，对于任何一个买入者，必然有一个相对应的卖出者，无论在任何价格都是如此。对于某只股票，如果在某一个股价区间成交量出乎意料地放大，只能说明在这个股价区域时股民的分歧非常大；如果成交量很小，则说明对该股的价格区域的分歧很少（或者股民根本对这只股票不关心）。

那么，成交量分析究竟能给我们带来什么结果呢？这主要体现在以下的几个方面。

·可以从成交量变化中分析某只股票对市场的吸引程度。成交量越大，说明越能吸引股民参与，以后的价格波动幅度可能会越大。

·可以从成交量变化中分析某只股票的价格压力和支撑区域。在一个价格区域，如果成交量很大，说明该区域有很大的压力或支撑，趋势将在这里产生停顿或反转。

·可以观察股价走出成交密集区域的方向。当股价走出成交密集区时，说明多空分歧得到了暂时的统一，如果是向上走，那么股价可能会上涨；若向下走，则股价可能会下跌。

·可以观察成交量在不同股价区域的相对值大小，来判断趋势的健康性或持续性。随着某只股票价格的不断上涨，成交量应呈现阶梯形减少，一般来说，股票的价格越高，敢于参与操作该股票的散户就越少，大部分散户由于本能反应，都会有这种“恐高症”。

2.3.2 量价关系

成交量与股票价格、交易时间、股民意愿、市场人气等诸多因素互为因果，相互影响。成交量的变化过程就是股民购买股票欲望消长变化的过程，也就是股票市场人气聚散的过程。

当某只股票人气旺盛时，成交量增大，将会吸引更多的散户介入，刺激股价攀升。当股价向上涨到一定高度后，由于散户的恐高心理，将减少交易的欲望，成交量开始徘徊。成交量经过一定时间的徘徊，股价后期涨升的可能性减少，这时获利盘纷纷出手，又会导致成交量放大，从而导致人心趋散，股价下跌。股价经过一段时间下跌，散户人心惶惶，抛盘四起，成交量的放大似乎成为人气进一步涣散的信号。当股价继续下跌，跌到一定程度后，股民卖出的冲动减少，这时成交量又将萎缩，由于供大于求，股价将走入低谷。

成交量与股价的关系一般有以下两种情况。

·量价同向：即股价与成交量变化方向相同。股价上升，成交量也相伴而升，是市场继续看好的表现；股价下跌，成交量随之而减，说明卖方对后市看好，持仓惜售，转势反弹仍大有希望。

·量价背离：即股价与成交量呈相反的变化趋势。股价上升而成交量减少或持平，说明股价的升势得不到成交量的支撑，这种升势难于维持；股价下跌但成交量上升，是后市低迷的前兆，说明散户唯恐大祸降临而抛售离场。

成交量是观察庄家动向的有效途径。资金巨大是庄家的实质，他们的一切意图都要通过成交来实现。成交量骤增，很可能是庄家在大量买进或卖出。

2.3.3 从成交量判断庄家异动

庄家的操盘手法一般都能在成交量上表现出来，通常可按以下几条进行分析。

·底部放量是行情即将启动的标志，顶部放量则预示着行情即将回调；

·上升过程中放量表示还有上升空间，下跌放量表示还没调整到位；

·上升缩量表示动力不足，随时有回调的可能，下跌缩量表示下跌动力不足。

这些从日成交量上都可以很容易地观察出来，而更细致的分析，则可通过每日分笔成交量、每日成交明细来发现庄家的意图。

从成交明细来看，在交易过程中，如果主买大单频繁出现，则预示着庄家准备启动该股。因为从资金面来看，散户是没有能力一次买入金额达到几百万甚至上千万的股票的。通常庄家在建仓初期是不会这样明显地大单买入的，当出现大单买入时，一种原因是庄家急于抢筹建仓；另一种原因是庄家想用大单把成交量堆起来，以达到吸引散户跟风的目的。因此，到了庄家敢于用大单操作时，说明该股已快启动了。

从成交笔数来看，成交笔数越少，金额越大，表示成交比较强势，反之是弱势。尤其是成交笔数比较大而集中时，表示有庄家的大资金活跃迹象，该股出现价格异动的概率就大，应该引起散户的注意。而如果半天也没人买或者都是一些小单子在交易，则至少在短期内不大可能成为好股。

成交笔数分析是依据成交次数、笔数的多少，来了解市场中人气的聚集程度，从而对后期可能的走势进行判断。常用的成交笔数的判断规则如下：

·在股价处于相对高位时，成交笔数较大，且股价下跌，为卖出时机；

·在股价处于相对低位时，成交笔数放大，且股价上升，表示仍有一段上升波段；

·在股价处于相对低位时，成交笔数缩小，表示即将反转，为介入时机。

另外，还可以使用每笔手数来测算大户是否进场买卖股票。每笔手数就是每笔交易的平均成交量除以手数，得到每笔成交平均有多少手。从每笔手数的变动情况可以分析股价行情的短期变化，通常可通过以下规则来进行判断。

·每笔手数增大表示有大额的买卖，每笔手数减少表示参加买卖的多是散户；

·在下跌行情中，每笔手数逐渐增大，显示有大户买进，股价可能于近日止跌；

·在上涨行情中，每笔手数逐渐增大，显示有大户出货，股价可能于近日止涨下跌；

·在上涨或下跌行情中，每笔手数没有显著的变化，表示行情仍将持续一段时间；

·在一段大行情的终了，进入盘局时，每笔手数很小且没有大变化，表示大户正在观望。

2.3.4 大单分析

在分析成交明细表时，散户应特别关注大单。前面也提到过，由于散户没有那么大的资金实力，通常大单都是庄家所为，因此，对大单进行分析，从中就可发现庄家的蛛丝马迹。

怎样界定大单？其实对大单的界定没有很明确的标准，在有的股票分析软件中认为单笔成交500手以上就算大单，而有的软件则可对这个数量进行设置，还有的软件可按成交金额来设置大单。

例如：京东方A（000725）的股价为3.27元，买入500手需要16.35万元，账户不到20万资金就可买入，很多散户都能买入。而洋河股份（002304）的股价为209元，买入500手需要1045万元，需要上千万的资金，就不是大部分散户能买到的了。

因此，对大单的定义，可能更多地从成交金额方面来判断要准确得多。通常可将单笔成交金额大于100万元的认为是大单。

对大单应从以下几个方面去分析。

·连续性的大单成交才是庄家所为，常表现为股价的稳步上升和大手笔的连续出现。

·在一段时间内大单成交出现的密度非常大，如在一分钟之内出现多笔大手笔成交，则必定是庄家所为，说明庄家急于拉升和出货；如一天之内仅有几笔大手笔成交，说明庄家并不急于对该股进行操作。

·当某只股票有非常好的底部形态时，如发现成交笔数在逐步增大，股价在小幅上涨，此时往往是较好的进场机会。尤其是在卖一位置挂着大笔卖单，但是却被几笔较大买单在极短的时间内吃掉时，散户应在大单快被买完时进场。

·当股价已经过较长时间的连续上升，在买一位置有大笔买单时，一旦有数笔主动性大抛单卖出，则可能是庄家急于出货，这时，散户应立即卖出该股。

·在股票连续的下跌途中，成交笔数往往较小，说明此时是散户行为，庄家还未入场，散户可以持币观望。