第6章 卖出图形形态

在股市交易中，不仅过早地进入市场是十分必要的，及时逃离顶部也极为重要。图形形态不仅可以发出买入信号，还可以发出卖出信号，让交易者及早地逃离市场顶部。不仅如此，当图形发出危险的卖出信号后，还常常预示着最小的下跌幅度，投资者可以在卖出时对未来的下跌幅度有个大致的估算。

2.2.1 下跌三角形

该形态一般出现在下跌的过程之中，是指股价在空头的压制之下向下运行，但是在某一价位由于多头力量的介入，开始了短暂的向上反击。股价曾经连续几次突破某一价位而未能成功，但是投资者不能据此作出买入的决策，因为每次反弹的最高点都是依次降低的，这也就反映了多头反击的力量依然不足。如果将每次反弹的起始点分别用直线连接，就形成了一个三角形形态。这个三角形的下边界是水平的，而上边线是向下倾斜的，当股价最终突破三角形区域的下边线时，就意味着股价将要继续下跌。而最小的跌幅将是下跌三角形中最宽处的垂直距离。

股价在下跌的过程中出现了一个下跌三角形形态，最后以一个向下跳空的形式突破了这个三角形区域的下边界，说明股价将要继续下行。而当股价突破后进行了向上的回抽过程，反弹的高点位于三角形区域的下边线，这就给投资者了一个出场的机会。投资者此时不能认为反弹的行情将延续而应出场。这个反弹行情只是市场给投资者一个出场的机会，但并不是每次下降三角形的突破之后都有这个回调的过程。当股价结束了短暂的反弹行情之后，股价继续向下运行，屡创新低，最小的幅也达到了三角形最宽处垂直距离的高度。

股价向下突破了下跌三角形之后，并没有出现上例中的反弹行情，而是直线下跌。因此投资者在看到下跌三角形被突破之后应该尽快出场，而不是每次都等待反弹行情的出现。

2.2.2 下跌对称三角形

下跌对称三角形是下跌三角形形态中的一种特殊形式，它也是股价在下跌行情中出现的一种形态，该形态是指股价在下跌过程中，由于多头的回击，在一个价格区间内反复震动。而每次反弹的最高点都依次降低，最低点却依次抬高。当股价最终突破了对称三角形的下边界时，就说明股价将继续原有的下跌趋势，而最小的跌幅将是下跌对称三角形最宽处的垂直距离。因此当股票价格最终突破三角形区域时，投资者就不应再抱有任何侥幸心理，应该尽快出场。

股价从12.18元开始向下大幅跌落，在8～10元的价位附近，进行了一个短暂的震荡行情，而且此次震荡行情是在一个下降的三角形区域内运行的。当股价以一根大阴线的形式向下击穿了下跌三角形区域时，就标志着空头依然主宰着的市场。因为此次突破是以一根阴线的形式出现的，说明空头的力量十分强劲，因此一般不会出现向上的反弹行情，投资者应该尽快离场，未来达到6.92元的新低，也符合了对称三角形最宽处垂直高度的最小跌幅。

股价从12元开始向下跌落，不久便进入到了一个下跌对称三角形的区域之中。而在此区域内，股价曾经向上出现反弹，但是成交量没有明显的放量与支持，因此说明未来的下跌行情依然会延续。当股价以一根阴线的形式向下击穿了三角形区域时，就更明确了未来的走势方向。在阴线的后面出现了一连串的星线，而这仅仅是给投资者一个短暂的出场时机，不是说未来股价将会上扬。因此如果投资者未能及时出场，对称三角形中最宽处的垂直距离也就是最小的跌幅，是不可避免会遭遇到的。

2.2.3 下降旗形

股价在下跌的过程中，出现了一个向上的短暂盘整行情，而且如果将反弹的最高点和最低点用直线相连，便得到了一个倾斜向上的平行四边形。但是当股价一旦突破了平行四边形的下边线时，一个标准的下降旗形形态就出现了。股价的最小跌幅将是平行四边形的垂直距离。因此股价一旦突破下降旗形，投资者应尽快出场。

股价从13元开始向下跌落，在几个交易日的暴跌之后，进入到了一个旗形震荡行情中。当股价以一根大阴线向下跌穿了下降旗形形态，便意味着股价将继续原有的下跌趋势。此时投资者应该在高位附近及时出场，从走势图中也可以看到，未来的跌幅远远超过了图形最宽处的最小跌幅。

股价从5.28元开始暴跌，然后进入到一个下降旗形区间。尽管此旗形区域的范围不大，但是当股价突破下降旗形后，依然走出了下跌的趋势。

2.3.4 下降楔形

股价在下跌的中期，出现了一个短暂的反弹行情。如果将反弹的最高点和最低点分别用直线相连，便形成了一个向上倾斜的三角形形态。当股价突破了这个区间的下跌之势，一个标准的下降楔形形态便出现了。而最小跌幅为楔形区域内最宽处的垂直距离。

股价从18.10元开始暴跌，进入到一个下降的楔形区域内，开始了反复的震荡走势。最后一根向下跳空的大阴线突破了下降楔形区，股价在短暂的盘整之后继续向下暴跌。而在大阴线出现后的几个交易日内，股价短暂的休整期间就是投资者及时出场的一次机会。

股价从26.73元开始暴跌，下跌不久便进入到一个下降楔形区域之内。最后当股价突破下降楔形区域时，并没有出现向上的回调，而是以快速向下暴跌的形式出现的。因此在股价有效突破下降楔形区域后，投资者应该尽快出场，不能期待每次都出现向上的反弹行情。也可以看到，股价在突破楔形区域之后，跌幅之深远远超过了最小的幅度。

2.3.5 下降矩形

该形态是指股价在下跌的过程中，突然在某个区域受到了多头的阻击，而反复在一个矩形水平区间内上下震荡。当股价突破矩形区域之后，将继续向下大幅度运行，最小跌幅将为矩形的宽度。

股价在20.95元创下了新高，同时也形成了上涨过程中的顶部，自此股价开始回落，但是不久便遇到了多头的阻击，反复在接近于市场顶部的一个矩形区域内上下震荡。当股价最终以一根大阴线的形式突破了矩形的下边线时，意味着股价将不会再次上涨，而是将继续原有的下跌之路。因为此区间接近于市场的顶部，因此未来的下跌之路一般要远远大于矩形的宽度。投资者在股价有效突破矩形区域后，应该尽快离场，不能心存侥幸继续持股，此时卖出股票，距离最高价20.95元还不算太远。

股价从8.76元开始暴跌，在跌破7元之后，开始了一轮向上的反弹行情。在反弹的顶部形成了一个矩形区域，当股价最终突破矩形区域时，说明反弹行情即将结束，给投资者一个出场的时机，因为在有效突破之后出现了一个短暂的反弹行情，反弹的末期是以矩形区域的突破为结束的，投资者此时只有一个出场的良好时机。此后股价继续向下，直至6.77元的新低。

2.2.6 头肩顶形态

头肩顶形态出现在市场的顶部，而不是下跌的过程之中，因此是一种比较常见的反转信号。股价在持续上行之后，出现了一段明显的回调行情，此后结束回调行情继续上行创出新高。但是在创出新高后不久继续回落，当达到某一价位后继续向上反弹，但反弹后的价位没有达到之前的高位便开始向下回落。至此，最高点的出现成为头肩顶形态的头部，其他两个次高点分别为头肩顶形态的左肩和右肩。如果将两次回调的低点用直线相连，便形成了头肩顶形态的颈线。

如果股价从头肩顶形态的右肩部向下突破了颈线，则意味着市场的上涨行情宣告结束，未来股价将持续下跌，最小的跌幅将是头部到颈线的垂直距离。因此当股价有效突破头肩顶形态的颈线之后，投资者应该及时出场。头肩顶形态尽管十分常见，但是变化形式最多，因此投资者需多加注意。

股价在市场的顶部走出了一个头肩顶形态。当股价突破颈线后，出现了一个短暂的反弹行情，但是此次反弹的行情没有达到颈线的水平。因此股民应该在颈线突破后立即出场，如果没有来得及出场，可以在反弹行情的最高点卖出股票，而不能每次都期待反弹行情能够初触及颈线。而价格在反弹结束后继续下跌，跌幅达到了头部到颈线垂直距离这一最小跌幅。

此例中为股民们呈现了一个标准的头肩顶形态，当股价突破了头肩顶形态的颈线之后，出现了一个标准的反弹行情。反弹的高点正好位于颈线的水平之上，而受到颈线的压制继续向下运行，而且跌幅也达到了头肩顶形态所规定的最小跌幅。因此在行情突破颈线之后，如果没有及时出场的交易者可以在反弹至颈线水平之上再卖出股票。但是投资者不能期望每次都出现这种标准的头肩顶形态，因为大部分头肩顶形态并非完美的形态。

股价在53.59元达到了顶点，此价位也形成了头肩顶形态的顶部，此后股价快速下滑，一举击穿颈线并且没有回调而是直线下行，因此等待反弹至颈线附近出场的交易者会蒙受不小的损失，所以突破颈线卖出股票是最佳的选择。

股价在市场顶部出现了一个头肩顶形态，左肩与头部的位置基本相当，但这也是头肩顶形态的变体。而且当头部和右肩出现时，成交量明显缩小，这就是危险的信号。当股价突破颈线之后便开始了暴跌，因此只要颈线被有效突破就应该离场。

这又是一种头肩顶形态的变体。可以看到头肩顶形态有两个右肩，但是股价只要突破了颈线就可以认定是反转信号形成。股价没有反弹而是直线下行，跌幅达到了头肩顶形态的最小跌幅。如果投资者注意成交量就会发现，在右肩处成交量明显小于头部，这就是危险的信号。

在此例中，头肩顶形态的左肩和右肩分别有两个，因此符合头肩顶的形态。但是一旦股价突破了颈线，市场的顶部就形成了，因此在股价回调到颈线处时应该出场。

2.2.7 双重顶

双重顶也是顶部常见的反转信号，它可以被认定为头肩顶形态的变化形式。

当股价连续两次冲击一个高点没有成功时，就会产生一个危险的信号。而回调的低点便是颈线，如果股价从第二个高点回落，向下突破了颈线，就意味着原有的上涨行情画上了句号。而最小的跌幅将是头部到颈线的垂直距离。一般来说，第二个顶部的成交量明显低于前一个高点的成交量。

股价在达到6.84元的顶点后开始小幅回落。但是第二次向高点发起冲击的战斗依然以失败告终，股价一举击穿了颈线之后，一个双重顶形态就出现了，由此拉开了下跌的序幕。

股价在反弹的末期出现了一个双重顶形态，当股价以一根大阴线击穿颈线之后开始暴跌，因此投资者应该及时平仓出场。

股价在顶部出现了一个双重顶形态，可以看到，第二个顶部的成交量明显小于前一个顶部的成交量，本身就显示出动力不足。当颈线被击穿后，便出现了一个回抽过程，这就是给投资者的一个出场机会。

2.2.8 三重顶

三重顶是二重顶的一种变化形式。它是指股价连续三次冲击一个高点未果，而向下回调，当股价突破了回调低点构成的颈线时，意味着原有的上涨行情宣告结束。最小的跌幅将是头部到颈线的垂直距离。

股价以一个三重顶的形式结束了上涨的走势，而且当股价创出13.00元的新高时，成交量低于之前高点的成交量，因此，此次新高的出现本身就蕴含着风险。当股价以一根大阴线击穿颈线后，下一个交易日便是一个向下的跳空低开。

股价在市场顶部出现了一个三重顶形态，当股价突破颈线后快速下行，虽然不久便开始了上行，但是也达到了最小跌幅。因此只要颈线被击穿就是一个良好的卖出点。

2.2.9 倒V形底

股价在达到15.46元后开始下跌，与之前多个涨停板的迅猛上行形成了鲜明的对比。因此，在市场顶部阳线的位置处，如果投资者没有抓紧时间出场，则会被迅速地拽入到深渊之中。而最高点后面的阴线就是一个卖出点，此时离最高价还相距不远。

股价在达到5.20元时创下了新高，但是随后开始了暴跌之旅。因此在5.20元所在的大阳线后边的锤子线位置，就是一个良好的卖出点，因为此时不仅没有遭受巨大的损失，而且距离高位不远。