第1章 “5 12 8 2”的获利秘诀

巴菲特的真正财富，并不是他那价值近千亿美元的贝克夏·海瑟威公司，而是他坚守了一生的投资理念。他独特、深刻但又简单、易于操作的投资策略、选股准则、估价技术以及理财观念已成为全球股票投资者的圣经。

2008年3月5日，77岁的他以620亿美元的身价，当选《福布斯》杂志富豪榜的首富。

五项投资逻辑、十二项投资要点、八项选股标准和两项投资方式，是“巴氏投资法”的精髓所在。

巴菲特把股票投资定为自己的终身职业，而且创造出无与伦比的成绩，可以说，其投资策略是非常高明的。那么，巴菲特非凡的投资策略包括哪些呢？巴菲特曾经说过，他的投资策略非常简单，任何一个热衷于股票投资的人都学得会。巴菲特曾经将这些简单的投资策略用一道公式表示：5 12 8 2，也就是五项投资逻辑、十二项投资要点、八项选股标准和两项投资方式，这是“巴氏投资法”的精髓所在。下面，我们就将巴菲特这些投资策略的详细内容罗列出来。

五项投资逻辑分别为：一、因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者；二、好的企业比好的价格更重要；三、一生追求消费垄断企业；四、决定公司股价的是公司的实质价值；五、没有任何时间适合将最优秀企业的股票脱手。

十二项投资要点分别是：一、利用市场的愚蠢，进行有规律的投资；二、股票买入价决定收益率的高低，即使是长线投资也如此；三、利润的复合增长与有效减少交易费用和税赋使投资人受益无穷；四、不必在意一家公司来年可以赚多少钱，要在意未来五到十年能赚多少；五、只投资未来收益确定性高的企业；六、通货膨胀是投资者的最大敌人；七、价值型与成长型的投资理念是相通的，价值型投资理念是一项投资未来现金流量的折现值，而成长型投资理念只是用来决定价值的一项预测过程；八、投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比；九、安全边际从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率；十、拥有一支股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的；十一、就算银行总裁偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个投资行为；十二、不理会股市的涨跌，不担心经济形势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意买什么股票和买人价格这两个重点。

八项投资标准分别是：一、必须是消费垄断企业；二、产品简单、易了解、前景看好；三、有稳定的经营史；四、经营者理性、忠诚，始终以股东利益为优先；五、财务稳定；六、经营效率高、收益好；七、资本支出少、自由现金流量充裕；八、价格合理。

两项投资方式分3rj是：一、卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：初始的权益报酬率，营运毛利，负债水准，资本支出，现金流量；从某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了“巴式投资法”最为独特的部分，也是最容易使人人迷的部分。二、当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。

上面的内容，其实就是巴菲特非凡投资策略的一个简要的概括。仔细分析巴菲特的投资策略，你会发现它非常简单又蕴涵着无穷的哲理，既没有内幕消息，也没有花费大量的金钱，易于操作与学习。巴菲特曾经说过，他对华尔街那群受过高等教育的专业人士感到不解，他们种种非理性行为令他感到困惑。也许是人在市场，身不由己 所以他最后离开了纽约，躲到美国中西部一个小城市里去了。他远离市场，也因此战胜了市场。

任何一个股票投资者在介入股市时，如果认真阅读和研究巴菲特的“5 12 8 2'’的获利秘诀，都将受益无穷。